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昨晚，市值2000亿美元的Adobe发布了财报，结果很刺激：股价一夜跌了13%。先看财报本身，数据不差，甚至可以说还挺稳健。第四季度营收56.1亿美元，超过预期，每股收益4.81美元。可问题出在了对2025年的展望上，Adobe给出的营收指引是233-235亿美元，略低于市场预期的237.8亿美元。这种时候，“略低”就足够让投资人不开心了。更让市场担忧的是，Adobe这两年拼了命在AI领域加码，推出了不少功能。Photoshop的生成式填充、生成式扩展，Illustrator的生成式重新着色，还有Premiere Pro的AI视频生成工具。但这些功能看起来很酷，投资人却没有看到什么实打实的增长。AI产品变现速度不如预期，竞争者却越来越多，火药味十足。就在最近，有非官方媒体报道，2024年，剪映的收入实现了三位数的增长，总收入接近百亿元人民币，全球月活跃用户超过8亿。很多人还以为剪映只是个简单的剪辑工具，做几个模板视频。但事实上，剪映早就不满足于“简单”。它在AI功能上跑得飞快：
智能剪口播：识别字幕并且删除空档和多余话语对应的视频内容
AI自动生成视频：只需输入关键词，视频素材、音乐，自动配好。
AI智能字幕：自动识别语音，字幕瞬间生成。
AI文案生成：不用绞尽脑汁想脚本，AI帮你写好。
AI数字人：虚拟主播、虚拟助手都能用，让内容更有趣。
一键成片：懒人福音，AI帮你剪好视频。
这些功能听着眼熟吧？不少单项功能，像是HeyGen的AI数字人、Caption的智能字幕工具，Descipt的基于字幕内容的视频剪辑，都是热门的创业产品。而剪映把它们整合到了一起，体验更流畅，价格还更便宜。
价格是个关键点。2024年，剪映推出了SVIP会员，年费从168元涨到了499元。虽然涨价，但会员的权益更丰富：更强大的AI功能、高级滤镜、特效，还有跨平台使用的便利。有人在抱怨涨价，但大多数创作者觉得值——因为这些功能真的能省时间，提升效率。实际上，上述很多单项功能对应的SaaS产品价格，都超过了SVIP的年费。这也是Adobe和剪映处境不同的关键。Adobe的用户是专业创作者，他们对内容质量要求极高，AI工具能帮忙，但要取代他们的手工操作，还差点火候。而剪映的用户更偏向个人创作者，他们更需要效率、更喜欢有趣的创意工具，AI正好能满足这部分需求。于是，剪映形成了一个“创新飞轮”：不断集成新功能，吸引更多人付费，收入再投入到新功能开发里。Adobe依然是大佬，但在AI时代，剪映这样的挑战者正在迅速分走注意力。作为一个市值2000亿美元的巨头，Adobe能守住自己的地盘吗？或者说，剪映还能分走多少？这是个有趣的问题。![]()
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