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摘要
鲍威尔提到年会的契机——2014年10月美国国债市场爆发罕见的流动性“闪崩”，称正是因为那次事件敲响的警钟，美联储等多家监管方意识到美国国债市场的结构发生剧变，电子交易对市场有多大影响，各监管机构的合作与沟通有多重要。
正文
美东时间9月26日周四举行了纽约联储第十届美国国债市场会议，美联储主席鲍威尔没能亲自到场出席，但提前录制了视频为此次会议致开幕辞。
在讲话中，鲍威尔提到了美国国债市场年会举办的契机——将近十年前美国国债市场爆发罕见的流动性“闪崩”，称正是因为那次事件敲响的警钟，美联储等多家监管方意识到美国国债市场的结构发生剧变，电子交易对市场有多大影响，各监管机构的合作与沟通有多重要。
美国银行曾在报告中指出，2014年10月15日，美国国债市场“闪崩”当天，债市的波动性指标MOVE在没有重大事件的状态下从前一日的76升至101，10年国债买卖价差从0.18%上升到0.26%，但在一两天后即迅速回落正常水平。美银认为这是电子化、自动化和高频交易造成技术上及操作性相关流动性压力的典型案例。这类交易广泛应用于交易决策和执行本身可以提高效率，降低成本，收缩买卖价差，但也使二级市场更容易形成波动和消耗流动性，特别是在市场动荡时更容易放大市场波动。
美联储“最爱”通胀指标持续降温！8月核心PCE环比0.1%，创5月来新低
9月27日周五，美国商务部公布数据显示，美国8月核心PCE物价指数环比上涨0.1%，创5月来新低，预期0.2%，前值0.2%；同比上涨2.7%，为4月以来新高，符合市场预期。
整体PCE同比下降至2.2%，为自2021年3月以来的最低水平，预期值2.3%，较上月值2.5%降温。
核心个人消费支出价格指数（不包括波动性大的食品和能源项目）较7月份上涨0.1%，同比增长 2.7%。按三个月的年化率计算，该指标上涨2.1%，符合央行的目标。
市场对未来大幅降息预期升温。利率期货交易员认为，11月份美联储降息50个基点的可能性略高于降息25个基点的可能性。但投资者对美联储是否会采取类似举措仍存在分歧。
美国PCE等数据公布后，美股股指期货小幅走高。纳指期货日内涨0.14%，标普500指数期货涨0.12%，均触及盘前高点。
“超级核心通胀指标”连续第二个月大幅降温，但收入和支出的增长均低于预期
值得注意的是，美联储密切关注的“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本连续第二个月上涨0.2%，维持三年多以来的最慢增速。
支出增长是由服务支出增加推动的。整体服务支出上涨0.2%，上月增长0.1%，而商品支出在上个月大幅增长后保持不变。
尽管通货膨胀数据成绩显著，但个人支出和收入数据都受到了关注。8 月份收入和支出的增长均低于预期。
其中，个人收入增长了0.2%，环比增幅为2023年7月以来最小；经通胀调整后的实际消费者支出上涨了0.1%，为 2024 年 1 月以来的最低水平。
“新美联储通讯社”Nick Timiraos评价本月PCE数据时表示，美联储青睐的PCE指标距离美联储目标不远了：“截至8月份的12个月里，该指标上涨了2.2%，距离美联储2%的目标不远。一年前和两年前，这一指标分别为3.4%和6.6%。核心PCE（不包括波动较大的食品和能源项目）8月份同比上涨2.7%。一年前12个月核心通胀率为3.8%，两年前为5.4%。”
经济学家Stuart Paul、Eliza Winger 和 Estelle Ou表示：“8 月份个人收入、支出和通胀数据意外下滑，证实了美联储本月早些时候决定下调政策利率 50 个基点的决定。
收入增长正在降温，有助于消费者更加谨慎地选择消费习惯。随着潜在通胀压力减弱，我们认为美联储将越来越强调其双重使命中的充分就业方面。”
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来源：华尔街见闻
