事件：今日国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会。会上人民银行联合金融监管总局、证监会，出台了一系列金融支持经济高质量发展相关政策。本次金融政策组合全面覆盖利率、地产、资本市场等投资者最关心的三个核心方向，将为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境：首先，流动性和利率方面，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。1）下调存款准备金率0.5个百分点，预计将向金融市场提供长期流动性约1万亿元；2）年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。3）降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。根据央行行长潘功胜的介绍，此举将会带动MLF利率下调大概在0.3个百分点，预期LPR、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。其次，地产方面，推出降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例的增量政策的同时，又延长、优化了存量政策的部署。本次人民银行会同金融监管总局出台了五项房地产金融的新政策，包括：1）引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。根据人民银行的测算，这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右。2）统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。3）延长两项房地产金融政策文件的期限。4）优化保障性住房再贷款政策。5）支持收购房企存量土地。第三，资本市场方面，央行创设两项新的结构性货币政策工具，证监会也明确将引导长钱入市、活跃并购重组、鼓励回购，支持资本市场稳定发展。人民银行本次创设两项结构性货币政策工具，包括：1）创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。首期额度是5000亿元，有望大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。2）创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。首期额度是3000亿元。与此同时，证监会主席吴清明确表示近日将会发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》，要求大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”的制度环境、持续改善资本市场生态。同时，证监会已制定《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，支持企业并购重组，进一步促进资源有效配置。此外，证监会近期还将就市值管理指引公开征求意见，会同相关部委推动建立上市公司股份回购的市场化激励约束机制，激发上市公司大股东、高管等相关主体的内生动力，进一步提升上市公司投资价值。对于A股市场，海外宽松+国内政策发力，当前底部区域，已可更加积极。期待迎来一段修复。我们一直强调，“从各项指标看当前市场均已处于底部区域，但修复行情还需要政策发力配合”。而今日，我们看到国内政策已开始针对性发力。来自政策的加持有望打消投资者的犹豫，市场也有望逐步从底部区域突围。板块上，建议关注兼具弹性与安全性的“15+3”类资产。经济数据波动，政策超预期收紧，美联储宽松不及预期等。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《9.24金融政策组合：三个核心关注点》报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）张启尧 SAC执业证书编号：S0190521080005
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