太惨了,小盘基金没有未来了?

文摘   2024-06-06 20:23   上海  
昨天,一组关于大A的数据流传很广:
50亿市值以下的股票2978个,年内上涨176个,占比5.9%。
100亿以下的4029个,年内上涨410个,占比10%。
500亿以上的259个,年内上涨182个,占比69%。
1000亿以上的123个,年内上涨90多个,占比73%。
总结就是,大票的岁月静好,是小票在负重前行。
上面的数据截至6.3,今天过后,必然更加惨烈:
数据来源:同花顺iFind,截至2024.6.6
小微盘今天跌麻了以后,很多朋友又在问要不要抄底。
春节那波小微盘暴跌的时候,bo姐是很鼓励大家去抄底的。之后小票的反弹也确实汹涌。
那么,这次可以再来一次吗?持有小盘基金的又该怎么办呢?
底和底是不一样的

人不能两次踏进同一条河流,两次下跌也不会走同样的曲线。
在抄底之前,首先要搞清楚,跌的原因是什么?止跌或者说反弹的动力在哪里?
在bo姐看来,春节前后那波下跌是流动性危机,连环爆仓引发的,下去的快,上来的也快。只要郭嘉队分点米出来就行。
事后也不出所料。
但问题是,这米不可能长久放在小微盘的锅里,事情了了,没有维稳需求了,就撤了。
而3月底的时候,bo姐则提醒大家,减仓小盘,增加大盘配置。
回过头来看,当时正好也是微盘股接近短期顶点的位置,之后则是连续暴跌。
数据来源:同花顺iFind,截至2024.6.6
这波下跌,并不是流动性危机引发的,而是时代变了,A股的体系正在发生变化。
A面,是新国九条发布,鼓励公司分红。整个都写满了“价值投资”、“业绩至上”。
B面,是退市政策落地。最近,一份《457家公司被ST预警》的表格传遍了大江南北,表格里面部分公司已经是ST了,部分公司目前还没有被ST,但是由于种种原因,未来可能将被ST。
一套组合拳下来,A股充满了“价值回归”的气息。
上次是垃圾股自己踩踏,这次是奔着消灭垃圾股,正本清源去的,为的是A股长期健康发展。
小市值里当然也有好公司,小市值并不是原罪,但从概率来说,大市值公司高分红比例高,小市值公司退市可能性大。资金自然趋利避害。
基金也在分化

春节那波小微盘暴跌的时候,bo姐给大家整理了小盘、微盘基金的表现情况。
数据来源:同花顺iFind,截至2024.2.6
时过境迁,有人依然在坚持小微盘,有人很可能则已经开始拥抱中盘、大盘了。
这个是2月至今的指数表现,可以看到,2月8日到3月底,微盘指数表现最好,之后则是跌跌不休。
数据来源:同花顺iFind
而小盘基金的表现就很有意思了:
数据来源:同花顺iFind,截至2024.6.5
金元顺安三兄弟的表现在预料之中,产业臻选依然和微盘强相关,金元顺安元启依然是最稳的那个。
而中信保诚多策略、东方量化成长、招商量化精选股票等基金,反弹不少,但没怎么吃到后面的跌幅。
招商量化精选今年的表现很平稳,产品持仓大多是几十亿到百亿市值,不太涉及十几亿市值的公司。
而中信保诚多策略,虽然开局不佳,但这段时间的走势有点开挂,反弹时比肩微盘股指数走势,后面跌得时候,受影响较小。
二季报没出来,还不了解具体持仓。
从一季报来看,基金依然是小微盘为主,重仓股大都是几十亿、十几亿市值。
但和去年不同的是,贵州茅台这种超级龙头出现在了第一重仓股的位置。
数据来源:同花顺iFind,基金一季报
Bo姐很期待看看,二季度,基金配置方向有没有做了比较大的调整。
我们该怎么办?

市场在变化,我们也需要做一些应对。
短期来说,小微盘可能有较强反弹动力。
盘中,已经有中证2000ETF出现较高溢价。
今天盘后,证监会表态,2023年全年退市47家,退市新规设置了一定过渡期,预计短期内退市公司不会明显增加。
但长期来说,大趋势已经发生变化,现在资金都在往中盘和大盘股配置。
之前bo姐给大家盘过,根据兴证策略团队报告,从基金一季报来看,有三个重要变化:
1、公募的持仓集中度再次提升。之前分散买中小市值,现在又转向龙头。

2、个股集中了,行业分散了。不赌赛道,而是找各行业龙头。

3、加仓的,基本都是以各行业龙头为代表的核心资产。

我们参考历史经验可以发现,基金持仓的集中度大概每3-4年出现一次趋势性的变化。
综上,如果持有小微盘基金,最近跌得多的,可以考虑等一波反弹,逢高减配。
相比中证2000,中证1000指数的成分股退市风险较小,今天有一定错杀的成分,可以多关注点。
保持多元的基础上,核心仓位,还是往中盘和大盘上去靠。

风险提示:


无论是股票ETF/LOF基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。


基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场,除以上风险外,还会面临汇率风险,提请投资者注意。


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以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前,请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力,投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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小波思基
基金女思基,烹饪小能手,十余年基金投资经验。带优选基金,炖一碗美味基汤。
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