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北京时间11月6日下午，美国大选几乎尘埃落定！唐纳德·特朗普宣布再次当选，在其上一任期内，强硬的贸易政策和高关税是其主线之一，在此次竞选中，特朗普表示将坚持美国优先的贸易政策，主张推进《互惠贸易法案》，更是提出对世界其他国家征收15%至20%的关税。其实从川普的竞选演讲中我们已经大概了解到，如果他竞选成功，可能会取消中国最惠国待遇，会对中国商品全面加征60%甚至更高关税。根据中信证券测算，如果“60%关税”成真，中国对美出口或将下降16%，拖累我国整体出口增速2.3个百分点，即800亿美元。那么，对化工行业有何影响呢？参考往年，特朗普在首个总统任期掀起美中贸易战，任期内对中输美产品先后发起三轮加征关税，中国也随之发起反制，对化工行业产生了巨大影响。- 第一轮（500亿美元）：美国分别于2018年7月6日和2018年8月23日，对340亿美元和160亿美元中国输美产品加征25%关税；
- 第二轮（2000亿美元）：2018年9月24日，美国对2000亿美元中国输美商品加征10%关税（2019年5月10日起上调为25%）；
- 第三轮（1200亿美元）：2019年9月1日起，对1200亿美元中国输美商品加征10%关税（2020年2月14日起下调为7.5%）。
2018-2019年特朗普任期内，美国对中国输美产品先后发起三轮加征关税，涉及润滑油、聚乙烯、聚丙烯等化工产品。在第一轮500亿美元的加征关税清单中，主要涉及的化工产品包括润滑油、聚乙烯、聚丙烯、EVA、聚苯乙烯、ABS、PVC、PMMA、聚甲醛、PET、聚乳酸、环氧树脂、PC、聚氨酯等。在其后的征税清单中，主要涉及烷烃、烯烃、苯、化纤、塑料橡胶及制品等。2018年-2019年，在美国加征关税后，中国相应进行反制。分三批依次对美国500亿美元、600亿美元、750亿美元商品加征5%-25%关税，主要涉及原油、LNG、甲醇等几十种化工品。根据《中华人民共和国对外贸易法》和《中华人民共和国进出口关税条例》相关规定，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。根据2018年的贸易数据显示，中国受影响较大的大宗商品是烧碱、丙烯酸、丁苯橡胶、二氧化钛及乙酸，美国受影响较大的大宗商品是乙烷、聚丙烯、二氧化钛、正丁醇、丁二烯和丙二醇。原油方面，特朗普一贯主张通过放松监管、扩大联邦土地和近海区域的油气开采来推动美国的能源生产。他再次当选，预计将大幅放宽环保规定，以支持油气和煤炭行业的发展。而随着美国的石油和天然气供应增加，全球市场可能出现供应快过于需求的局面，导致国际油价承压。丙烷、LPG、聚碳酸酯等产品进口可能受到较大影响。根据我们梳理，征税清单中多数产品对外进口比例较低，仅原油、丙烷、LPG、LNG、聚碳酸酯、六氟磷酸锂、PX、甲醇和氯化钾进口量与表观消费量之比超过10%，其中来自美国的产品在丙烷的进口量中占比38.5%，在LPG的进口量中占比55%，在聚碳酸酯的进口量中占比8%。而新能源产业方面，由于特朗普的“不待见”，美国对新能源产业的发展可能停滞甚至放弃。油气能源价格若低位运行，替代新能源的成本优势将无法体现，短期内新能源发展将受到冲击。特朗普当选后的长期影响不可忽视，18、19年的那轮加征关税，最终导致我国纺织产业大量转移东南亚国家，通过转口贸易的方式重新出口，而根据之前特朗普的言论，为了制造业回流，本轮美国加征关税或许会变成普征，很难通过转口贸易的方式来绕过关税。此外，国际地缘局势方面，无论是俄乌还是巴以，在特朗普当选后或许都会发生重大变化，这无论对原油、全球航运、贸易都会产生长远影响。对纺织企业而言，无论是直接出口，还是通过东南亚、墨西哥等国进行转口，美国作为全球最大的消费国，都是一个不能忽视的市场。当特朗普当选以后，市场普遍预期未来关税额将会提高，或许会一定程度上促使市场上出现订单潮。另一方面，如果外部需求缩减，为了保持经济平稳运行，国内或许会采取更大规模的刺激消费计划，未来的内需市场或许会一定程度取代外贸成为经济增长的主要引擎。
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