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“Agent在行业内布置下去的话，我的感受是大家积累下来的东西有可能被替换掉。”华泰证券全球科技战略首席分析师黄乐平说。
黄乐平在1月8日的2025轩辕新汽车之夜上做出此番表述。
2025轩辕新汽车之夜，黄乐平在演讲中分享了他在CES 2025的观察与思考。
作为华泰证券首席分析师，黄乐平拥有超过十年的科技行业分析经验，早期专注于日本科技股的研究，并随着职业生涯的发展，逐渐将关注点转向香港及大陆市场，特别是手机产业链和汽车公司。
在此次CES期间，黄乐平听了索尼、LG、三星、丰田等大公司CEO的演讲，并受邀与英伟达CEO黄仁勋共进午餐，他感觉到收获颇丰。因此，他以一个观点来总结此次CES——CES似乎存在于两个平行的世界之中。
一个是基于黄仁勋的理念构建的未来世界，另一个则是其他科技巨头们所展示的技术进步，后者仍较为传统。黄乐平的体会是，在今年的CES上，除了英伟达以外，许多大型科技公司的发布会并没有展现出真正的创新，而是囿于过去几年的概念。
他提到，黄仁勋所讲述的内容已上升至社会学和哲学范畴。以Agent AI为例，黄仁勋坚信2025年是Agent AI的元年，并认为全世界有3000万码农，若码农不使用Agent，对企业家而言将成为负资产，因其生产效率会远低于使用Agent的人。
同时，一些固有的优势也可能被Agent AI打破。例如在视频分析模型方面，Agent AI可能带来一些完全不同的分析方法，过去行业内基于小模型的建模及图像分析方式，可能会因Agent AI的应用而瞬间被颠覆，这让黄乐平深感行业积累多年的成果可能会被迅速替换。
另一个“平行世界”则是其他科技巨头的表现。黄乐平认为，相比于其他科技巨头，目前能够紧跟黄仁勋步伐的企业主要是中国企业，中国企业更愿意相信黄仁勋的愿景。
在黄乐平看来，当前科技界存在着明显的分歧，一方面是积极拥抱新技术变革的企业和个人，另一方面则是坚持传统路径的企业。他强调，如果相信并跟随黄仁勋描绘的未来蓝图，则很有机会成为未来的领导者。只有那些敢于创新、勇于变革的企业才能在未来占据一席之地。
在演讲前，黄乐平还与轩辕商业评论出品人、世界新汽车技术合作生态协会理事长、轩辕同学校长贾可博士以及百余位中国汽车主机厂的研发负责人，中国汽车供应链的领袖人物见面，并参观了同期举行的CES 2025。
轩辕新汽车之夜起源于2019年在法兰克福首次举办的中国汽车品牌之夜，当时发出中国汽车企业向上的五条倡议。经历三年疫情时代后，2023年，轩辕新汽车之夜在慕尼黑举办，当时成立了中国汽车产业出海协作会。
2025轩辕新汽车之夜，由轩辕同学联合中国汽车产业出海协作会主办，世界新汽车技术合作生态协会承办，瑞声科技和黑芝麻智能特别支持。
贾可博士说，2025轩辕新汽车之夜还将在9月的慕尼黑车展期间举行，同时，2026轩辕新汽车之夜将继续在明年1月的拉斯维加斯举行。
以下是黄乐平的演讲实录，此处有删减。
谢谢邀请。我是华泰证券的首席分析师，过去十几年，我一直在看科技行业的分析。我最早看日本的科技股，上海交大毕业之后去日本读了博士，在日本的野村证券做了很久，然后回到香港看香港的科技股，开始是看手机产业链，包括AAC，包括小米，后来我发觉我覆盖的公司里面汽车公司慢慢多了起来。
我讲一下我这两天的经验。作为分析师，我有几个比较有优势的地方，一个是第一天，在黄教主演讲之前有一天媒体日，我听了几家大的科技公司，我来CES十几年了，我觉得媒体日很有用，因为是几个大公司的CEO自己出来讲，包括索尼、LG、三星、丰田，能够看到他们的CEO怎么看这个问题。今年我还有一个福利，在大家听黄教主演讲之后，第二天中午黄教主请我们吃了一顿饭，我学到了很多东西。
我后来总结出来一句话，CES是活在平行世界里面的两个不同的CES，一个是活在黄教主脑子里的CES，他讲的事情是已经上升到社会学和哲学范畴了，大家讲很多物理AI的事情，他跟我们吃饭的时候讲的是Agent AI，他讲Agent AI的时候说全世界有3000万的码农，他相信2025年是Agent AI的第一年，如果哪个码农不用到Agent，这个码农对在座的企业家来说就是一个负资产，因为他的生产效率会远远低于用Agent的人。
他在外面展示了一个视频分析的模型。过去我们是建小模型，根据小模型再做建模，建模之后再做图像分析，现在他是全部把数据灌进去，用Prompt的形式提问。Agent在行业布置下去的话，大家前面讲了一些很正面的事情，我的感受是大家积累下来的东西有可能会被替换掉。这是一个感受。
第二个感受，大家也讲到了韩国企业的事情，我讲一下资本市场怎么看这个事情。我们说到两个平行世界，除了英伟达以外，其他的科技巨头边际变化有限，比如三星的发布会基本上是AI For All，基本上和四五年前的IOT是一件事情，就是说把家电连在一起，叠加一些算法进行智能控制，LG还做硬件，显示能力怎么上升。
我现在也开始覆盖索尼这些公司，索尼的策略很清楚，向内容业务转型。我来CES的时候，我的感受是平行世界，大家想的事情是很遥远的，马路上跑的都是机器人，但是实际上能够跟着黄教主走的企业，现在来看就是中国企业，相信黄教主这层逻辑的就是中国人，黄教主服务级供应链企业都是用台湾企业，基本上不用中国企业，你会看到他的机器人企业都是中国企业，为什么？他们说黄教主还是一个很现实的人，因为实际上愿意相信他的愿景的企业，基本上都是中国企业。
韩国企业怎么看？如果三星真的出大问题，很多人才从三星散出来，那可能有机会。但其实我觉得日本很难，日本缺软件的人才，为什么我们感觉日本企业没有跟上机器人这一波，韩国企业也缺软件人才，也跟不上。所以说往后看，如果机器人这一波起来，大家愿意跟着黄教主的话，还是中国企业。那就是说两个平行世界，信英伟达地跟着英伟达走，来CES的，我感受特别多的是每年都是先去中央档案馆，然后再去边上的南馆和北馆，我明年就不会这样去看了，因为中央档案馆里面都是三五年没有变的东西，如果这些企业再这样不思进取的话，他们三五年以后怎么样，真的很难说。大家现在第一个担心的是三星，索尼砍掉硬件没事儿，做动漫，做软件，三星怎么办？
结论是真的是平行世界，如果大家相信黄教主的愿景是未来的话，说不定是丰田，说不定是三星，都不一定，如果大家相信黄教主是未来的话跟上去，几年后在座的就是大企业，比在这个赛道上现在的巨头企业大很多。
本材料所载观点源自2024年11月12日发布的报告《Trump2.0对科技产业发展路径影响的初步分析》、2024年7月2日发布的报告《AI大模型时代的全球产业链重构》、2025年1月13日发布的报告《CES2025实地走访总结：“两个平行世界”中的CES》，分析师：黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066；
