文/杨剑勇
A股市场交易持续火爆，指数得到大幅上涨，个股也纷纷普涨。其中，寒武纪今天大涨20%，并经过多日上涨的局面下，市值再次突破千亿大关，高达1200亿，年内涨幅高达115%，是市场中最热门的AI概念股之一。那么，寒武纪这家公司成色几何？
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首先，营收低迷，显示出寒武纪的AI商业落地面临诸多考验
2024年上半年营收6500万，同比下降43.42%。近乎腰斩的营收，并通过年报披露的数据来看，智能芯片及加速卡疑似滞销。2023年智能芯片及加速卡生产量22.55万片，同比下降62%；销量只有2.6万片，同比下降88%；库存量高达87万片，库存同比增加30%。
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其次，持续亏损，寒武纪难破盈利困局
2024年上半年，寒武纪亏损5.3亿，虽然相比去年同期亏损收窄1500万，但从已披露的数据来看，2017年到2024年上半年期间，累计亏损超54亿。且在未来的一段时间，仍然无法保证未来几年内实现盈利。
持续的亏损，主要原因是为确保智能芯片产品及基础系统软件平台的高质量迭代，在竞争激烈的市场中保持技术领先优势，寒武纪持续进行了大量的研发投入。其中，近四年研发投入累计高达50亿。并声称，高质量的研发投入是芯片行业实现长远发展的坚实基础，也是支撑企业未来发展不可或缺的基石。
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与此同时，寒武纪所处的芯片赛道上，汇聚了英特尔、AMD、英伟达等芯片巨头
尤其英伟达在全球人工智能芯片领域中仍占有绝对优势，在众多领域的AI应用中发挥了至关重要的作用。由此，市场对英伟达AI需求激增，推动营收成倍增长，在资本市场上的表现也是一路狂飙，市值突破3万亿美元大关。
对于寒武纪而言，与英伟达等行业巨头相比，还是存在巨大的差距，且处于发展的早期阶段。为此，需要大量投入研发资金，进而打造出具备竞争力的产品，从而在智能芯片市场竞争中取得优势地位。同时，也在积极发力智能芯片市场推广及生态建设。在AIGC业务适配、开源生态建设及易用性等方面都取得了一定进展。
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最后，人工智能芯片的市场规模正处于快速增长之中。要知道，生成式AI时代，大模型数以亿计的参数对算力消耗巨大，对算力需求大幅提升。
作为大模型底层芯片计算能力的需求也得到释放。其中，来自Gartner报告数据，预测2023年全球人工智能芯片的市场规模将达到530亿美元，并预计在2024年增长至671亿美元。到2027年，该市场的规模预计将超过2023年的两倍，达到1194亿美元。
寒武纪作为一家专注于人工智能芯片的AI独角兽企业，产品体系覆盖了云端、边缘端的智能芯片及其加速卡、训练整机、处理器IP及软件，可满足云、边、端不同规模的人工智能计算需求。在大模型方面，寒武纪的训练软件平台增加了对Llama3系列、Qwen系列等主流网络的支持并重点优化了并行训练功能。
随着人工智能市场需求潜力逐步释放，通用型人工智能芯片未来将成为市场的主流产品，预示着人工智能芯片的商业化前景被持续看好，为AI芯片厂商释放增长点。
