深交所，2025年第一审！

文摘 2025-01-08 16:18 湖北

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深交所上市审核委员会2024年第9次审议会议曾于2024年5月16日召开，马可波罗控股股份有限公司（首发）被暂缓审议。

上市委会议现场问询的主要问题

1.经营业绩问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人营业收入分别为936,482.90万元、866,092.92万元、892,475.01万元，扣非后归母净利润分别为145,978.19万元、136,014.28万元、123,989.87万元；产品每平米平均销售价格分别为45.46元、41.62元、39.48元；发行人主营业务毛利率分别为43.09%、35.10%、36.01%，同行业可比公司平均值分别为28.82%、23.19%、27.65%。2024年1-3月，发行人营业收入、扣非后归母净利润、产品每平米平均销售价格分别下降16.01%、15.36%、6.13%。

请发行人：（1）区分不同类型终端客户，说明发行人2023年营业收入增长的原因及合理性；（2）结合不同类型终端客户、成本构成、市场竞争情况、同行业可比公司情况，量化分析说明发行人主营业务毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；（3）结合发行人主要产品价格变化趋势、市场竞争情况、同行业可比公司情况等，说明发行人经营业绩的稳定性。同时，请保荐人发表明确意见。

2.应收账款问题。根据发行人申报材料，报告期各期末发行人应收账款余额分别为286,257.95万元、281,733.09万元、264,849.22万元，报告期内存在坏账转回的情形。

请发行人：区分不同类型终端客户，详细说明按单项计提坏账准备客户的确定依据，报告期各期末具体计提比例和计提理由，报告期各期坏账准备计提是否充分，单项坏账准备计提是否准确。同时，请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项

请发行人：（1）结合发行人主要产品价格变化趋势、市场竞争情况、同行业可比公司情况等，说明并披露经营业绩是否稳定；（2）说明单项坏账准备计提是否准确。同时，请保荐人、申报会计师补充核查并发表明确意见。

深交所上市审核委员会定于2025年1月14日召开2025年第1次上市审核委员会审议会议，马可波罗控股股份有限公司（首发）将再次上会！

马可波罗控股股份有限公司（“马可波罗”）以“为中国陶瓷打造出第一个世界知名品牌”为使命，专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地。

根据中国建筑卫生陶瓷协会确认，2021-2023年公司营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一，是国内建筑陶瓷行业综合实力第一梯队企业。根据2024年发布的《2024房建供应链综合实力TOP500-首选供应商服务商品牌测评研究报告》，马可波罗瓷砖以22.00%的品牌首选指数，连续十年荣获建陶品牌供应商排名第一。

马可波罗希望通过本次发行上市，抓住行业转型升级的历史机遇，迈上新的发展台阶。一是作为行业头部企业，充分利用自身在品牌知名度、生产规模、制造能力、销售网络及产品研发等方面的优势，进一步巩固和提升市场地位。二是以绿色化、高端化、智能化为目标，打造企业发展的新质生产力，引领行业转型升级。三是坚持“制造业出海”战略，积极拓展全球市场，努力践行企业使命。

控股股东及实际控制人

美盈实业持有发行人69,215.85万股，占发行前总股本的64.36%的股权，为本公司的控股股东。黄建平在发行人直接及间接的持股比例合计为42.12%，控制的股份表决权比例为95.55%，为发行人的实际控制人。

主要财务数据和财务指标

报告期内，公司营业收入分别为936,482.90万元、866,092.92万元、892,475.01万元和364,945.55万元，净利润分别为165,323.29万元、151,434.61万元、135,293.72万元和71,080.01万元，呈现小幅下滑。

公司预计2024年度实现营业收入约为723,000.00万元至743,000.00万元，同比变动-18.99%至-16.75%；归属于母公司所有者的净利润约为128,000.00万元至135,000.00万元，同比变动-5.39%至-0.22%，扣除非经常性损益后归母净利润约为115,000.00万元至122,000.00万元，同比变动-7.25%至-1.60%，主要系建筑陶瓷行业市场竞争加剧，销售价格以及销量有所下滑。

发行人选择的具体上市标准：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或者营业收入累计不低于15亿元。

募集资金用途

本次公开发行股票的数量不超过11,949.20万股（未考虑超额配售选择权的情况下），公司及主承销商可以根据相关规定及实际情况择机采用超额配售选择权。本次发行新股的数量以实际发行结果为准，本次发行数量占公司发行后总股本的比例不低于10%，预计融资23.7656亿元，公司本次发行募集资金扣除发行费用后的净额，将投入以下5个项目：

公司经营业绩与下游房地产行业发展情况、市场竞争情况以及原材料、能源采购价格波动等因素关联性较强。近年来，我国房地产市场出现一定程度的波动，全国房地产开发投资规模从 2021 年的 14.76 万亿元下滑到 2023 年的11.09 万亿元，降幅为 24.86%，2024 年 1-6 月份，全国房地产开发投资规模为5.25 万亿元，同比下降 10.10%，下游房地产开发投资规模下降对发行人产品市场需求产生不利影响。同时受部分下游房地产客户回款能力下降等影响，公司应收款项计提大额减值损失。市场竞争方面，由于建筑陶瓷行业低端产品产能存在过剩，市场价格竞争日益激烈，报告期内公司产品销售单价分别为 45.46元/平米、41.62 元/平米、39.48 元/平米和 37.94 元/平米，呈下降趋势。2022年，原材料及能源价格明显上涨，公司生产成本显著增加。上述因素导致公司营业收入出现波动，净利润有所下降。若未来下游房地产市场恶化、市场竞争加剧或者原材料及能源等成本要素价格上涨等，都将对经营业绩产生不利影响，使公司经营业绩面临下滑的风险。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为224,311.49万元、202,778.01万元、159,938.75万元和150,663.69万元，占各期末流动资产的比例分别为27.92%、28.37%、20.45%和20.40%；公司的应收票据账面价值分别为16,518.93万元、5,516.59万元、395.73万元和3,689.50万元，占各期末流动资产的比例分别为2.06%、0.77%、0.05%和0.50%。

报告期内，公司向前五名客户的销售收入占当期销售总额的比例情况如下：

来源：深交所投行业务资讯
选稿编校：黄丽萍喻琼

责任政审：张瑾