当前，北交所IPO企业杰特新材因“财报更新”处于“中止”阶段。
公司IPO申请于2024年6月25日获受理，7月22日收到首轮审核问询函，截至目前尚未回复。
作为一家主营多品类玻纤基布、化纤基布、涂层布“研产销”的高新技术企业，杰特新材近三年业绩持续增长，但今年上半年却营收、净利双降，降幅分别为0.91%、0.97%。
此外，公司还存在超产能生产、涉关联交易等诸多问题。
公司简称：杰特新材
公司全称：嘉兴杰特新材料股份有限公司
IPO进展：一询未回复
成立时间：2010年11月18日
控股股东：公司控股股东、实际控制人为谈栋立、张玉江。谈栋立持有公司11316700股，占比33.19%；张玉江持有3233300股，占比9.48%。二人签署了《一致行动人协议》，合计持有14550000股，占总股本的42.67%。
主营业务：公司系一家专注于多品类玻纤基布、化纤基布、涂层布的研发、生产、销售的高新技术企业。
行业地位：公司系国家级专精特新“小巨人”企业，浙江制造团体行业标准《玻璃纤维投影布》T/ZZB 0250-2022的起草人之一。同时，与子公司凯澳新材均为浙江省科技厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局认定的高新技术企业。截至2023年12月31日，公司已获得授权专利65项，其中发明专利25项、实用新型专利40项。
募资投向：
业绩表现有悖同行
目前，杰特新材控股股东、实控人为谈栋立、张玉江。
其中，谈栋立持有杰特新材11316700股，占比33.19%；张玉江持有3233300股，占比9.48%。分别为公司第一大股东、第三大股东。
二人于2021年12月30日签署了《一致行动人协议》，合计持有1455万股，占比42.67%。
招股书显示，若按此次发行新股11366667股计算，发行后谈栋立和张玉江合计持股比例将降至32%，控制权稍显不稳。
在一询中，北交所也要求公司说明“发行采用超额配售选择权的情况下，是否可以保持对公司的控制权稳定”。
相比之下，报告期内杰特新材表现异常的业绩曲线更加令人关注。
2021年—2023年，杰特新材营收分别为1.46亿元、1.82亿元、2.08亿元，增幅分别为33.08%、24.21%、14.58%；归母净利润分别为1331万元、1639万元、3543万元，增幅分别为-20.49%、23.10%、116.22%。
不难发现，报告期公司营收稳步增长，利润情况却表现为下降、增长和翻倍有余，步伐之迷乱令人不解。
同时期，同行业可比公司中，国际复材净利同比变动幅度分别为149.56%、4.27%、-52.33%；西大门为14.99%、-8.33%、11.08%；玉马遮阳为29.87%、11.64%、5.36%；温多利为-4.36%、-15.18%、20.35%。
显然，2023年杰特新材超过一倍的净利增幅太过扎眼，不仅显著高于公司同期收入增幅（14.58%），且与同行业可比公司业绩变动趋势差异巨大。
有意思的是，对于2023年业绩异常增长，杰特新材的年报和招股书均未给出详细解释。
北交所自然眼明心亮，在一询中要求公司“结合下游客户经营情况、可比公司业绩变动等，分析说明报告期内公司业绩增长的原因及合理性，与可比公司业绩变动趋势差异较大的原因及合理性，与行业整体趋势是否一致”。
值得注意的是，高增长之后，杰特新材业绩已现下滑迹象。
中报显示，公司上半年实现营收1.08亿元，同比下滑0.91%；归母净利润1875万元，同比下滑0.97%。
实际产能超过环评批复
盘完业绩，再来看看公司的产能情况。
此次IPO，杰特新材计划募资2亿元。其中，1.71亿元拟用于“高性能防护功能材料生产项目”、2900万元用于补充流动资金。
“高性能防护功能材料生产项目”建设期为1年，建成达产后，可实现年产1973万平方米玻纤布的生产能力。
来源：公司招股说明书
数据显示，2021年—2023年，杰特新材基布产能分别为1560万平方米、2110万平方米、2110万平方米，产量分别为1701.76万平方米、2128.01万平方米、2277.16万平方米，产能利用率分别为109.09%、100.85%、107.92%。
根据招股书的说法，“基布产能为项目备案及环境影响评价批复产能”。2021年—2023年，公司的基布产能利用率均超过100%，也就是说，实际产能已经超过了环评批复产能。
对此，北交所要求“补充披露超产能生产原因，发行人是否进行整改，以及整改对发行人经营业绩的影响”。
同时，“补充披露超产能生产事项是否构成重大违法违规，是否有被处罚的风险”。
环保合规情况显示，目前，公司3家控股子公司中，浙江凯澳新材料有限公司、海宁星华经编有限公司2家及公司均已取得合规证明，却唯独少了子公司浙江丹氟斯膜材科技有限公司（简称“浙江丹氟斯”）的说明。
对此，北交所要求说明该子公司报告期内是否受到过行政处罚，或存在环境污染事故，是否存在因生产安全或环境污染被处罚的风险。
数据显示，浙江丹氟斯主要产品为PTFE涂层布，最近一年及一期末净资产为-430.90万元，最近一年及一期净利润为-151.14万元。
关联交易惹质疑
2021年—2023年，杰特新材对前五大客户的销售金额分别为8840.56万元、1.15亿元、1.24亿元，年度销售占比分别为60.46%、63.28%、59.80%。
其中，浙江宇立新材料有限公司（简称“宇立新材料”）为杰特新材关联方，系实控人之一谈栋立的姨父张建平及其女儿张宇蝶控制的企业。
其实，宇立新材料不仅是杰特新材的大客户，还是供应商。
资料显示，宇立新材料是国内玻纤窗帘和投影布行业市场占比较大的厂家，其玻纤窗帘和投影布产品的基布主要为杰特新材向其销售的7628、1617PU、1619PU规格的玻纤基布，且上述规格仅向杰特新材采购。
2021年—2023年，杰特新材对宇立新材料的销售金额分别为3161.21万元、2378.77万元、3046.14万元，营收占比分别为21.62%、13.10%、14.64%。
同期，公司对宇立新材料的应收账款分别为1113.01万元、855.80万元、1057.31万元，占比分别为31.03%、22.43%、25.54%，显著高于同期收入占比。
此外，为保证从杰特新材采购特定规格玻纤基布性能的一致性，宇立新材料指定公司使用其提供的环保胶。
2021年—2023年，杰特新材向宇立新材料采购金额分别为152.90万元、89.27万元、81.49万元，占当期营业成本的比重分别为1.44%、0.69%、0.60%。
对此，北交所要求公司说明关联销售的必要性，以及宇立新材料向公司采购玻纤基布、涂层布的同时销售加工服务、环保胶的商业合理性，公司对关联方是否存在依赖。
值得注意的是，据中介机构核查，2023年6月14日，宇立新材料实控人、总经理张建平向杰特新材实控人之一、副总经理张玉江转账借出60万元。
同日，杰特新材披露《股票定向发行认购公告》，谈栋立、张玉江、沈飞拟以每股6.6元的价格分别认购1256700股、193300股、150000股。
对此，北交所要求公司说明“宇立新材料实控人向发行人实控人转账的背景、用途、归还情况，是否用于定向发行股份认购，是否涉及股份代持，是否影响宇立新材料与发行人交易真实性、公允性，宇立新材料及其关键人员与发行人及关联方、客户供应商是否存在其他资金往来或利益安排”。
疑点重重，一询迟迟未复，杰特新材的IPO之路有些任重道远。
