萌芽与崛起：电商导购的崭露头角
值得买的故事始于 2010 年，彼时中国电商行业正处于蓬勃发展的初期。各大电商平台如雨后春笋般涌现，商品种类日益丰富，但消费者在海量的商品信息中筛选出真正值得购买的商品，变得愈发困难。在这样的背景下，电商导购平台应运而生，值得买便是其中之一。
值得买的创始人隋国栋，最初是一位数码产品爱好者，他经常在个人博客上分享自己对数码产品的研究心得和购买攻略，吸引了不少粉丝关注。随着粉丝数量的增加，隋国栋敏锐地察觉到了消费者对于优质消费信息的强烈需求，于是在 2010 年 6 月 30 日，正式成立了 “什么值得买” 网站。
网站成立初期，主要聚焦于 3C 数码产品领域，凭借专业、中立的内容，吸引了一大批热衷 3C 产品的种子用户，且以男性为主。这些用户不仅是内容的消费者，更是内容的创造者，他们在网站上分享自己的购物经验和产品评价，形成了良好的社区氛围。
2012 年，随着用户量的不断增长，值得买开始崭露头角，引起了资本的关注。然而，隋国栋对资本保持着谨慎的态度。他曾表示：“我们不拒绝融资，能有风投进来更好，是我们快速发展的一个补充，但是我们的方向不能变。” 直到 2015 年，经朋友介绍，隋国栋结识了华创资本的吴海燕。双方对公司的定位及发展理念高度一致，值得买团队的质朴和公司自身的造血能力也让吴海燕印象深刻。2016 年 1 月，值得买完成了华创资本投资的 1 亿人民币 A 轮融资 ，这也是值得买成立 9 年来唯一的一次融资。
在获得融资后，值得买并没有盲目扩张，而是继续专注于内容建设和用户体验的提升。通过不断优化算法，提高商品推荐的精准度；加强社区运营，鼓励用户分享优质内容；拓展商品品类，从 3C 数码逐渐延伸到家电、美妆、家居等多个领域。
凭借着对用户需求的深刻理解和对内容质量的严格把控，值得买的用户数量和活跃度持续增长。据 Google Analytics 和友盟统计，2018 年 “什么值得买” 网站及各类移动客户端平均月活跃用户数达 2654.43 万，2016 年至 2018 年，月活跃用户数复合增长率为 19.39%。同时，2018 年每月新增用户的次月留存率最高达 47.00%，移动客户端单个用户平均每日启动次数达到 7.03 次 。这些数据充分证明了值得买在用户心中的地位和影响力。
2019 年 7 月 15 日，是值得买发展历程中的一个重要里程碑。这一天，北京值得买科技股份有限公司（股票代码：300785）正式在深圳证券交易所挂牌上市，每股发行价格 28.42 元。开盘价 34.10 元，截至当日收盘，报 40.92 元，总市值 21.82 亿，盘中涨幅达 43.98% 。成功上市不仅为值得买带来了充足的资金，更提升了公司的品牌知名度和市场影响力，使其成为 A 股市场当之无愧的 “电商导购龙头股”。
成长之姿：多元业务的拓展
成功上市后，值得买并未满足于已有的成绩，而是积极探索多元化发展路径，不断拓展业务边界。在内容运营方面，持续加大对优质内容的投入，鼓励用户生成内容（UGC），同时加强对专业内容的创作和引入，涵盖了更多的消费领域和生活场景，如美食、旅游、健身等，以满足不同用户的消费需求和兴趣爱好。
在业务拓展上，值得买积极布局电商代运营、品牌营销、消费数据服务等领域。通过与众多品牌商合作，为其提供从品牌推广、产品销售到数据分析的一站式服务，帮助品牌商更好地触达消费者，提升品牌知名度和市场份额。旗下子公司星罗创想在电商代运营领域表现出色，与众多知名品牌建立了长期稳定的合作关系，为品牌商提供包括店铺运营、直播带货、短视频营销等在内的全方位电商服务 。
值得买还在不断探索新的业务模式和增长点。随着短视频和直播电商的兴起，及时布局相关领域，推出了一系列短视频和直播内容，吸引了大量用户关注。2024 年上半年，“什么值得买” 确认 GMV 达到 91.81 亿，完成订单量为 9,805.11 万单 。在内容生态建设方面，2024 年上半年，“什么值得买” 内容发布量为 1,543.62 万篇，同比增长 21.89%，用户贡献的内容（UGC）发布量占比 54.77% 。这些数据充分展示了值得买在业务拓展和用户增长方面的强劲势头。
转型之路：AI 时代的战略布局
随着人工智能技术的飞速发展，各行各业都在积极探索 AI 的应用，电商导购行业也不例外。值得买敏锐地捕捉到了这一技术变革带来的机遇，早在 2023 年初，便将 AIGC 确定为公司重点战略项目，成立了独立的 AI 事业部，自主研发 “值得买消费大模型” 。
2024 年，值得买发布全面 AI 战略，构建了 “1 个大模型、2 个数据库、3 个引擎、4 类应用” 的 AI 产品矩阵。“1 个大模型” 即 “值得买消费大模型”，这是基于平台十余年在消费领域内的数据积累研发而成，在 130 亿参数的模型基座上，基于 300G 语料开展全参数的大模型训练，历经 1.2 亿次迭代完成。“2 个数据库” 指的是独有的 “商品库” 和 “内容库”，截至 2024 年 6 月底，商品数据库已收录 33 万 + 品牌、1,635 万 + 聚合商品 ，“内容库” 则收录了全网 70 亿条消费内容，为大模型的训练提供了丰富的数据支持。“3 个引擎” 包括负责对多种内容理解的 “AIUC 引擎”、负责生成多种内容的 “AIGC 引擎” 以及负责对任务分解和调度的 “AGENT 引擎”。“4 类应用” 则面向用户、创作者、品牌方和大模型，提供了多重 AI 解决方案，如面向用户的 AI 购物助手 “小值” 和通用内容理解工具，面向创作者的 “ZDM-Copilot 辅助创作工具” 和 “神灯素材助手” 等，面向品牌的 “灵眸设计平台” 等营销内容生产平台和运营助手等，以及面向大模型的增强工具集。
其中，AI 购物助手 “小值” 备受关注。“小值” 是基于 “值得买消费大模型” 研发的 Agent 产品，能通过对话深度理解用户需求，基于全网实时消费经验、价格信息进行快速总结，提供口碑总结、商品对比、商品推荐、全网比价等服务，为存在不同决策难点的消费者提供个性化的建议，从而提升消费决策的质量和效率。在模型训练方面，团队从全网数十亿数据中，筛选了 1.2 亿条消费相关优质训练语料，同时基于数万轮对话数据，训练整个模型的意图理解和交互能力 。“小值” 已通过国家《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，核心算法通过网信办境内深度合成服务算法备案，并已接入 Kimi、智谱清言、讯飞星火、海螺 AI、腾讯元宝等多家大模型平台 。
值得买还积极与多家大模型企业展开合作，通过开放 “消费大模型增强工具集”，共建 AI 生态。2024 年 4 月，与月之暗面达成合作，“Kimi + 什么值得买” 上线；6 月，“什么值得买” 登陆智谱清言 Agent Store；7 月，“什么值得买” 智能体成为讯飞星火大模型智能体中心官方推荐，MiniMax 旗下大模型产品海螺 AI 也正式接入值得买 “消费大模型增强工具集” 。通过这些合作，值得买不仅提升了自身在 AI 领域的影响力，也为用户带来了更加智能化、个性化的消费决策服务。
当下挑战与未来展望
尽管值得买在过去取得了显著的成绩，但在当前的市场环境下，也面临着一些挑战。2025 年 1 月，值得买董事刘峰减持 22.75 万股，成交均价 34.87 元 / 股，减持金额达 793.29 万元 ；同月，董事刘超减持公司股份 86.21 万股，占公司总股本 0.4335% 。股东减持可能会对公司股价和市场信心产生一定的影响。从业绩表现来看，虽然 2024 年 1-9 月公司实现营业收入 10.12 亿元，同比增长 5.54%，但 2024 年第三季度单季度归母净利润为 - 385.33 万元，虽然同比上升 72.68%，但仍处于亏损状态，这反映出公司在盈利能力方面仍面临一定压力 。
在竞争激烈的市场环境中，值得买也面临着诸多挑战。随着互联网和电商行业的发展，导购平台市场竞争愈发激烈，新的竞争对手不断涌现，如新兴社交电商、直播带货平台等，它们以更直观、生动的购物体验吸引消费者，对值得买的用户流量和市场份额构成威胁。消费者的需求和习惯不断变化，对购物体验的要求越来越高。值得买需要紧跟市场动态，及时调整业务模式和服务内容，以适应新的消费趋势，如视频化、直播化的购物方式等，否则可能会面临用户流失。
不过，值得买在 AI 和出海业务上的布局也为其未来发展带来了新的机遇。在 AI 方面，随着 AI 技术的不断发展和应用，值得买有望通过持续优化 AI 产品矩阵，提升用户体验和运营效率，进一步巩固其在电商导购领域的地位。通过与更多大模型企业合作，拓展 AI 应用场景，为用户提供更加个性化、智能化的消费决策服务，从而吸引更多用户，提升用户粘性和转化率。在出海业务方面，随着全球电商市场的不断发展，尤其是东南亚等新兴市场的崛起，值得买的出海计划有望为其开辟新的增长空间。通过将 “什么值得买” 模式复制到海外市场，结合当地市场特点和用户需求，提供优质的消费内容和导购服务，有望在国际市场上取得一席之地，实现业务的全球化拓展 。
未来，值得买能否在挑战中突围，抓住 AI 和出海业务带来的机遇，实现持续增长，值得我们拭目以待。相信在公司管理层的带领下，凭借其在电商导购领域积累的丰富经验和技术实力，值得买有望在不断变化的市场环境中实现新的突破，为用户和投资者创造更大的价值。
结语
回顾值得买的发展历程，从电商导购平台的萌芽起步，到上市后的多元业务拓展，再到 AI 时代的战略转型，每一步都彰显着其敏锐的市场洞察力和勇于创新的精神。在电商导购领域，它凭借专业的内容和优质的用户体验，成为消费者信赖的购物决策助手；在业务拓展方面，不断探索新的商业模式，与众多品牌商合作，实现互利共赢；在 AI 时代，积极布局，构建 AI 产品矩阵，为用户提供更加智能化、个性化的服务。
未来，电商行业和 AI 技术都将持续发展变革，值得买也将面临更多机遇与挑战。我们期待值得买在电商和 AI 领域继续深耕，不断创新实践，为消费者带来更优质的购物决策体验，为电商行业的发展贡献更多力量，也希望读者能持续关注值得买的成长，见证它在未来的辉煌成就。
