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摘要
DirecTV 和 Dish 已同意合并，这将创建美国最大的付费电视提供商，拥有约 1800 万用户。
正文
根据周一的一份声明，根据交易条款，DirecTV 将以 1 美元的象征性对价从 EchoStar Corp. 手中收购 Dish TV 和 Sling TV，并承担约 97.5 亿美元的债务，该声明证实了彭博新闻社之前的报道。
声明显示，这笔交易的前提是 Dish 的债券持有人同意对该公司至少 15.68 亿美元的债务本金进行减记。
DirecTV 由 AT&T Inc. 和合资伙伴 TPG Inc. 所有。根据周一的交易，TPG 将以 76 亿美元现金从 AT&T 手中收购其尚未持有的 DirecTV 70% 的股份。
受此消息影响，EchoStar 股价在纽约时间上午 10:15 下跌 18%，至 23.01 美元。AT&T 股价基本持平，为 21.88 美元。
二十年来，DirecTV 和 Dish 一直断断续续考虑合并。尽管美国监管机构于 2002 年起诉阻止了之前的合并尝试，但自那以后，电视行业格局发生了巨大变化。
二十年前，卫星提供商将电视带到了没有有线电视的农村地区。如今，许多农村地区都已接入宽带互联网，不再那么依赖卫星电视。
与此同时，Netflix Inc. 和亚马逊公司的 Prime Video 等热门流媒体服务的兴起侵蚀了付费电视行业的收入，因为数千万消费者取消了他们的服务。
这一转变对卫星电视提供商的打击比有线电视公司更大，因为有线电视公司在向消费者提供互联网服务方面取得了成功。两家公司在声明中表示，自 2016 年以来，Dish 和 DirecTV 总共失去了 63% 的卫星客户。根据彭博情报分析师 Geetha Ranganathan 汇编的数据，自 2022 年初以来，其用户群的流失率接近 30%，即 600 万用户。
DirecTV 首席执行官比尔莫罗 (Bill Morrow) 在投资者电话会议上表示，亚马逊和 Netflix 为用户带来了如此激烈的竞争，Dish-DirecTV 合并不应该存在监管问题。
莫罗表示，DirecTV 和 Dish 的主要竞争领域是宽带覆盖范围较弱且难以切换到流媒体服务的地区。他表示，希望监管机构“得出与我们相同的结论：两家卫星电视公司合并不会失去竞争。”
莫罗表示，此次合并有望使新公司在与程序员的谈判中拥有更大的筹码，从而帮助两家公司生存下来。
莫罗在接受采访时表示：“我们希望利用我们的影响力告诉程序员：我们是唯一一家专注于视频的、内容中立的实体，所以让我们为你们无法满足的消费者利益服务。”
据两家公司称，该交易预计将于 2025 年第四季度完成，但需获得监管部门的批准。
DirecTV 和 Dish 现在都提供在线电视套餐，这些套餐与传统的有线或卫星套餐类似。DirecTV 预计在 2023 年底拥有 1130 万订户。Dish 由亿万富翁查理·埃尔根 (Charlie Ergen) 控制，该公司的高管在 8 月份的电话会议上表示，第二季度结束时，其卫星用户数量为 610 万，Sling TV 在线服务用户数量为 200 万。
首席执行官哈米德·马莱耶里 (Hamid Malayeri) 在电话会议上表示，如果交易顺利进行，EchoStar 的收入将主要来自其移动网络和卫星连接业务，这将使其成为对投资者更具吸引力的增长故事。此次交易筹集了 55 亿美元的资金，EchoStar 可以将其投资于其 Boost Mobile 业务，以建设和增强其全国 5G 网络。
Malayeri 表示，这笔交易将为 EchoStar 创造 60 亿美元的额外流动资金，并减少其未来两到三年的再融资需求。他说，这笔交易“释放了我们的资产，使我们能够独立地推进业务增长”。
DirecTV 和 Dish 的合并有望产生至少 10 亿美元的年度成本协同效应。合并后的公司仍将被称为 DirecTV，但将继续销售 Dish TV 和 Sling TV 品牌。该公司将由 Morrow 领导。
根据周一的声明，TPG Angelo Gordon 及其一些联合投资者以及 DirecTV 已同意向 EchoStar 提供 25 亿美元的融资，以完全融资 2024 年 11 月到期的 Dish 债务。
PJT Partners Inc. 担任 DirecTV 的首席财务顾问，巴克莱银行 (Barclays Plc) 担任 TPG 的首席财务顾问。摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 担任 Dish 的首席财务顾问，而美国银行 (Bank of America Corp.)、Evercore Inc.、LionTree Advisors 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 也为 DirecTV 和 TPG 提供财务建议。
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来源:雅虎财经
