【1过1】北交所连续两家暂缓，胜业电气顺利通过，上市委问了这些问题！
财富
2024-10-10 21:49
上海
自8月份又恢复审核以来，北交所截止目前共安排5家企业上会，其中3家审核通过后1家已经注册成功，2家已经提交注册，而后续的2家企业上会则是被暂缓审核，那么有人就说了，难道是北交所就没有能拿得出手的项目上会了？今日，北交所安排了胜业电气股份有限公司（以下简称“胜业电气”）上会审核，结果顺利通过。其服务的中介机构及签字人员有申万宏源保代李强华、王光昊；立信会计师张健、张小惠以及锦天城律师鲁莎莎、王思婕、赵剑发。如果对比业绩胜业电气远不及前面暂缓的2家，如果说行业更是没有体现出创新型中小企业的特征，据招股书显示，公司是一家专业的薄膜电容器企业，产品主要会应用领域包括家用电器、光伏风电、新型储能、新能源汽车、高压SVG、工业控制、轨道交通、电能质量治理等，目前这个赛道国内的上市/挂牌公司有法拉电子、铜峰电子、江海股份，国外的要包括松下、TDK、Vishay 等，胜业电气表示该行业市场参与者较多，竞争较为激烈。报告期内，胜业电气2021年到2023年营业收入分别为4.46亿元、5.10亿元、5.73亿元；净利润分别为2163.64万元、2900.28万元、4537.83万元，业绩从报告期初的2000多万到期末已经翻倍。但值得关注的是，报告期内胜业电气的经营性现金流持续低于净利润，而且在2022年更是达到2900多万，市场有观点认为胜业电气疑涉资金体外循环。客户方面，公司的客户集中度不高，前五大客户收入占比在17%-18%。前五大客户包括上能电气、惠而浦、凌霄泵业等，客户结构较为稳定。业绩增长的背后是受益于新能源行业的快速发展。从胜业电气主营业务收入按应用领域分类来看，家电行业客户非常稳定，产生增长的就是新能源业务。2021年-2023年，胜业电气电机电容器的产能利用率分别为84.69%、66.75%、68.97%；电力电子电容器的产能利用率分别为88.62%、97.36%、70.5%。交易所质疑塑壳类产品产能利用率波动较大，而新建产能也主要为金属壳类还是塑壳类，募投项目实施后新能源领域电容器的产能情况，是否存在产能闲置的风险。公司控股股东为胜业投资，直接持有公司2,461.00万股，占公司股本总数的40.68%。魏国锋与何日成互为一致行动人，二人合计直接持有公司0.33%股份并通过胜业投资、聚誉合伙、聚慧合伙和聚有合伙间接控制公司 92.15%股份的表决权。因此魏国锋、何日成合计控制公司 92.48%股份的表决权，系公司实际控制人。目前我国对于新能源薄膜电容器在汽车领域的用途，主要是用于电机驱动，用于汽车的控制器上面，而不是做电池用，这就造成目前新兴能源汽车行业的电池基本被国外企业垄断，导致新能源汽车电池成本占据整车生产成本的60%以上（有些企业甚至高达75%），这就成了新能源汽车产业的发展瓶颈。而胜业电气目前所处的行业市场参与者较多，竞争较为激烈，此番北交所申请挂牌的募投项目依旧是卷这个行业，而不是突破技术壁垒。
