来源丨融中财经（ID：thecapital）
作者丨王涛
编辑丨吾人
图源丨midjourney
本周四，自动驾驶领域企业小马智行成功在纳斯达克成功挂牌上市，市值突破300亿。同时，背靠吉利的自动驾驶福瑞泰克也提交IPO文件，欲赴港上市。
与这两家的好消息截然不同，另一家自动驾驶企业纵目科技却传出了已经发不起工资的消息。
据媒体报道，纵目科技11月25日召开全员会，因业务未达预期，自本月起停发工资，只发基本生活费。
基于此消息，纵目科技回应道：目前公司员工的社保、公积金都正常缴纳，薪资也没有调整。只是在发的时候，先发一定的份额，剩下的份额大概在2个月左右的时间，会把所有的钱给员工补上。
纵目科技的回应算是坐实了员工工资没有发全的事实。基于此，有不少业界人士统一认为纵目科技的财务状况出现了问题。
成立于2013年的纵目科技，已在智能驾驶领域崭露头角，与一汽红旗、长安汽车等国内主要汽车制造商建立了量产合作。在2015至2022年间，纵目科技完成了从A轮到E轮的融资，吸引了联想、小米集团和君联成业等知名投资者的关注，估值一度超过90亿元人民币，成为中国ADAS领域的独角兽企业。
根据最新的招股书数据，截至2023年，纵目科技的五大客户——理想汽车、赛力斯、长安汽车、岚图和中国一汽——占据了公司总收入的93%。这五大客户的合作，不仅证明了纵目科技在行业内的影响力，也突显了其在智能驾驶解决方案领域的领先地位。
一代智驾独角兽却沦落至发不全工资的境地，令人唏嘘不已。
清华学霸打造的超级独角兽
纵目科技的创始人名为唐锐，1976年出生，是一位名副其实的学术精英。1996年，他从清华大学电子工程系本科毕业，并继续在该校深造。硕士毕业后，唐锐加入了掌微电子，担任创始工程师，负责组建公司的核心研发团队。
随后，他转战英国的半导体企业CSR公司。到了2012年，唐锐决定回国创业。
当时，中国已成为全球最大的汽车市场，但在核心技术上仍有所欠缺。与此同时，硅谷的ADAS和自动驾驶技术正蓬勃发展，唐锐预见到这将是未来的发展趋势。
2013年，唐锐回国并在上海张江创立了纵目科技。
公司成立初期，纵目科技专注于环视ADAS算法和软件开发，并在2015年底实现前装市场的产品出货。但由于缺乏硬件制造能力，公司最初只能作为二级供应商。
2016年，纵目科技迎来了转机，参与了吉利博越2016款的供应链，该项目帮助公司在一年内从代工转型为自产，从而具备了直接向主机厂供货的能力。
借此机会，纵目科技开始迅速成长，背后有一系列投资者的支持。
2015年，纵目科技获得了协同创新基金数千万人民币的A轮融资。此后，公司几乎每年完成一轮融资。2017年，公司完成了1亿元人民币的B轮融资，由君联资本和德屹资本投资。
2018年，纵目科技完成了数亿元的C轮融资，由厦门建发集团领投，君联资本和德屹资本跟投。2019年，公司又获得了近亿元的C+轮融资，由高通创投领投，君联资本、创徒投资跟投。
2021年6月，纵目科技完成了累计1.9亿美元的D轮融资。D1轮由日本电装领投，D2轮由同创伟业和高远资本领投，D3轮由小米长江产业基金领投，跟投方包括复星集团等多家企业和机构，君联资本、高通创投和晶凯资本继续跟投。
值得注意的是，这是小米宣布造车后投资的首家相关企业，为纵目科技增添了特别的意义。
2022年3月，纵目科技完成了超过10亿元的E轮融资，由东阳冠定领投，远海基金等多家机构跟投。此轮融资后，纵目科技的估值达到90亿，正式成为独角兽企业。
三次冲击IPO失败
三年亏损近16亿
自2023年起，纵目科技在资本市场的光环逐渐褪去，公司面临了一系列挑战。
首先，公司高层经历了剧烈变动，首席技术官（CTO）王凡及副总裁朱光伟、李旭阳等人相继离职，这对公司的技术发展、业务扩张和战略规划产生了重大影响。失去了技术领袖的指导，公司可能面临项目执行不连贯和创新能力下降的问题；而在战略层面，缺少资深高管的指导可能导致公司发展迷失方向。据前员工透露，2023年上半年公司业绩不佳，尽管下半年有所回升，但主要得益于与一家顶级汽车制造商的高阶智能驾驶业务合作。然而，由于软件架构设计不当、人员配置过剩和内部冲突等问题，公司的智能驾驶技术和产品迟迟未能实现突破，项目开发和交付进度缓慢，导致合作车企的明星车型交付延期。
此外，主要客户更换泊车产品供应商对纵目科技的主营业务造成了巨大冲击，导致公司收入增长大幅放缓。2023年公司营业收入达到4.98亿元，同比增长仅为6.18%，与2022年108.44%的增速相比，差距明显。尽管下半年获得了一家顶级汽车制造商的高阶智能驾驶业务，但由于上述问题，公司在智能驾驶技术和产品方面未能取得显著进展，影响了与车企的合作和市场声誉，也对公司的业务拓展造成了影响。
在资本市场，纵目科技的上市之路同样充满波折。
自2017年起，公司一直在寻求在A股和港股上市以筹集更多资金，但三次尝试均未成功，包括在新三板和科创板的上市失败，以及今年年初提交的港股IPO申请未能通过审核。
2017年，纵目科技首次在新三板上市，但不久后便宣布退市。
2022年11月，公司尝试在科创板上市，但在2023年9月撤回了IPO申请。
今年3月28日，公司向港股提交了IPO申请，但由于招股书满6个月后未获批准，公司的港股上市申请于2024年9月28日失效。
根据2022年的销售收入，纵目科技在中国乘用车ADAS解决方案市场中排名第五；在中国乘用车自动泊车解决方案市场中排名第二；在中国乘用车APA泊车解决方案市场中排名第一。
尽管纵目科技在市场上占有一席之地，但近年来公司的财务亏损却在不断攀升。
根据其招股说明书，2021年至2023年，纵目科技的年收入分别为2.25亿、4.69亿和4.98亿人民币，而同期的净亏损额分别为4.34亿、5.88亿和5.64亿人民币，调整后的净亏损分别为3.82亿、4.77亿和5.16亿人民币。累计三年，纵目科技的总亏损额接近16亿人民币。
在连续亏损的背景下，纵目科技今年初推出了一项新业务——无人驾驶能源机器人“FlashBot”闪电宝，目标是为电动汽车提供智能化的充电解决方案。
然而，新业务的拓展并没有立即缓解公司的财务压力。据公司内部人士透露，新业务需要巨额资金投入，加之与长安汽车合作的项目开始放量，纵目科技短期内资金压力增大，这影响了员工工资的及时全额支付。
对此，公司相关负责人向媒体表示，“目前我们是在发放工资时先支付一部分，剩余部分预计将在大约两个月内补齐。”
该负责人进一步透露，2023年纵目科技与长安汽车签订了行业内规模较大的订单之一，从今年下半年开始执行，因此需要大量采购原材料。为了确保生产不受影响，公司决定优先保障生产资金，暂时延缓工资发放。此外，公司已与一家国有企业达成协议，预计年底将有资金注入，因此在这个时间点对员工工资支付进行了调整。
智驾领域冰火两重天
尽管自动驾驶技术近年来吸引了大量投资关注，但由于短期内难以实现商业化盈利，许多企业在经历多轮融资后，将目光投向了上市这一途径。
与纵目科技连续三次IPO尝试未果形成对比的是，小马智行成功在美股市场上市。11月27日，小马智行在纳斯达克挂牌，IPO发行价定为每股13美元，市值超过50亿美元（约合人民币360亿元），成为年度最大规模的美股IPO之一。在上市前，小马智行已经完成了数轮融资，吸引了红杉中国、IDG资本、中阿共同投资基金、文莱投资局和中国一汽等知名投资机构。
此前的10月25日，文远知行也在纳斯达克上市，成为全球首个Robotaxi领域的上市公司。上市首日收盘时，文远知行股价报16.55美元，市值达到44.91亿美元（约合人民币319.81亿元）。在上市前，文远知行完成了10轮融资，累计融资额超过11亿美元，投资者包括何小鹏、广汽集团、英伟达、博世、IDG资本和启明创投等。
小马智行和文远知行是今年成功IPO的两家自动驾驶企业。与此同时，也有其他自动驾驶企业如纵目科技传出裁员、停薪等负面消息。
禾多科技是广汽集团重点投资的自动驾驶公司。自2021年起，广汽集团与禾多科技签订了深化合作协议，共同开发智能汽车技术。据企查查数据显示，广汽资本领投了禾多科技的C1、C2、C3轮融资，广汽集团对禾多科技的投资总额已超过4亿元人民币。
尽管禾多科技拥有车企背景和一定的技术实力，但现实总是充满变数。
自2023年上半年起，禾多科技多次被爆出资金链问题、拖欠工资、员工离职和法院限制消费令等不利消息，公司状况一直不容乐观。公开信息显示，从2023年3月至2024年7月，禾多科技法人倪凯向多家金融机构进行了6次股权质押，但筹集的资金不足200万元，对于一家曾拥有超过600名员工的公司而言，这无疑是杯水车薪。
2024年8月初，禾多科技传出解散大数据和研发部门、核心管理层离职和员工遣散的消息。基于这些信息，许多业内人士认为禾多科技的前景堪忧。
另一边，专注于干线物流的自动驾驶企业千挂科技遭遇了业务收缩和全员降薪的困境。自今年9月底起，公司开始缩减运营规模，到了10月中旬，其在广州和深圳的办公室已经关闭。
千挂科技的联合创始人孙浩文向外界透露，公司目前正处于破产清算阶段。“大部分员工已经离职，只有少数在北京的员工仍在处理清算事宜，我们还在与潜在买家讨论出售公司的资产。”他说道。
千挂科技，成立于2021年7月，是一家专注于智能驾驶技术在物流领域的应用的高科技公司。
在自动驾驶领域，千挂科技曾因其强大的团队背景而迅速崭露头角。公司成立之初就迅速获得了资本市场的关注，强大的团队背景帮助千挂科技在成立初期就获得了两轮融资。根据公开信息，千挂科技在成立不到五个月的时间内完成了两轮天使轮融资，总金额达到1.915亿元人民币，投资者包括IDG资本、顺丰控股、小鹏汽车、星航资本和BV百度风投等。
然而，千挂科技目前的处境比纵目科技和禾多科技更为严峻，已经走到了行业的边缘。
今年自动驾驶行业的企业呈现出截然不同的发展态势，一方面是如火如荼的资本市场，另一方面则是冰冷的现实挑战。
对于那些尚未实现自我盈利且研发投入巨大的自动驾驶企业来说，在商业化实现之前，他们只能依靠融资来维持运营。但是，即便是巨额融资也难以跟上自动驾驶领域的资金消耗速度，因此IPO成为了这些企业的理想选择。
对于那些尚未上市的企业，如纵目科技，资金紧张已成为常态。
自动驾驶行业是一个资金密集型行业，对资金和自我盈利能力有着极高的要求。对于纵目科技等企业来说，如何突破当前的困境是一个迫切需要解决的问题，这一事件也为整个智能驾驶行业敲响了警钟。
行业洗牌才刚刚开始，在激烈的市场竞争中，预计未来会有更多自动驾驶公司面临经营挑战。成功上市或许能为企业带来生机，否则可能面临淘汰。
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