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金融市场和预测者押注于加拿大央行周三再次大幅降息，关键利率将降至3.25%。
上周五，加拿大统计局的最新就业报告显示，失业率从10月份的6.5%跃升至11月份的6.8%，是加拿大自2017年1月以来（疫情期间除外）失业率最高的月份。攀高的失业率将降息预期倒向半个百分点。（回顾：加拿大真没救了！加元猛跌！失业率飙升至6.8%！BMO银行：加央行下周降息50基点概率大增）
CIBC首席经济学家：未来几个月关键利率降至3%或以下
加拿大帝国商业银行（CIBC Capital Markets）资本市场首席经济学家埃弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）指出，增长的失业率数据为大幅降息提供了支撑，预计加央行在未来几个月会将关键利率降至3%或以下。
申菲尔德表示：“如果2025年需要更大幅度的降息，为什么不在这个月或者明年初去做呢？为什么不提前给予提振经济所必须的支持呢？”
加拿大央行自6月以来已连续4次下调关键利率，降息速度快于此前预期。去年10月，加央行将政策利率下调了0.5个百分点，以应对通胀回升至2%的目标。央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）当时没有透露央行是否预计会再次大幅降息，而是暗示下一次降息决定的规模将取决于数据。（回顾：明日狂降息50个基点？！CIBC银行：市场押注加央行大幅降息，降息幅度甚至可达0.75%）
加央行行长：希望看到经济重拾增长
加拿大10月份的通胀率为2%，预计未来将保持在目标附近。
加拿大经济在第三季度人均萎缩，这是连续第六个季度萎缩，延续了高利率抑制商业投资和抑制增长的普遍趋势。
第三季度实际国内生产总值的年化增长率为1%，低于第二季度的2.2%。
这一数字符合经济学家的预期，但低于加拿大央行10月份预测的1.5%。
加拿大皇家银行（RBC）在周五的一份报告中表示：“加拿大的经济背景尚未崩溃到导致（加拿大银行）恐慌的程度，但很明显，利率高于维持央行2%通胀目标所需的水平。”
加央行连续降息也是对经济增长乏力的回应。麦克莱姆曾表示，加拿大央行现在希望看到经济重拾势头。
房贷续签：负面影响的担忧被夸大了
加拿大央行下调隔夜利率的速度和规模，改变了经济学家过去几个月的担忧。加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家本杰明·塔尔（Benjamin Tal）和凯瑟琳·贾奇（Katherine Judge）在最近的一份报告中表示，到2025年，每月平均抵押贷款还款额仅会因续期而上升2.5%，这意味着对“负面宏观影响”的担忧现在“被夸大了”。
他们的模型预测，相当比例的续签贷款将取得”积极“的结果，在2025年即将进行续签的抵押贷款中，约有40%的“实际月供将减少”，约有10%的月供将增加不到10%。
他们表示，剩下的50%“平均面临20%以上的支付冲击”。塔尔和贾奇表示，这意味着，与其关注宏观经济后果，“重点应该放在潜在违约率上升的微观空间上”。
道明银行（TD Bank）经济研究所最近的一份报告指出，不断上升的拖欠率以及人均支出下降的数据“证明了加拿大人在过去几年中面临的挑战”。这些数字得到了许多情绪调查的补充，这些调查表明加拿大人的财务灵活性极小。
TD报告还指出，尽管面临困难时期，房主们大多表现出了韧性。“最近拖欠贷款的增加主要是由非抵押贷款信贷产品驱动的，如汽车贷款和信用卡”。
前置和“更宽松”的条件
除了加拿大央行降息的稳步步伐外，几个原因解释了为什么面临更大抵押贷款冲击的人的比例并不像担心的那么高。
第一，多伦多道明报告指出，许多抵押贷款持有人选择从浮动利率抵押贷款转为固定利率抵押贷款，以“提前应对支付冲击”。“估计，在2022年底，银行持有的5200亿浮动利率抵押贷款中，有14%的人转为固定利率抵押贷款或提前还款”。
此外，道明银行表示，“更宽松”的金融环境导致了“贷款机构之间竞争加剧”的局面，推低了可用利率。（回顾：“房贷大战”爆发！RBC警告：加拿大5大银行激烈抢人）
报告指出，“实际可变抵押贷款利率又下降了42个基点”。
更高的抵押贷款利率不太可能成为一个宏观层面的问题，还有两个原因。BMO经济学家罗伯特·卡维奇（Robert Kav cic）在一封电子邮件中表示，加拿大人的收入正在增长，这使得人们更有能力应对利率上升。
卡维奇指出，那些在疫情期间以低利率获得抵押贷款的人，仍然接受了大约5.25%的抵押贷款压力测试。“因此，大多数人都已经证明了自己有能力应对这些更高的抵押贷款利率，目前这些利率看起来在4%以下。”
然而，Kavcic表示，更大的担忧是失业以衰退的速度增加。“最终，如果加拿大人有工作，他们将首先支付抵押贷款，但失业将带来更深层次的问题。”
送给浮动利率持有者的”礼物“
如果降息，那些在疫情后获得抵押贷款、但利率仍有浮动的人们应该会看到近乎即时的缓解。加拿大银行几乎总是跟随央行的步伐。固定利率抵押贷款与债券市场挂钩，因此并不总是与加央行的利率变化同步。
对于可变利率抵押贷款，每100,000，25个基点的降幅将使每月还款额减少约$15。如果是一笔$1,000,000的抵押贷款，每个月的还款额约在$150左右。
五次降息总计下调1.75个百分点，使隔夜利率达到3.25%，月供将比央行开始降息前减少约$1050。
文字编辑：GT
Bank of Canada's interest rate cuts have reframed the mortgage shock story — but not for everyone
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