百川畅银 300614：从沼气发电先锋到多元发展的探索者
在环保能源的赛道上，百川畅银（300614）宛如一颗独特的星辰，闪耀着自己的光芒。它的发展历程，是一部充满挑战与机遇、创新与突破的奋斗史。
创业起点：沼气发电的先行者
2009 年 4 月，河南百川畅银环保能源股份有限公司正式成立，成为国内最早投身垃圾填埋气发电领域的企业之一。彼时，随着城市化进程加速，垃圾处理成为难题，而百川畅银敏锐捕捉到垃圾填埋气蕴含的能源价值。通过技术创新，将填埋气转化为电能，既解决了垃圾填埋带来的环境污染问题，又实现了能源的再生利用，可谓一举两得。
凭借先发优势和不断积累的技术经验，百川畅银迅速在行业内崭露头角。到 2021 年 5 月深交所创业板上市时，它已成为国内当之无愧的 “沼气发电第一股” ，在全国布局多个项目，装机容量和项目数量均名列前茅，市场占有率超过 20%。在 2020 - 2022 年期间，公司净利润分别达到 1.28 亿元、1.09 亿元和 0.38 亿元，经营业绩相当亮眼。
发展困境：行业变革下的挑战
然而，市场风云变幻，随着垃圾焚烧处理方式的快速兴起，垃圾填埋量逐渐减少，百川畅银的核心业务 —— 填埋气发电受到冲击。2023 年，公司迎来业绩转折点，预计亏损 5000 万元 - 7000 万元，这是公司近年来首次年度亏损 。
一方面，沼气产量不及预期，部分电厂不得不面临减容、关停的困境。截至 2023 年 6 月 30 日，尽管公司在国内投产运营的沼气利用项目多达 112 个，但新增项目数量受限，且 2023 年相关电厂沼气产气量不足，导致计提资产减值损失约 2600 万元，商誉减值损失约 1200 万元。另一方面，新投产项目收入确认政策影响收益，约 1.02 亿元的电价补贴未能及时确认营业收入，其中 2023 年受影响约 3800 万元 ，而成本已入账，严重影响当年净收益。
转型探索：多元业务的拓展
面对困境，百川畅银没有坐以待毙，而是积极开启转型之路。移动储能供热和海外市场拓展成为公司新的业务增长点。
移动储能供热是百川畅银重点发展的业务之一。2023 年，该业务收入从 2022 年的 372 万元猛增至约 4500 万元，同比增长约 1110% ，营收占比从 0.84% 提升至 10.92% ，呈现出迅猛的发展态势。移动储能供热打破了传统管道供热模式，将高耗能行业的富裕能源和工业余热回收储存，通过移动储能车运输至周边热能需求者，有效解决了供热管网建设难题，具有供热辐射范围广、热能损耗小等诸多优势 。不过，由于前期市场开发和管理费用较高，2023 年该业务仍处于亏损状态，约亏损 1100 万元 ，但随着规模效应显现，预计 2024 年将实现盈利。
在海外市场拓展方面，百川畅银也在稳步推进。虽然近两年国际业务投产较慢，2023 年因电站投产滞后以及前期费用投入大而亏损约 900 万元，但 2023 年 12 月，南美洲哥伦比亚首个装机容量 9.9 兆瓦的光伏电站顺利投产 。随着 2024 年其他在建沼气电站和光伏电站陆续投产，国际业务有望为公司贡献利润，成为业绩增长的重要支撑。
未来展望：机遇与挑战并存
如今的百川畅银，站在新的发展路口。虽然面临着国内市场竞争加剧、国际业务拓展不确定性等挑战，但也迎来了诸多机遇。随着全球对清洁能源和环保的重视程度不断提高，无论是移动储能供热业务，还是海外新能源项目，都有着广阔的市场空间。
公司需要继续加大技术研发投入，提升移动储能供热的运营效率和盈利能力；加快海外项目建设进度，提高项目质量，早日实现盈利目标。同时，密切关注国内碳市场政策动态，待国内 CCER 工作启动，充分挖掘碳减排业务的潜力。
百川畅银的前世今生，是中国环保能源行业发展的一个缩影。它见证了行业的兴起与变革，也在不断的探索中寻找新的发展方向。我们期待百川畅银能够突破困境，在未来的环保能源领域续写辉煌篇章。
