2024年11月08日，安道拓Adient宣布了24财年第四季度的财务结果。

Adient公司在2024财年第四季度和整个2024财年都展现出了强劲的运营性能。尽管收入有所下降，但公司通过有效的成本控制和资本管理，保持了利润率的稳定。公司通过股票回购和强劲的自由现金流生成，展现了对股东价值的重视。此外，公司在宏观环境挑战中展现出的执行力，以及成功抵消客户驱动的逆风，都是其业务韧性的体现。

2024财年第四季度（Q4 FY24）表现亮点

1. EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率在本季度扩张至6.6%，同比增长了30个基点；

2. 在第四季度继续进行股票回购，回购了5000万美元的股票；

3. 产生了1.91亿美元的强劲自由现金流。

2024财年第四季度（Q4 FY24）关键财务指标

1. 综合收入：大约36亿美元，同比下降4%；

2. 调整后EBITDA：2.35亿美元，与去年同期持平；

3. 自由现金流：第四季度为1.91亿美元，年初至今（YTD）为2.77亿美元；

4. 现金余额：截至2024年9月30日，现金余额为9.45亿美元；

5. 总债务和净债务：分别约为24亿美元和15亿美元；

6. 资本回报：第四季度为5000万美元，年初至今为2.75亿美元，这包括在2024财年回购的10%的股份。

1. 预计公司将继续在FY25展现出强劲的表现；

2. 将继续赢得中国国内主机厂的新业务，这将支持亚太地区（APAC）的稳健增长；

3. 通过自动化和模块化实现显著的成本节约；

4. 专注于重组欧洲业务以确保未来的成功；

5. 预计在FY25，尽管行业销量较低，但公司将保持稳定的自由现金流转换；

6. 预计在FY25和FY26将实现有利的平衡。

汽车生产面临的周期性和长期性逆风

1. 消费者购买力下降或市场信心不足导致的需求减弱；

2. 中国汽车制造商进入欧洲市场，增加了市场竞争；

3. 自2019年以来，行业已经损失了360万辆的产能，同时面临巨大的价格压力；

4. 由于中国对外国品牌汽车的需求减弱，以及国内新能源汽车（NEV）补贴政策支持国内品牌增长，导致欧洲汽车出口量减少；

5. 欧洲消费者对电动汽车的接受速度慢，影响了生产增长；

6. 欧盟绿色协议和2035年内燃机汽车（ICE）禁令的状态存在疑问；

7. 某些客户可能会选择内部采购，减少对外部供应商的依赖。

S&P轻型车辆产量估计

1. 图表显示了从2019财年到2027财年的轻型车辆产量估计，预计2025财年将出现5%的下降；

2. 产量从2019年的1940万辆下降到2023年的1650万辆，预计2025年将进一步下降到1550万辆。

欧洲汽车市场预计不会恢复到历史水平，原因包括出口减少、中国进口汽车的增长以及总可市场规模的缩小。这些因素共同作用，对欧洲汽车制造商构成了挑战，同时也为市场重组和创新提供了机会。Adient公司在这种市场环境下，可能需要调整其战略，以应对市场变化和客户需求。

主要包括以下几个关键点：

1. 公司致力于改善业务表现并适应欧洲市场新环境。

2. 通过优化工程、销售、一般和行政（SG&A）费用以及提高工厂效率，预计到2027年每年可节省约6000万美元。

3. 计划与客户生产计划相一致的重组。

4. 包括在制造车间的持续改进和商业利润率提升。

5. 对产品组合进行审查，剥离非战略性业务。

6. 专注于降低EMEA地区的资本支出。

7. 与中国的主机厂合作，寻求增长机会。

在2025年，预计市场条件将保持疲软，但由于负面的销量、组合，盈利能力可能会降低，但公司期望通过重组和其他行动带来的业务表现来部分抵消这一影响。2025年上半年可能是利润率恢复计划的低点。

到了2026/2027年，公司预计通过提供尾风（如IBK2和MVS2）实现正面的平衡，并且包括重组带来的正面业务表现。

总体而言，Adient公司正在通过一系列战略行动来提高EMEA地区的盈利能力，以应对市场挑战并寻求长期增长。

中国工厂足迹

1. 通过37个全资和合资工厂，Adient在中国实现了广泛的地理覆盖，服务了404个客户；

2. 扩展的业务布局使Adient能够赢得与当地主机厂的新业务，例如在武汉和辛集；

3. 三个先进的技术中心。

中国客户组合

1. 中国OEMs：Adient服务的中国OEMs包括吉利、上汽集团、蔚来、小鹏、理想、广汽集团、领克、集度、北汽集团、江铃、红旗、一汽集团、中国重汽等。

2. 国际OEMs：Adient也服务于在中国运营的国际OEMs，包括奔驰、宝马、奥迪、大众、通用、福特、林肯等。

Adient在中国拥有强大的业务布局，通过广泛的地理覆盖和与当地及国际OEMs的合作，展现了其在中国市场的竞争力。三个技术中心的存在也表明了公司对研发和技术创新的重视。这种布局有助于Adient在中国市场提供定制化的解决方案，满足不同客户的需求。

新业务获取

1. 中尺寸电动SUV：Adient为一款中尺寸电动SUV提供整椅系统（不包括金属部件）；

2. 雪佛兰Bolt：为雪佛兰Bolt提供整椅系统；

3. 沃尔沃EX30：为沃尔沃EX30提供整椅系统；

4. 某新能源：为某新能源提供整椅系统。

产品投产

1. 蔚来Dom：为蔚来Dom提供整椅系统；

2. JIDU Venus：为JIDU Venus提供整椅系统；

3. 斯柯达Octavia：为斯柯达Octavia提供整椅系统；

4. 起亚EV9：为起亚EV9提供即时（Just-In-Time）座椅系统；

5. 日产Murano：为日产Murano提供整椅系统（不包括面套）。

自动化的好处包括：

-直接劳动力成本节约：用于抵消未来的工资经济；

- 质量和准确性的提升：通过自动化提高产品的质量与准确性；

-增强安全性和人体工程学：自动化流程可以减少工人受伤的风险，提高工作环境的安全性和舒适度；

-提高操作速度：自动化可以加快生产速度，提高整体效率。

Mindtrace

-Adient推出了由Mindtrace开发的AI焊接检测工具，旨在降低直接劳动力成本，提高准确性，并确保结果的可重复性和可复制性；

-Adient计划在全球范围内扩大这些努力；

-Adient在10月份对Mindtrace进行了投资。

PASLIN

-Adient与PASLIN签订了联合开发协议，共同开发创新的自动化缝纫单元；

-先进技术将减少劳动力，提高接缝图案的准确性，并为新型非传统粘合切割图案的组合创建自动化装配过程。

Adient通过投资Mindtrace和与PASLIN的合作，正在积极推进自动化和人工智能技术的应用。这些技术的应用不仅能够降低成本、提高质量和生产速度，还能改善工作条件，提高安全性和人体工程学。通过这些投资，Adient正在为未来的生产效率和竞争力打下基础。

推动业务发展的关键点：

1. 强劲的执行力：在2024财年Adient在运营和商业表现上展现了强劲的执行力，尽管面临挑战性的产量背景；

2. 资本分配：2024财年的资本分配平衡了债务减少（约1.3亿美元）和股票回购（2.75亿美元，回购了约940万股，约占财年开始时流通股的10%）；

3. 预期的业务表现：预计在产量较低的环境中，通过重组、平衡进出、模块化和自动化等措施，公司将继续实现积极的业务表现和强劲的盈利；

4. 区域增长：在表现最好的地区实现增长，与战略客户建立合作伙伴关系；

5. 自由现金流的持续产生：通过有效的资本支出和持续的低现金税收，继续产生自由现金流；

6. 纪律性的资本分配：公司将继续保持纪律性的资本分配。

Adient公司通过有效的资本分配、自动化和技术创新，以及与战略客户的合作，正在推动业务的持续增长和盈利。公司预计在面对产量挑战时，仍能保持强劲的业务表现和盈利能力。此外，Adient还强调了纪律性的资本分配和自由现金流的产生，这些都是公司财务健康和长期增长的关键因素。