突然拉升！降息真这么香啊
财富
2024-09-19 11:41
天津
凌晨2点，备受瞩目的美联储议息会议召开，我看到好多人都熬夜看直播。前天文章里说道，上周五开始媒体放风降息50个基点，没想到还真成了！9月美联储议息会议宣布降息50个基点，最新点阵图显示，大部分成员认为年底前还会降息2次。
同时下调了美国经济增长预期和通胀预期，以及上调了失业率预期。近半年，美联储一直在强调风险管理的平衡（Risk Management）。如今，他们显然更关注增长风险，而不是通胀风险。这两年美联储的操作一直挺别扭，不管是之前的“暂时性通胀”，还是这次前置降息，都表现出既要又要的特征。这次50基点，既不想落后于曲线，又不想传递衰退风险的信号，还是大选前的关键时点，实在是复杂。因此，在随后的发布会上，鲍威尔就表现得比较鹰派——美联储并不急着完成降息（in no rush），而且也别以为降息50个基点是新的节奏。
鲍叔的这盆冷水，一下子浇灭了海外资本市场的热情。美国三大指数由涨转跌、黄金冲高回落，美债收益率则抹去跌幅重新转涨。今天A股开盘就延续了外盘的情绪，小幅高开后就低走，上证指数再次跌破2700。正以为这一天就这么交代过去，没想到10点左右再次变盘，突然拉升市场全面翻红。1）传经济相关部委假期加班开会，可观察下午发改委例会表述； 3）下周一可能降存量房贷利率，预期40-60bp。
第一条还要具体看政策落地，后面两条前天就说过，美联储降息的靴子落地，就看另一只靴子明天会不会掉下来。但还是要学一下鲍叔，这些因为发酵已久，都可能已经price-in，不要在短期内有多大的期待。长期来看，美联储降息周期开启，美债的确定性是最高的。可如果美国经济软着陆的话，下行空间有限。除此以外，还是可以继续关注黄金，尽管前几天黄金拉升创新高，已经反映了部分降息预期，短期有回调的风险，但是中期来说，依然有向上创新高的趋势。
美元则不确定性较大，这次美国经济软着陆的概率较大，从全球来说，他们的经济面依然是最强劲的，所以美元后期大概率会走强。股市的话，降息释放流动性，美股短期面临波动，过2-3个月通常恢复上涨。如果你想配置美股，可以把握好这个窗口。
至于A股，还得看自己。全球割裂的大背景下，想要有外资的增量资金，实在有限。倒是港股，一方面估值低，另一方面资金来去方便，机会更大一些。
