美联储今天(周四)下调基准利率至4.5%-4.75%，为今年第二次降息。通胀放缓是此调整的重要驱动因素之一。9月的个人消费支出价格指数（PCE），作为衡量通胀的主要指标，显示出接近2%的美联储目标，标志着物价增长趋于稳定。这一趋势使政策制定者有更多空间以避免对经济造成过度压力。
经济与选民关注
此次利率调整正值选民对经济不确定性高度关注之际。经济学家指出，尽管过去一年经济增长缓慢，但就业市场仍在逐步降温。10月，美国非农就业数据新增岗位仅12,000个，比市场预期更低；波音公司罢工和飓风也在一定程度上拖累了整体数据。
特朗普经济政策的潜在影响
当选总统特朗普计划对进口商品征收更高关税，或将推高消费品价格，引发进一步通胀压力。具体而言，他拟对中国进口商品征收60%以上的关税，这种政策可能导致家电、电子产品等消费品成本上涨。此外，特朗普重返白宫后，预计将延续2017年减税和就业法案，这一措施可能在短期内激励经济增长，但也会增加联邦赤字，对长期利率产生上行压力。
美联储的政策独立性考验
特朗普在其首个任期内多次公开批评美联储利率决策，特别是在降息速度上不满。部分顾问建议，特朗普再次掌权，他可能会要求鲍威尔辞职。然而，鲍威尔回应称美联储的政策决策完全由经济因素主导，强调央行的独立性。由于特朗普的当选，明年降息幅度可能减少。2026年鲍威尔任期结束，特朗普将有机会提名继任者，并可能调整美联储的银行监管方向。美联储的独立性旨在免受政治影响，保持遏制通胀的政策可信度。然而，特朗普曾多次表示，认为总统应在货币政策中拥有话语权。国会虽大多维护美联储独立，但特朗普重返白宫，这一局面可能改变。
利率和债券市场动向
当前，市场对长期利率上行表现出担忧。投资者对特朗普政策可能带来的财政赤字增长和债券发行压力表示警惕，推高了国债收益率，这直接导致30年期房贷利率攀升至6.79%。这一变化使得购房者面临更高借贷成本，加重了住房市场的压力。
未来利率走向的不确定性
美联储内部预计，今年利率水平可能会略有下调，至4.25%左右，明年可能进一步降至3.5%。但若特朗普经济政策增加通胀压力，美联储将可能不得不采取更谨慎的宽松措施，甚至推迟进一步降息。
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