近期市场轮动较快，我们独家构建的行业轮动强度指数也已逼近年内高点。我们通过一级行业近五日涨跌幅排名变动绝对值加总，构建了行业轮动强度指数这一指标，用于量化市场的轮动速度。可以看到，7月以来这一指数持续上升，当前仍处在历史高位，显示市场轮动过快、缺乏共识的方向。![]()
而在近期的快速轮动中，我们发现业绩仍然是市场交易的重要依据，其中低位绩优的公司表现较优。我们将所有个股分别按照7月以来涨跌幅以及中报业绩增速进行分组，可以看到7月以来领涨的个股，大多具备更高中报业绩增速。与之相对的，尽管由于7月以来市场整体回调并表现出“高低切”，但看似交易超跌背后，实则业绩占优的个股仍具备超额收益，尤其是低位绩优股更大多逆市上涨。
我们以24H1净利润同比增速、24、25年一致预期净利润同比增速排名均位于全市场前50%，今年以来涨跌幅位于全市场后50%为标准，筛选低位绩优公司。从一级行业看，当前低位绩优公司主要分布在电子、医药生物、机械设备、计算机、基础化工和汽车；![]()
从二级行业看，半导体、软件开发、汽车零部件、通用设备、光学光电子、专业设备、通信设备等行业低位绩优公司数量较多。![]()
经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《如何应对当前的快速轮动？——A股策略展望》报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）张启尧 SAC执业证书编号：S0190521080005
胡思雨 SAC执业证书编号：S0190521110003
张勋 SAC执业证书编号：S0190520070004
吴峰 SAC执业证书编号：S0190510120002
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