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年前市场有些乏味！也许在等什么契机？
注：数据来源wind，周收益区间2024/12/16-2024/12/20
本周市场整体来看，算是小幅收跌。中证全指这周跌了1.13%，偏股基金跌了0.47%，小盘风格跌的稍微多一些，1000指数跌了1.31%，2000跌了2.9%。资产与风格轮动投顾，由于风格相对均衡，本周也只回撤了0.49%，不到全指的一半。
这周市场给大家的感觉，可能就是几度要上演血雨腥风，但似乎结果又比较风平浪静。先是美联储降息，海外市场暴跌，而A股出乎意料的比较坚挺，甚至多数指数当天还收红了。大家也盼着央妈周五跟进降息，结果我们反而没降。估计一上来投资者心里可能也是咯噔一下，觉得大A要悬了。但当天其实股市还好，中证全指再度收红，大盘风格微跌，小盘当天涨的不错。
整体看下来，这周市场风格仍然比较混乱，依旧在快速切换。前两天红利价值占优，小盘和半导体科技大跌，但后面三天风格又转回到了小盘上。主要也是冒出了一些传言，比如据说苹果正在和腾讯、字节，洽谈AI模型合作。周五又传对岸重新调整了对华芯片政策，包括一家科技初创企业，发布了国内首款AI眼镜，瞬间被抢购一空。这些消息也催化了后面几天的小盘科技行情。甚至顶着海外大跌和国内没降息的两个利空，A股逆势收红，肯定离不开科技板块对大盘的推动。同时也说明，现在市场情绪跟9月之前，还是有较大区别的，市场风险偏好有了明显抬升，对利空的免疫能力更强了一些。
至于为啥央妈没降息，估计大家心里也有不满情绪。但如果关注到十债利率跳水接近1.7%，一年期国债利率跌破0.9%，汇率贬值到7.3，央妈约谈机构等消息。会不会短期为了抑制下债市情绪，给银行净息差缓口气，照顾下汇率？我们不得而知。但不免让我想起了今年9.18美联储大幅降息后，我们央妈9.20也是没动作的，当时市场一片哗然，到处都是不满之声。但随后的事情大家也都知道了，其实是在为银行降存款利率留窗口，最后搞了更大的组合拳出来。那么这次会不会有类似的安排，还是不得而知。
总之，市场变化，宏观环境，政策调整，这些都属于外部变量。我们改变不了，只能应对。能改变且可控的，只有自身这个变量，也就是我们自己的应对策略，仓位风格，以及心态感受。当下市场仍处于激烈的预期博弈当中，不管是政策、经济、还是业绩，始终没能形成一个稳定的线索抓手，这就导致短期市场风格不断快速轮转。那么在这期间保持均衡，其实心态上是比较舒适的。
注：数据来源wind，周收益区间2024/12/16-2024/12/20
比如12月以来，市场还是以震荡为主，一开始依旧小盘占优，这周又变成了大盘抗跌。风格轮动投顾，这月对沪深300，A500这些大盘指数跑赢了1个点，这周又比小盘指数少跌了1个点。最终这个月目前涨了1.46%，还是跑赢了全指的0.94%。增强策略基金，近1个月平均下来也有1个点的超额了。这三个月，如果你保持均衡，应该至少跑赢大盘类指数4个点以上了。那么后面如果风格切换，你可能又会开始对小盘跑赢。最后其实会发现，收益并没有少多少，还降低了波动，同时大大减少犯错误的概率。所以震荡行情下，配置的优势会逐渐显现。配置最怕的是单边大涨行情，短期肯定跟不上。但我们相信这种情况还是少数，且无法提前预判的。长期来看，震荡前行才是股市的常态。
注：数据来源wind，周收益区间2024/12/16-2024/12/20
攒钱利器这边，本周微跌了0.16%，基本很平稳。股市回调的时候，债市在上涨，所以攒钱利器也就有了极大的缓冲。双宽周期下，股2债8的配置，一般很难有持续的大幅回调，每一次下跌反而给了加仓的机会。周中在粉丝群中，我们也提到了攒钱利器红利+债的结构，在当下的优势逻辑。首先，适度宽裕的货币政策，其实是债券的硬底。虽然短期债市有点疯，可能会面临阶段回调，但在央妈明确宽松，经济尚没有明显起色的时候，债券并不看空。而如果债市回调，股市往往就会迎来表现，尤其在利率不断破新低的环境下，红利高股息的优势，会愈发凸显。再配合央企市值管理，分红派息手续费减半，增持回购再贷款等政策助推。拿着2.5%以上成本的保险机构，未来增配权益风险资产，就必然是大势所趋。而跟着险资溢出的资金做投资，赔率层面不敢说，但大概率会有不错的胜率。
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