概述：1月冷轧价格呈弱势下跌趋势，月环比下跌25元/吨。基本面看，1月冷轧板卷样本钢厂产能利用率环比下降；冷轧板卷总库存呈现累库，但是累库速度一般，总库存处于近三年低位水平。
二、冷轧板卷1月份供应小幅下降
三、冷轧板卷原材料出口情况
海关总署数据显示：2024年12月我国冷轧板卷出口总量共计61.62万吨，月环比降幅5.22%，年同比增幅36.41%。2024年全年我国冷轧板卷出口总量共计767.88万吨，年同比增幅29.19%。2024年12月我国冷轧板卷进口总量共计15.91万吨，月环比增幅30.87%，年同比增幅7.1%。2024年全年我国冷轧板卷进口总量共计163.2万吨，年同比降幅16.83%。
四、冷轧板卷下游需求情况
（一）需求整体尚可，开始季节性累库
社库方面：1月23日本网监测26个城市中冷轧板卷社会库存107.38，周环比增加3.86，月环比增加8.2，年同比(农历）减少14.72，年同比（公历)减少11.2。（单位：万吨）
（二）12月汽车产销同比大幅增长
(一)冷热价差环比收窄、镀冷价差环比持平
(二)南北价差宽幅波动，北材南下存在机会
六、2月钢市预测
供应方面：2月长流程、独立轧钢企业接单不错，月度排单基本满产。部分国营企业给出的反馈是近期开始组织2月下旬订单。同时根据市场调研，一季度无检修计划。预计2月产能利用率高位运行，供应端无明显压力出现。
需求方面：据Mysteel调研，从家电行业用钢量来看，截至2月底，调研了解到家电行业样本企业2月份新增订单量增加的企业占比表现平稳，订单基本无压力，市场整体的资源消耗表现景气度较高。随着海外市场需求的复苏和国内消费市场的逐步回暖，家电行业出口和内销均有望保持增长态势，对钢材的需求也将相应增加。
据Mysteel调研，从汽车行业用钢量来看仍有多数企业维持前期订单，但从新增订单来看，存在头部企业订单飞速增长的现象，而部分缩减订单的企业虽说占比相对较多，但订单数新增的企业以主机生产企业为主，足以证明当前的汽车消费需求仍有增速的可能。其次与去年同期相比，25年情况相较去年整体的订单数并未出现较大增长，说明整体的行业恢复仍需时间慢慢传递。同时由于行业消费习惯的转变，汽车行业的整体发展方向也出现了转移，所以印证了订单数并未出现急速增加的原因。从行业的相关情绪来看，目前行业的从业人员依旧保持着较为一般的态度。虽说汽车补贴的力度仍在影响，但整体的行业情况维持着中度稍好的局面。用钢量也在其他行业当中出现小幅度的增加。2025年汽车以旧换新的补贴政策进一步的催化，刺激了部分消费，一定程度上增加了订单额度，消费力表现还是不错的。随着春节的到来，市场整体的进度也在进行。因此预计2月份汽车行业的用钢量将会出现小幅的抬升。
总体来看，目前汽车行业表现稍好，春节期间购车情绪略有增加，部分消费需求被逐步刺激，行业订单出现两极分化。新能源车型订单依旧保持较高速增长，因此预计2月份汽车行业用钢量或将出现小幅增加的局面。家电行业在以旧换新大背景下，内销需求得到有效提振，同时基于国产家用电器以高性价比、强大的产业链优势及技术创新能力在阔步出海的过程中表现亮眼，新兴市场需求释放明显，出口仍较有韧性。2月冷轧供需矛盾点并不突出。同时市场对于2月的宏观利好预期增加，市场信心尚可。对此我们认为2月冷轧价格或震荡调整为主。
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