“二师兄”身价回升，猪肉股赚钱了。
养猪巨头温氏股份（300498.SZ）凭借出栏量的增长与养殖成本的降低，营收有望在上市以来首次实现超千亿元，净利润同比实现扭亏为盈。
预计2024年利润近百亿
1月3日晚，温氏股份发布2024年度业绩预告。预计报告期内归属于上市公司股东的净利润为90亿元–95亿元，上年同期亏损63.9亿元。扣除非常性损益后的净利润93亿元–99亿元，上年同期亏损64.5亿元。
温氏股份表示，报告期内，公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升。报告期内，公司继续强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，核心生产指标持续改善，生产持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，养殖成本同比大幅下降，生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。
温氏股份称，报告期内，销售肉鸡同比增长，毛鸡销售均价同比略降。养鸡业务生产持续保持高水平稳定，叠加饲料原料价格下降的影响，养殖成本同比下降，养鸡业务利润同比上升。
综上所述，公司2024年度预计实现营业收入超1000亿元，归属于上市公司股东的净利润为90亿元–95亿元，实现扭亏为盈。
1月3日，温氏股份股价以16.06元报收，最新市值为1069亿元。
机构：2025年猪价或承压
产销快报显示，温氏股份2024年1月-11月累计销售肉猪2714.20万头，销售收入557.85亿元，毛猪价格由年初的13.76元/公斤最高上涨至8月的20.45元/公斤。
从2024年前三季度的情况来看，大部分生猪养殖上市公司均已盈利。其中，牧原股份2024年前三季度的净利润为104.81亿元。
展望未来，华泰证券认为2025/26年猪价或处下行周期，或利好龙头公司发展盈利增长。生猪养殖行业在2024年5月扭亏转盈后，逐步进入“缓补栏”阶段，因此，后市猪价或处周期下行通道。
山西证券指出，2024年以来的这轮猪价上涨，同时少有地伴随着上游原料价格的明显下行，从而有助于生猪养殖行业进一步扩大盈利空间。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期。
国联证券发布研报称，猪价于2024年4月开始震荡向上、猪病影响边际转弱、饲料端成本持续下降，猪价在2024年8月见顶达到21+元/公斤，随后开始回落，截至2024年12月26日，猪价回到15.42元/公斤。春节前猪肉消费将进入传统旺季，加之冬季腌腊和元旦等节日消费拉动，春节前生猪养殖有望保持盈利。2024年母猪产能进入缓慢恢复阶段，2025年生猪供应开始进入宽松局面，猪价预计承压。
1月3日晚，温氏股份(300498.SZ)发布2024年度业绩预告，预计实现营收超1000亿元；实现归母净利润90亿元-95亿元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润93亿元-99亿元，同比扭亏为盈。
温氏股份将扭亏为盈归结如下：
一是公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升。2024年，公司继续强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，核心生产指标持续改善，生产持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本同比大幅下降，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。
二是公司销售肉鸡同比增长，毛鸡销售均价同比略降。公司养鸡业务生产持续保持高水平稳定，叠加饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本同比下降，公司养鸡业务利润同比上升。
温氏股份主要业务是肉鸡和肉猪的养殖及其销售；兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。
事实上，早在2024年上半年，温氏股份就已实现了盈利，
据其2024年中报，报告期内公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）1437.42万头，同比增长21.96%。其次，猪价上升。报告期内公司毛猪销售均价15.32元/公斤，同比上升5.09%。前两个因素促使公司实现肉猪销售收入268.45亿元，同比增长29.41%。
与此同时，公司坚持做好基础生产管理，生产保持稳定，生产成绩持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，公司生猪养殖业务实现盈利，肉猪类毛利率同比增长19.49%。
肉鸡养殖业务方面，2024年上半年，公司销售肉鸡5.48亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比减少1.04%，毛鸡销售均价13.29元/公斤，同比上升1.51%，肉鸡销售收入156.73亿元，同比下降0.53%。公司养鸡业务生产持续保持稳定，核心生产成绩指标保持高位，叠加饲料原料价格下降的影响，公司养鸡业务实现盈利，肉鸡类毛利率同比增长12.36%。
猪价后势如何？
新世纪期货分析认为，自2024年4月起，猪价开始实现盈利，同时饲料原料价格大幅下降，使得养殖企业的累计盈利时间和金额显著增加，现金流得到极大改善。这促使行业在第二和第三季度扩大了产能，尽管增幅较以往周期有所减缓，但生产效率的提升使得整体产能仍然保持在较高水平。这种高产能对9月至10月后的猪价构成了压力，预计到明年9月份之前，猪价将维持在低位。
和合期货亦分析称，未来猪价行情仍以供给端为主导，预计2025年生猪价格中枢将低于2024年。
