铁水产量止降转增，短期矿价或震荡偏强运行
财富
财经
2025-01-18 17:40
江西
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我的钢铁网讯：本周铁矿石价格持涨运行。Mysteel62%澳粉远期价格指数104.05美元/吨，周环比上涨6.5美元/吨，涨幅6.66%。青岛港PB粉价格790元/吨，周环比上涨26元/吨，涨幅3.4%。从宏观来看，美国2024年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。美国上周首次申领失业救济人数为21.7万人，为2024年12月21日当周以来新高，预估为21万人，前值为20.1万人。中国央行稳汇率继续出手，上调跨境融资宏观审慎调节参数。证监会：2025年中国宏观政策取向更加积极有为，超预期逆周期调节力度加大；要坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。中国12月新增社融2.86万亿元，新增人民币贷款9900亿元，M2-M1剪刀差收窄。总的来看，本周铁矿石价格持涨运行。宏观层面，美国核心CPI同环比增速均低于预期，降息预期升温，国内稳汇率、稳预期重燃市场情绪；产业层面，周四成材数据显示供需双增，累库幅度放缓，对价格有所支撑。本周铁水产量止降转增，超预期复产，价格向上驱动较强。钢厂节前补库仍在进行中，247家钢企厂内进口矿库存增幅扩大，高于去年农历同期水平，疏港持续冲高，处于历年同期最高水平。本周从基本面来看，铁矿石基本面供弱需强。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数减少，到港量减量明显；需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修6座，复产6座，本期铁水产量触底反弹；库存方面，中国47港铁矿石库存呈现小幅累库，绝对值处于近3年同期高位。本周铁矿石价格持涨运行，截止目前，Mysteel62%澳粉远期价格指数104.05美元/吨，周环比上涨6.5美元/吨，涨幅6.66%。上海螺纹钢价格3311元/吨，周环比上涨66元/吨，涨幅2.03%。铁矿石价格方面，62%澳粉指数涨幅大于铁矿石期货主力合约大于新交所掉期主力合约大于青岛港PB粉。宏观层面，稳汇率、稳预期重燃市场情绪；产业层面，周四成材数据显示供需双增，累库幅度放缓，本周铁水产量止降转增，超预期复产，价格向上驱动较强。
进口利润方面，港口现货价格涨幅小于远期现货，即期进口利润周环比走弱，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-18元/吨，周环比收窄23元/吨；基差方面，基于05合约，青岛港PB粉基差为-14，周环比收窄22。钢厂利润方面，钢厂利润环比走扩36元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为133元/吨。中国进口铁矿石基本面供弱需强，港口库存继续小幅累库本周铁矿石基本面点评：本期中国进口铁矿石供需基本面表现为供弱需强。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数减少，到港量减量明显。需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉检修6座，复产6座，本期铁水产量触底反弹。从市场行为来看，贸易商积极出货，部分贸易商积极降库存降头寸；临近春节，钢厂港口现货的采购量维持高位，钢厂现货采购较为谨慎，逢低拿货。因卸货入库量增多，港口库存继续小幅累库。2.1 铁矿石供应：发运、到港双双下降，下周澳洲发运带动全球发运继续下降近期全球铁矿石发运量远端供应高位回落，处于近三年同期高位。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2815.6万吨，周环比减少296.5万吨；1月全球发运量周均值为2964万吨，环比12月减少85万吨，同比去年1月增加218万吨。其中1月澳洲周均发运量1869万吨，环比增加32万吨，同比增加243万吨；巴西1月周均值为637万吨，环比减少62万吨，同比增加50万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量544万吨，其中巴西累计同比增量为144万吨，非主流累计同比减少66万吨，澳洲累计同比增加466万吨。结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量继续回落。
近期中国47港铁矿石近端供应环比高位回落，处于近三年偏低水平。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为2416.3万吨，周环比减少502.8万吨，较上月周均值低63万吨；1月到港量周均值为2668万吨，环比12月增加188.3万吨，同比去年1月减少125万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少615.7万吨，其中澳洲累计同比减少329万吨，巴西累计同比减少103万吨，非主流累计同比减少166万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量继续减少。2.2铁矿石需求：铁水产量触底反弹，钢厂进口矿库存继续增加本周247样本钢厂日均铁水产量触底反弹。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为224.48万吨/天，环比上周增0.11万吨/天，较年初减0.72万吨/天，同比增加2.57万吨/天。本期新增6座高炉复产，发生在江苏、湖北、安徽等地区。本期新增6座高炉检修，发生在河北、江苏、山西、云南等地区，主要以年检为主。根据高炉停复产计划，下周复产高炉多于检修高炉，铁水产量将小幅增加。2.3铁矿石库存：本期47港铁矿石库存环比小幅累库 下周或将去库中国47港铁矿石库存呈现小幅累库，绝对值处于近3年同期高位。截止1月16日，47港铁矿石库存总量15717万吨，环比累库1.4万吨，较年初累库107万吨，比去年同期库存高2467.5万吨。本期港口库存表现为累库的主要原因是，周期内港口卸货入库总量稍高于出库总量。下期从卸货端考虑，下周到港下降，预计周期内卸货入库量减少；从需求端考虑，临近假期，钢厂提货节奏或有提升，疏港维持高位；整体卸货入库量低于出库量。综合预测，下期47港港口库存去库。
月度平衡表：Mysteel铁矿石分析团队12月31日预计，1月份中国47港铁矿石小幅累库。展望下周，结合季节性规律及卫星监测预计，结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量继续回落；需求方面，预计下周日均铁水产量触底回升；库存方面，整体卸货入库量低于出库量，下期47港港口库存去库。综合预计，短期铁矿石价格震荡偏强运行。➤推荐服务：
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