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隆众资讯75家样本企业，涉及3034万吨产能，本周期（20241227-20250102）开工率在66.9%，环比增加0.94个百分点。随着电石供应的持续走高，供大于求表现明显，部分企业库存压力增加，电石价格出现下行，企业亏损加深。在成本压力下，电石出厂价格挺价上行，本周上调50元/吨，至2550元/吨。
1月4日乌海地区主流贸易价格跌至2500元/吨，较12月中旬下调300元/吨，跌幅在10.71%。随着价格的下行，企业亏损逐渐加深，据隆众数据统计乌海地区以外采白灰价格来计算至1月4日，企业亏损在260元/吨，随着亏损的加深，企业挺价意愿加强。7日乌海、宁夏地区主流贸易价格挺涨50元/吨至2550元/吨，艰难维稳。但部分企业依旧存在库存压力，低价出货，市场看跌情绪浓郁。
目前市场市场供应位于高位，近期市场电力供应相对稳定，限电或避峰生产影响减弱。前期检修或停产装置陆续恢复，市场供应较强。据隆众数据统计四季度电石企业开炉率在71.63%，环比三季度增加2%。宁夏地区下半年电力成本出现下降，成本的下降也拉动了开工积极性。西南地区枯水期电石开工较预期位于高位，往年停产电石炉，今年处于开工状态，对西北地区的采购量没有出现预期的增加。整体来看四季度电石开炉率位于高位，较三季度增加开炉在20台左右。
四季度是电石下游的需求旺季，从PVC生产企业检修涉及产能来看，12月检修企业产能规模344万吨，环比减少31.47%，同比减少6.78%。部分企业赶超年度生产任务，整体需求高位。但是在成本以及环保等因素影响下，外采电石的PVC生产企业开工不稳定性增加。就华中地区来看，12月PVC生产企业的亏损月均在900元/吨以上，以碱补氯维持高位开工。但随着企业亏损周期的加长以及对未来市场预期的低迷不振，部分外采电石的地区陆续出现了降负荷生产的情况。
从历年检修规模的时间分布来看，1-2月份检修企业均较少，一方面考虑寒冬季节的天气对检修设备的影响，另一方面则是出于春节期间，安全生产为优先，春检规模一般从四月份开始。因此整体一月的需求位于高位。但是目前PVC、BDO等下游均出现了不同程度的亏损。部分电石法下游的采购量减少，或者配套电石出现外销量增加的情况，加强了市场供大于求的局面。
1月底临近春节，物流方面部分司机提前放假过节，对长途运输有抵触心态，物流费用存上调预期；再者春节期间高速限行，下游到货受阻，节前备货积极，供大于求背景下，目前下游各家待卸车高位，再加上亏损背景下，各家涨价抢货的局面或将不复再见。
综合来看，短期的调涨或将难以维系。目前市场供大于求明显，供应端持续高位，下游待卸车持续累积，下游PVC、BDO等市场低迷，亏损持续，整体市场支撑有限。春节期间雨雪天气、高速限行加强下游的备货积极性，但是难以出现往年的抬价抢货现象。市场扭转的本质还要从供需上考虑，在PVC的高库存背景下，需求难有较强预期的提升，因此供应的夭折或将通过成本端的连续打压实现。
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