CGI“一带一路”观察新春特辑 | IMF上调今年全球经济增长预期至3.3%（1.16-1.31）

2025年1月17日，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》（以下简称“报告”）更新内容[1]，预计2025年全球经济增长将达到3.3%，较去年10月的预测值上调了0.1个百分点。分区域来看，报告预计2025年美国经济增长率为2.7%，欧元区经济增长率为1.0%，新兴市场经济体的经济增长率将维持在4.2%。此外，报告预计，全球总体通胀率将在2025年下降至4.2%，到2026年进一步降至3.5%。与新兴市场和发展中经济体相比，发达经济体的总体通胀率预计将更早回归至目标水平[2]。

报告指出，根据基线预测的结果，世界经济中期存在着下行风险，而近期则表现为经济增长分化的风险。具体来看，在短期内，美国经济可能因上行风险而获得额外提振；然而，在高度的政策不确定性背景下，其他经济体的经济则有下行风险。各类经济政策对当前降通胀进程的影响，可能会延缓央行转向宽松货币政策的步伐，从而影响财政可持续性与金融稳定。

报告强调，要有效管理这些风险，经济政策需密切关注以下几个方面：在通胀控制和实体经济活动之间做出妥善权衡，重建经济缓冲，并通过推动结构性改革、加强多边规则与合作，以提升中期增长前景。

对此，IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙呼吁，各国政府应进一步努力，提升多边机构的效能，推动全球经济实现更大的韧性和可持续发展。他特别指出，加征关税、非关税壁垒等扭曲竞争的单边政策，不仅难以持续改善单一国家的经济前景，还可能使所有国家陷入更不利的境地[3]。

报告指出，全球经济增长预计将保持稳定，但增速相对较为平缓。2025年和2026年的全球经济增速预计均为3.3%，低于3.7%的历史平均水平（2000年至2019年）。此外，这一总体预期结果可能掩盖了各经济体之间的增长分化和全球增长前景的不稳定性。

报告指出，在美国，潜在需求仍保持强劲，这主要得益于显著的财富效应、相对宽松的货币政策以及有利的金融环境。报告预计2025年美国经济增速为2.7%，比2024年10月的预测值高出0.5个百分点，这一定程度上反映了2024年美国经济表现的延续，以及劳动力市场强劲、投资回升等其他积极迹象。2026年，随着经济增长逐渐回落，预计美国经济增速将趋近潜在水平。

IMF把2025年欧元区经济增速预测值下调了0.2个百分点，降至1.0%，原因主要是2024年底经济增长表现不及预期，特别是制造业的疲软，以及政治和政策的不确定性加剧。2026年，随着金融环境趋于宽松、市场信心回升以及不确定性有所缓解，预计欧元区的内部需求将回升，推动增速回升至1.4%。在其他发达经济体中，两种相互抵消的因素使增速预测保持相对稳定。一方面，实际收入的恢复预计将支持消费的周期性复苏；另一方面，贸易政策不确定性加剧等不利因素预计将导致投资持续低迷。

报告预计，在新兴市场和发展中经济体中，2025年和2026年的经济增速将与2024年大致持平。与2024年10月的预测相比，2025年中国经济增速预计小幅上调0.1个百分点，达到4.6%。这一调整反映了2024年11月以来发布的一揽子财政刺激措施。2026年，随着贸易政策不确定性的影响逐步消退，预计中国经济增速将稳定在4.5%左右。印度在2025年和2026年的经济增速预计将保持在6.5%，与2024年10月的预测一致，且符合印度的潜在增速水平。

报告认为，中东和中亚的经济增速预计将加快，但增长幅度低于2024年10月的预测。这主要是因为沙特阿拉伯2025年的增速预测值被下调了1.3个百分点，原因在于欧佩克+减产措施的延长。拉美和加勒比地区（Latin America and the Caribbean）2025年的经济增速预计将小幅上调至2.5%，虽然该地区主要经济体的增速可能会放缓。撒哈拉以南非洲（sub-Saharan Africa）经济增速预计将在2025年回升，而欧洲的新兴和发展中经济体的增长则可能会放缓。

报告指出，从中期来看，全球经济前景仍然面临着下行风险。相比之下，短期风险可能加剧各国之间的分化：美国经济的短期风险偏向上行，在减税等潜在扩张性政策的推动下，美国更宽松的财政政策可能会在短期内提振经济活动，并对全球经济增长产生一定的正面溢出效应。而在政策不确定性和当前经济结构调整带来的不利因素下，大多数其他经济体普遍面临的是下行风险。例如，如果贸易保护主义政策升级，带来新一轮关税，这可能加剧贸易紧张局势，减少投资，损害市场效率，并扰乱全球供应链。短期和中期的经济增长均可能受到影响，但不同经济体的受影响程度有所不同。

报告还指出，通胀再度回升的风险可能促使央行加息，从而加剧各经济体货币政策的分化。如果利率持续维持在较高水平，则可能进一步加剧财政可持续性、金融风险和外部风险。政策利率的差异和关税等因素引发的美元走强，可能改变资本流动的模式，进而造成全球经济失衡，并使宏观经济的权衡变得更加复杂。除了经济政策转变带来的风险，地缘政治紧张局势的升级也可能推高大宗商品价格。

报告认为，在高度的不确定性下，政策既需要抑制短期风险，也需要重建中期经济增长的缓冲。首先，货币政策应在确保价格稳定的基础上，继续支持经济活动和就业。对于那些通胀压力持续且上行风险增加的经济体，央行应保持紧缩的货币政策，直至有更明确的证据表明通胀已可持续地回到目标区间。对于经济走弱且通胀有望回归目标水平的经济体，采取较为宽松的货币政策则是合理的。其次，无论是哪种情况，各财政部门都应推动财政整顿，确保公共债务走上可持续轨道，并恢复灵活应对其他经济挑战所需的财政空间。财政部门应根据本经济体的具体经济环境，谨慎调整财政整顿的路径。财政整顿应具备适当的规模和渐进性，以避免对经济活动造成过大冲击；同时，应加强政策沟通，避免引发债市动荡；财政整顿的措施还应具备足够的可信度，以确保长期效果。采取有益增长的政策，减轻对贫困群体的负面影响，有助于维持经济潜力并保持公众支持。

报告建议，在短期之外，各经济体当局还需果断采取政策措施，来提升经济活力，提振供给侧，并应对本已不容乐观的中期增长前景中不断上升的风险。针对劳动力市场、竞争、医疗、教育和数字化领域的改革，有助于重振生产率增长并吸引资本流入。积极开展政策沟通，凝聚社会共识，并与各方的利益相关者保持密切联系，可帮助政策制定者设计出有效应对改革分配效应的措施，并推动其顺利实施。

最后，报告认为，多边合作对于遏制全球割裂、维持增长与稳定以及应对全球性挑战至关重要。各经济体的贸易政策应与世界贸易组织（WTO）框架保持一致，并保持清晰透明，以减少不确定性、降低市场波动，并避免扭曲。报告建议，应优先恢复一个全面且高效的WTO争端解决机制，创造公平的竞争环境，并确保在基于规则的多边贸易体系中，各经济体提升韧性的目标得以明确并得到共同支持。

► 韩国2024年GDP增长2.0%。韩国央行发布的初步核算数据显示，该国2024年全年经济增速为2.0%，较2023年的1.4%有所提升，但低于该央行此前预期的2.2%。2024年四季度实际GDP环比增长0.1%，也低于此前预期的0.5%。从支出端来看，2024年四季度居民消费支出环比增长0.2%，政府消费支出增长0.5%，设备投资增长1.6%，而建设投资则下降3.2%，出口增长0.3%，进口下降0.1%。分行业来看，2024年四季度制造业和服务业分别环比增长0.1%和0.3%，而农林渔业、水电燃气业和建筑业分别环比下降3.9%、2.9%和3.5%。□韩联社[4]

► 新加坡2024年12月非石油出口同比增长9%。新加坡企业发展局公布的最新数据显示，2024年12月非石油出口（NODX）同比增长9%，超出市场的预期，较此前11月的3.4%有所上升。经季节性调整后，去年12月非石油出口环比增长1.7%。从行业表现来看，去年12月电子产品出口同比增长18.6%，较此前11月的23.1%略微下降；非电子业出口同比增长6.6%，逆转此前11月1.6%的跌幅。就总体贸易额而言，去年12月总贸易额同比增长19%，出口和进口额均有所上升。□联合早报[5]

► 越南2024年电子商务市场规模增长20%。统计数据显示，2024年越南电子商务市场规模达到250亿美元，比2023年增长了20%，占全国社会消费品和服务收入总额的9%左右。有报告指出，得益于自由贸易协定（FTA）、外商直接投资（FDI）以及公共投资的拉动，越南的国际贸易活动预计在未来五年继续增长，为跨境电商带来积极前景。中国、美国和韩国是越南的主要贸易伙伴，并在拓展数字平台业务方面发挥了重要作用。此外，为促进跨境电商活动并创造法律框架，越南工贸部计划在今年10月的国会会议上提交《电子商务法》草案供审议和讨论。□越通社[6]

► 印尼计划削减188亿美元的财政支出。印度尼西亚财政部发言人近日表示，该国总统普拉博沃·苏比延多（Prabowo Subianto）已要求政府今年削减306.7万亿印尼盾（约合188亿美元）的支出，这相当于今年批准总预算支出3,621万亿印度盾的8%左右。政府已经为近期启动的免费营养餐计划批准了71万亿印尼盾的预算，该计划旨在未来几年内覆盖1,750万名受益者。该国总统希望将受益者人数扩大至8,250万，这需要额外增加100万亿印尼盾的预算。此前，该国财政部预测2025年的预算赤字占GDP的比例为2.53%。□路透社[7]

► 沙特去年11月非石油出口额同比增长19.7%。根据沙特阿拉伯统计总局的数据，该国去年11月的非石油出口额达到269.2亿沙特里亚尔（约合71.8亿美元），同比增长了19.7%。其中，化工产品占非石油出口总额的比重最高，达24%，其次是塑料和橡胶产品，占比为21.7%。去年11月，沙特最大的贸易伙伴仍是中国，对华出口总额为135.3亿里亚尔，其次是日本（89.3亿里亚尔）、阿联酋（87.5亿里亚尔）和印度（87.4亿里亚尔）。沙特“2030愿景”旨在降低对石油收入的依赖，并推动经济多元化转型。沙特官方曾透露，该国非石油部门的经济活动已经占到GDP的52%。□阿拉伯新闻报[8]

► 中东地区2024年国际旅游市场表现最为亮眼。联合国世界旅游组织发布的《世界旅游业晴雨表》数据显示，2024年全球国际旅客总数达到14亿人次，同比增长11%。从全球范围来看，中东、欧洲和非洲旅游市场2024年增长强劲，已超过2019年疫情前的水平。其中，中东地区国际旅游市场表现最为亮眼，旅客人数达到9,500万，比2019年增长了32%，非洲和欧洲的旅客人数也均超过7,400万，同比2019年分别增长了7%和1%。与此同时，美洲地区旅客总人数达到2.13亿人次，已达到疫情前97%的水平。2024年亚太地区国际旅游市场继续保持快速复苏态势，旅客总量达到3.16亿人次，同比增长了33%，已接近疫情前市场水平的87%。□人民网[9]

► 哈萨克斯坦央行将基准利率维持在15.25%。1月17日，哈萨克斯坦央行货币政策委员会宣布，将基准利率维持在15.25%的水平不变。该国央行表示，此举是基于当前的通胀风险和价格上涨趋势。2024年12月，该国通胀率达到8.6%，仍然处于预测范围的8-9%之内。然而，全球食品价格依然处于高位，且一些发达经济体的通胀率有所回升。此外，2024年哈萨克斯坦经济短期指标增长6.2%，显示出经济过热的迹象。该国央行指出，随着本币汇率走弱、通胀预期增加，以及实际通胀水平的提高，货币信贷条件已有所放松。因此，在下次会议上，该国央行将评估是否需要进一步收紧货币政策，以推动通胀率逐步回落至5%的目标水平。□哈通社[10]

► 印度PMI数据显示1月商业活动有所放缓。根据S&P Global编制的印度综合采购经理人指数（PMI）数据，2024年1月印度的PMI从去年12月的59.2降至57.9，为2023年11月以来的最低水平。具体来看，制造业PMI从去年12月的56.4升至今年1月的58.0，但服务业PMI从去年12月的59.3降至今年1月的56.8。鉴于服务业是印度经济的主要增长引擎，最新的数据引发了对印度经济持续强劲增长的担忧。根据印度政府部门的估计，2024/25财年（2024年4月1日-2025年3月31日）的经济增长率可能会放缓至6.4%。□路透社[11]

► 欧盟2024年乘用车新车销量小幅上升。欧洲汽车制造商协会（ACEA）日前发布的数据显示，2024年欧盟市场乘用车新车总销量为1,060万辆，同比小幅增长0.8%。在主要汽车消费大国中，除西班牙市场表现亮眼，同比增幅达7.1%外，德国、法国和意大利均出现不同程度的下滑，其中德国和法国跌幅分别为1%和3.2%。在销量排行榜上，2024年欧盟境内汽油车销量仍占据首位，市场占有率达33.3%。混合动力汽车和电动车的市场占有率则进一步提升，分别位列第二和第三位，市场占比为30.9%和13.6%，而柴油车的市场份额则继续萎缩。□人民网[12]

► 欧盟太阳能发电量首次超过煤炭。英国能源智库“未烧尽的煤”研究组织于23日发布报告显示，2024年太阳能在欧盟电力生产中的占比首次超过煤炭，可再生能源份额约占欧盟电力生产的近一半。该报告认为，欧洲绿色协议推动了欧盟电力行业的深刻、快速转型。2024年，太阳能仍是欧盟增长最快的电力来源，欧盟约11%的电力来自太阳能，高于2023年的9.3%；而煤炭发电量占比首次降至10%以下，为9.8%。报告还指出，风能继续位居欧盟第二大电力来源，超过天然气，位于核能之后。太阳能和风能的快速增长将可再生能源份额从2019年的34%提升至约47%；而化石燃料份额从39%下降至约29%。□新华社[13]

► 欧盟与墨西哥签署新贸易协议。近日，欧盟和墨西哥达成一项新的贸易协议。欧盟委员会表示，该协议将深化欧盟和墨西哥的经济合作关系，创造新的商业机会，并进一步促进双边贸易。2023年欧盟与墨西哥货物贸易额达到820亿欧元，2022年双向服务贸易额达到220亿欧元，墨西哥是欧盟在拉丁美洲的第二大贸易伙伴。新协议将提供新的商机并支持欧盟的绿色和数字化转型。此外，墨西哥是欧盟农产品的净进口国，该协议将为欧洲农民和农产品出口创造大量机会。□欧盟委员会[14]

► 欧盟计划加强医疗保健行业网络安全。1月15日，欧盟委员会公布了一项保护卫生领域免遭网络攻击的行动计划，旨在加强医疗保健行业的网络安全。欧盟委员会当天发表声明说，仅在2023年，欧盟国家就报告了309起针对医疗保健行业的重大网络安全事件，数量超过任何其他关键行业。随着医疗保健行业数字化水平的提高，网络安全威胁愈发严峻。为了给患者创造更安全的环境，欧盟委员会提出了这一行动计划。该计划将重点关注预防、检测和减轻网络安全威胁的影响，并提议建立一个泛欧洲的网络安全支持中心，向医院和医疗保健提供者提供更有针对性的指导、工具、服务和培训。□新华社[15]

► 阿根廷2024年贸易顺差189亿美元创历史新高。根据阿根廷官方统计局的数据，2024年该国的贸易顺差额创下历史新高，达189亿美元。具体而言，总出口额约为800亿美元，总进口额约为610亿美元。巴西是阿根廷出口的最大市场，占总出口额的17%，其次是美国和智利。2024年12月的贸易顺差额为16.7亿美元，标志着该国连续13个月出口额超过进口额。自2023年底总统米莱上任以来，阿根廷实施了一系列措施，旨在增加粮食和能源出口，同时削减公共支出，以控制失控的通货膨胀。□路透社[16]

► 南非政府债务在过去十年内大幅增长。国际金融协会数据显示，截至2024年6月底，全球债务升至创纪录的331.8万亿美元，同比增长3.1%。其中，南非的总债务（包括政府、家庭和企业债务）达到创纪录的6,995亿美元，约合人均11,099美元，其中大部分债务集中在公共部门。市场分析人士表示，自2014年以来，南非债务占GDP比重的增长几乎完全来自政府债务的扩张。具体来看，政府债务占GDP的比重从2014年初的42%到2024年中增加至75%左右。□驻南非大使馆经济商务处[17]

► 巴西启动实施“更多教师计划”。2024年6月，巴西总统卢拉签署《2024—2034国家教育计划》。作为推动教育事业发展的指导性文件，巴西新版国家教育计划中明确提出18项主要目标，其中包括改善教育质量、促进教育公平和提升入学率等内容。此次推出的“更多教师计划”专注于改善教师待遇、扩充师资队伍、提升教育质量。具体措施包括为在职教师及教育学专业学生提供资金补贴、向师资短缺地区增派专业人员、支持教师参加以教学为重点的研究生课程、向公立学校教师发放办公电脑等。巴西教育部门预计，230万名教师将从中受益，4,730万名学生得以接受更高质量教育。□人民日报[18]