首页 时事 民生 政务 教育 文化 科技 财富 体娱 健康 情感
更多
旅行 百科 职场 楼市 企业 乐活 学术 汽车 时尚 创业 美食 幽默 美体 文摘

国资推动又一“蛇吞象”并购案例！“A并B”重磅重组来了！

文摘   2024-10-27 21:23   北京  

来源|中国基金报

【线下培训报名】2024年10月26-27日，高禾投资研究中心拟定于2024年10月26日-27日在上海举办《2024，新政下并购退出》，邀请了三位资深业界大咖来分享各自前沿的退出策略，助力您实现资本的有效回收与增值。具体详情，请联系文末海报工作人员！

【线上课程报名】高禾投资研究中心内部研发的投研“三板斧”系列已经陆续上线，包括《行业研究逻辑框架与方法技巧》和《基于价值投资的公司分析框架》，《估值方法及重点行业&公司应用案例》。具体详情，请联系研究助理！

国资推动又一“蛇吞象”并购案例！“A并B”重磅重组来了！

10月27日晚间，海联讯、杭汽轮B均公告称，海联讯拟换股吸收合并杭汽轮B，预计构成重大资产重组和关联交易。两家公司均计划自10月28日开市起停牌。         

 

总结来看，上述交易呈现三大特点：一是预计将成为A股公司换股吸收合并B股公司的新案例；二是预计构成“蛇吞象”式重组；三是杭州国资实施资本整合的大手笔。         

 

一、“A吃B”案例再现
海联讯拟换股吸收合并杭汽轮B，具体是由海联讯向杭汽轮B发行A股股票，杭汽轮B全体股东所持股份将按换股比例转为海联讯的A股股份。
完成上述交易后，杭汽轮B将终止上市并注销法人资格。即这是A股公司换股吸收合并B股公司的新案例。
海联讯是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业，2011年11月23日通过发行A股股份在深交所创业板上市。
杭汽轮B是一家国内领先的工业透平机械装备和服务提供商，1998年3月31日向境外发行境内外资股（B股）后，于1998年4月28日在深交所主板上市。
目前，多家B股公司呈现估值较低、成交量低迷等特点，市场影响力呈现下降趋势，甚至部分B股公司触及“市值退”或“面值退”等情形。
B股公司被A股公司换股吸收合并成为常见方式。此前，美的集团发行A股股票吸收合并“A+B”股公司小天鹅，解决了后者在B股市场存在的问题，成为中国资本市场首个A股公司换股吸收合并“A+B”股公司的重组案例。
二、“蛇吞象”式重组再现
海联讯拟换股吸收合并杭汽轮B，将构成“蛇吞象”式重大资产重组。
首先，杭汽轮B的总市值是海联讯的两倍以上。截至10月25日收盘，海联讯的总市值为40.27亿元，杭汽轮B的总市值为96亿港元。
其次，杭汽轮B的总资产、净资产分别是海联讯的23.17倍、16.93倍。
截至2024年第二季度末，杭汽轮B的总资产为162.72亿元，归母净资产为82.09亿元；海联讯的总资产为7.02亿元，归母净资产为4.85亿元。
最后，杭汽轮B的归母净利润是海联讯的66.58倍。
2024年上半年，杭汽轮B的归母净利润为1.91亿元，同比增长27.92%；海联讯的归母净利润为287.64万元，同比下降46.82%。
来源：海联讯2024年半年报
三、杭州国资实施资本大整合
海联讯公告称，公司拟换股吸收合并杭汽轮B，由杭州市国有资本投资运营有限公司（以下简称杭州资本）主导，预计构成关联交易。
杭州资本直接控股海联讯，间接控股杭汽轮B。股权穿透可见，杭州资本的实控人为杭州市国资委。
海联讯此次筹划重大资产重组早有预兆。2月底，杭州市金融投资集团有限公司将海联讯29.80%股份无偿划转给杭州资本，导致海联讯的控股股东变为杭州资本。
彼时，海联讯公告称，公司上述股份无偿划转是根据杭州市国资委通知要求，为进一步优化国有资本布局。
至此，杭州资本掌控的上市公司增至4家，其他三家分别是杭氧股份、杭汽轮B、数源科技。
官网显示，杭州资本组建于2018年11月，注册资本为100亿元。截至2023年底，杭州资本的合并资产总额达1014.05亿元，合并净资产为459.82亿元，合并营收为350.70亿元，合并利润总额为21.02亿元。
杭州资本逐步构建起“科创+产投+人才+实业”四大业务板块“四轮驱动”，以及“杭州科创基金+杭州创新基金”两大千亿基金“双翼齐飞”的发展架构，意图打造一流产业资本创新生态平台。
2023年，杭州市委市政府赋予杭州资本的全新功能定位是“从事从早期科创投资到中后期产业投资全生命周期的国有资本投资运营公司”。
目前，杭州资本旗下拥有西湖电子集团、杭州市人才集团、杭州科创、杭州产投、杭资运营、国裕国贸、国宇物产、江南人才等重点企业。
您怎么看？
欢迎留言！
ps.我们长期关注医疗大健康、新消费、硬科技、新能源和新一代信息技术等行业的发展状况和投资前景，如果您也正好关注这一领域，欢迎添加我们研究员的工作微信，共同探讨各类资本合作机会。
【课程报名】高禾投资研究中心内部研发的投研“三板斧”系列已经陆续上线，包括《行业研究逻辑框架与方法技巧》和《基于价值投资的公司分析框架》，后续即将上线《估值方法及重点行业&公司应用案例》。具体详情，请联系研究助理！
特别提示：本文仅为行业研究和公司案例分析，不构成任何投资建议或者产品推荐，请勿据此做出任何的投资决策和购买决策。
【研究员】
王先生 15711033251（微信同二维码）
周先生（13521162693，微信同二维码）
扫描上方工作人员二维码可以加入课程报名群，如遇繁忙，回复不及时，敬请谅解，具体参与方式将在报名成功后另行通知，期待您的参与。详情请点击会议链接or参看文末海报，谢谢！

欢迎关注高禾投资微信公号，更多关注，更多精彩。如果您任何的合作需求，请与我们的工作人员联系！

【高禾投资研究中心研究报告】 
【行业板块研究系列】
「药物洗脱球囊」行业研究报告
「锂电池隔膜」行业研究报告
又有2家注册成功！新能源产业链IPO大爆发
「AED」行业研究报告
「EDA」行业研究报告
大国重器之① 航空发动机 行业研究报告
「无人机」行业研究报告
「宠物食品」行业研究报告
「医学影像设备」行业研究报告
微创电生理及电生理行业研究报告
「锂电负极材料」行业研究报告
「钒电池」行业研究报告
「氢能」行业研究报告
「一次性内窥镜」行业研究报告（更新版）
「外骨骼机器人」行业研究报告
「酱酒」行业研究报告
「数字PCR」行业研究报告
「精密光学」行业研究报告
「宠物食品」行业研究报告
「康复医疗器械」行业研究报告
「燃料电池」行业研究报告
「EDA」行业研究报告
「功率器件」行业研究报告
「POCT」行业研究报告
「一次性内窥镜」行业研究报告
「锂矿」行业研究报告
「光伏逆变器」行业研究报告
「医学影像设备」行业研究报告
「合成生物学」行业研究报告
「电解液及添加剂」行业研究报告
「CBCT」行业研究报告
「MCU」行业研究报告
「医用内窥镜」行业研究报告
新能源汽车产业链IPO研究报告
「血液透析」行业研究报告
「MLCC」行业研究报告
「固态电池」行业研究报告
「锂电正极材料」行业研究报告
「眼视光」行业研究报告
“硬科技”医疗器械迎来重大上市利好
「刀片电池」投资研究报告
「亿纬锂能」定增方案研究报告
「内镜诊疗」行业研究报告
「阿托品」投资研究报告
「氢氧化锂」投资研究报告
「新能源车」5月销售大幅回暖
「六氟磷酸锂」行业研究报告
「电动汽车」行业研究报告
「电化学储能」行业研究报告
「创新医疗器械」行业研究报告
「角膜塑形镜」行业研究报告
「宠物医院」行业研究报告
「智能仓储系统」行业研究报告
「眼科医疗器械」行业研究报告
「车载镜头」行业研究报告
「合成生物」行业研究报告
「猴痘病毒」研究报告
「生物医用材料」行业研究报告
「半导体设备」行业研究报告
「细胞基因治疗」行业研究报告
「家用医疗器械」行业研究报告
「功率半导体」行业研究报告
「IVD上游核心原料」行业研究报告
「模式动物」行业研究报告
「胶原蛋白」行业研究报告
「国产CPU」行业研究报告
「医用内窥镜」行业研究报告
中日美「预制菜」行业对比研究
「医学影像」行业研究报告
「汽车芯片」行业研究报告
「预制菜」行业研究报告
「电化学储能」行业研究报告
「电解液」行业研究报告
「锂电池隔膜」行业研究报告
「钠离子电池」行业研究报告
「黄金」行业研究报告
「锂电负极材料」行业研究报告
「燃料电池」行业研究报告
「HPV疫苗」行业研究报告（更新版）
「锂电三元正极材料」产业链研究报告
「第三方医学检验实验室（ICL）」行业研究报告
「锂电池」行业研究报告
「锂矿」行业研究报告
「新能源汽车产业链研究报告
2021年「IVD行业IPO及再融资研究报告
「动力电池」行业研究报告
「新冠抗原检测产业链」研究报告
「基因测序产业链」研究报告
「抗原自检」投资研究报告
「镍产业」研究报告
「母婴」行业研究报告
「隐形正畸」行业研究报告
「口腔医疗服务」行业研究
「胶原蛋白」行业研究报告
「玻尿酸」行业研究报告
「电子特气」行业研究报告
「肉毒素」行业研究报告
「电动牙刷」行业研究报告
「辅助生殖」行业研究报告
「HPV疫苗」行业研究报告
「口腔护理」行业研究报告
「医美光电设备」行业研究报告
请扫描下方二维码，联系我们工作人员。欢迎推荐具有良好发展前景的上市公司、处于成长期、成熟期的企业和项目，包括但不限于生物制药、医疗器械、互联网医疗、数字医疗和其他生命科学及医疗大健康等领域，项目资料和业务合作。期待与您的交流哦！
「高禾投资」总部位于北京，创立于2017年，专注于包括医疗健康、新一代信息技术、大消费、新材料等多个硬核科技领域，以高禾投资研究中心为核心，建立“研究+投行+投资”三位一体的服务体系，通过更加深度的产业研究和理解，长期服务于优质的成长性企业和上市公司，并将所积累的的产业研究、行业资源和金融资源等整合服务于所有信赖高禾投资的伙伴们，追求与企业共同成长，获取中长期绝对投资回报。
免责声明：本报告仅供高禾投资客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“高禾投资”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
高禾投资
「高禾投资」位于北京，创立于2017年，秉持“基于产业链深度研究的价值投资”理念，以高禾投资研究中心为核心，建立“研究+投行+投资”三位一体的业务体系，致力于成长为一家领先的投行投资管理机构。咨询服务热线010-59000186。
 最新文章
100亿市值收购400亿公司！“蛇吞象”重大资产重组！
体面离场！A股IVD创始人变现11.13个亿！
诚邀您参加！高禾资本协办MCC年终盛典盛暨第二届国际医疗美容器械大会
赛道跟踪 | 吴中美学旗下3款“重组胶原蛋白”获批上市！
赛道跟踪 | 复向美学“丝素蛋白敷料”获A批准上市！
创新引领，共议未来！第28期高禾·生命医健BioCapital路演会议回顾
皮秒再下两证！2025年医美行业激光皮秒市场趋势分析
7轮融资！医械“小巨人”冲击IPO，背后投资人都有哪些？
创新引领，共议未来！第28期高禾·生命医健BioCapital路演会议回顾
诚邀您的参与！高禾资本协办MCC年终盛典盛暨第二届国际医疗美容器械大会
诚邀您的参与！高禾资本协办MCC年终盛典盛暨第二届国际医疗美容器械大会
皮秒再下两证！2025年医美行业激光皮秒市场趋势分析
约吗？6大优质项目+30家投资机构，我们在北京中关村医疗器械园等你来！
7轮融资！医械“小巨人”冲击IPO，背后投资人都有哪些？
杭州，又一医疗器械公司拟冲刺北交所！
线上研讨会 | 2024年度医美上游器械行业投融资分析报告会
A股重磅利好！全文来了
过会！新“国九条”后，行业首单！
械三证获批！国家队也“入局”医美赛道！
A股重磅利好！全文来了
约吗？5大优质项目+20家投资机构等你来！
过会！新“国九条”后，行业首单！
线上研讨会 | 2024年度医美上游器械行业投融资分析报告会
械三证获批！国家队也“入局”医美赛道！
突发！又有重大资产重组终止
又一例交易！安徽上市公司频频出手并购
突发！又有重大资产重组终止
约吗？5大优质项目+20家投资机构等你来！
重磅！最新一款丝素蛋白械三产品进入创新器械通道！
线上研讨会 | 2024年度医美上游器械行业投融资分析报告会
又一例交易！安徽上市公司频频出手并购
迈威生物等4家A股上市公司拟赴港上市！
文献分享 | 微粒化脱细胞真皮基质（mADM）面部年轻化的专家共识
刚刚，证监会重磅发声！
又一例交易！安徽上市公司频频出手并购
线上研讨会 | 2024年度医美上游器械行业投融资分析报告会
迈威生物等4家A股上市公司拟赴港上市！
文献分享 | 微粒化脱细胞真皮基质（mADM）面部年轻化的专家共识
约吗？5大优质项目+20家投资机构等你来！
刚刚，证监会重磅发声！
国际美妆行业巨头加大押注医美赛道！
中央经济工作会议：整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为
刚刚，证监会重磅发声！
约吗？5大优质项目+20家投资机构等你来！
国际美妆行业巨头加大押注医美赛道！
线上研讨会 | 2024年度医美上游器械行业投融资分析报告会
中央经济工作会议：整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为
2600亿A股巨头宣布：拟H股上市！
文献分享 | PDRN，为什么特别适合解决面部损容性皮肤问题？
首家！“科八条”以来，未盈利定增获批！
 分类
时事
民生
政务
教育
文化
科技
财富
体娱
健康
情感
旅行
百科
职场
楼市
企业
乐活
学术
汽车
时尚
创业
美食
幽默
美体
文摘
 原创标签
时事 社会 财经 军事 教育 体育 科技 汽车 科学 房产 搞笑 综艺 明星 音乐 动漫 游戏 时尚 健康 旅游 美食 生活 摄影 宠物 职场 育儿 情感 小说 曲艺 文化 历史 三农 文学 娱乐 电影 视频 图片 新闻 宗教 电视剧 纪录片 广告创意 壁纸头像 心灵鸡汤 星座命理 教育培训 艺术文化 金融财经 健康医疗 美妆时尚 餐饮美食 母婴育儿 社会新闻 工业农业 时事政治 星座占卜 幽默笑话 独立短篇 连载作品 文化历史 科技互联网
 发布位置
广东 北京 山东 江苏 河南 浙江 山西 福建 河北 上海 四川 陕西 湖南 安徽 湖北 内蒙古 江西 云南 广西 甘肃 辽宁 黑龙江 贵州 新疆 重庆 吉林 天津 海南 青海 宁夏 西藏 香港 澳门 台湾 美国 加拿大 澳大利亚 日本 新加坡 英国 西班牙 新西兰 韩国 泰国 法国 德国 意大利 缅甸 菲律宾 马来西亚 越南 荷兰 柬埔寨 俄罗斯 巴西 智利 卢森堡 芬兰 瑞典 比利时 瑞士 土耳其 斐济 挪威 朝鲜 尼日利亚 阿根廷 匈牙利 爱尔兰 印度 老挝 葡萄牙 乌克兰 印度尼西亚 哈萨克斯坦 塔吉克斯坦 希腊 南非 蒙古 奥地利 肯尼亚 加纳 丹麦 津巴布韦 埃及 坦桑尼亚 捷克 阿联酋 安哥拉