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新能源“租投联动”生意越秀资本锚定投资方向

财富 2025-01-22 07:31 广东

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通过产业基金，投资光伏能源产业上下游企业，再通过融资租赁，以金融手段变现光伏基础设施，实现新能源板块的全盘生意。

有投资者在互动平台向上市公司越秀资本抛出一段诘问：“投资方向锚定国家未来产业以及区域优势产业，近年来广州囿于地产效应虚胖，传统制造业优势被深圳反超，新能源产业完整度不及苏北，人工智能数算半导体等高精尖落后于上海，投资力度现象级效应不及合肥。作为一流地方金融国企，请问公司未来投资方向如何设定？”

越秀资本的回应是，公司聚焦绿色、科技、普惠，助力新质生产力发展，子公司越秀产业基金关注航天、汽车、集成电路、人工智能、新能源等投资方向。

近年来，包括越秀产业基金在内，越秀资本锚定新能源板块，而且不同子公司的分管业务逐渐形成闭环。

产投朋友圈‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

1月16日，晶澳智慧能源与越秀产业基金正式签署战略合作框架协议，双方将聚焦绿色能源和智慧低碳领域，在金融资源与业务领域上深度整合优势。

晶澳智慧能源由晶澳太阳能科技股份有限公司间接全资控股，晶澳太阳能于2019年上市，主营业务包括硅片-电池片-组件的主产业链，以及光伏辅材、设备产业、光伏+应用场景解决方案等，总部位于河北省宁晋县。

越秀产业基金成立于2011年，是越秀资本旗下的私募投资基金管理平台，目前累计基金管理规模超过2000亿元。

官网显示，越秀产业基金的定位是“粤港澳大湾区领先的产业资本运营商”，而该公司的产业投资并不局限于大湾区。

就在不久前的1月2日，越秀产业基金还牵手宁波市海曙区、宁波金投，越秀宁波基金正式落地。基金总规模30亿元，首关规模15亿元，重点聚焦绿色双碳及科技创新，将重点投向新能源、国防科技与新材料、半导体与信息技术、基础软件与人工智能、科学服务与装备制造、生物技术与医疗健康等相关产业领域。

越秀宁波基金由越秀产业基金担任基金管理人，联合越秀产业投资（越秀资本持股60%，越秀集团持股40%）、宁波金投控股、宁波市海曙区、江西国控、广汽资本、湖南财鑫集团、常德津市产投以及产业方等共同发起。

除了宁波以外，越秀产业基金合作LP还包括国、省、市级引导基金，广东、湖南、江西、浙江等地国企、全国龙头险企等。

有业内人士表示，广州本地产投在过去有明显的“粤商”特点，风险偏好保守，也可以说“不见鱼儿不撒网，不见兔子不撒鹰”，但是近年来其投资力度加强，走出广东的步调也越发积极。

数据显示，截至2023年末越秀产业基金累计投资粤港澳大湾区企业超70家，包括云从科技、广汽埃安、粤芯半导体等，与此同时，也投中了宁德时代、极氪、商汤科技、经纬恒润、文远知行等全国各地企业。

“走出去”和“带回来”

随着投资版图扩大，越秀产业基金部分投资也遇到了回报难题。

例如2022年8月9日，越秀产业基金与浙能基金在广州签署战略合作协议，共同设立浙能绿色能源股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

目前浙能绿色能源基金直接对外投资10次，间接对外投资6782次，其中包括持有浙江浙能燃气股份有限公司12%股份，认缴出资1.35亿元。

浙能燃气于2024年4月递交注册，准备在上交所上市，但到了12月27日被终止注册。

另外，浙能绿色能源基金还参与投资了华电新能源，后者于2023年6月15日过会，拟募资300亿元，如成功发行将成为A股新能源板块最大IPO，十八个月过去，至今仍在排队。

越秀资本半年报显示，2024年上半年产投板块实现各项业务收入（营业收入、投资收益及公允价值变动损益）-9000万元，净亏损2.67亿元，分别同比下降115.57%和188.79%，期内现新增投资22.28亿元，所管理基金投资的3个项目完成IPO。

无论投资回报率和回报周期如何，越秀产业基金通过与外地基金合作，都能撬动更多业务资源。

例如就在2024年11月，越秀产业基金联合华电新能源、广东新型储能国家研究院有限公司合资成立广东华电储能有限公司，这也是越秀产业基金旗下南网越秀双碳基金设立以来的首单投资项目。

广东华电储能成立后，将投资建设华电汕尾独立储能电站，该电站为2024年国家能源局示范性项目，投产后可成为国内百兆瓦级半固态电池、十兆瓦时钠离子电池规模化应用推广典范。

对于地方产投基金来说，有时候“走出去”也是为了“带回来”。

租投联动‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

越秀资本半年报有关越秀产投的表述中，特别提到在新能源领域持续完善“投租联动”模式。

这里的“租”并不是空间租赁，而是设备租赁，这就要关联到越秀产业投资、越秀产业基金的兄弟公司——越秀租赁。

光伏、风能等新能源发电项目具有投资成本较高、回本周期较长的特征，而（Financial Leasing）又称设备租赁（Equipment Leasing），具有融资+融物的双重优势，二者天然契合，目前国内已有多家融资租赁公司切入新能源细分领域，越秀租赁正是其中之一。

具体来看，越秀租赁于2022年正式进军户用分布式光伏市场，与广大农户共建分布式光伏电站，以及直接收购厂商已并网运营的优质光伏电站资产，然后租给光伏代理商或者发电企业，成为光伏领域的中间商“大户”。

近年来，越秀租赁先后与海尔集团旗下的纳晖新能源签署50亿元战略合作框架协、与东方日升签署70亿元户用光伏业务合作协议、与晶科科技在户用光伏业务领域推进开发合作规模达80亿元、与固德威旗下电乐多的户用光伏业务合作规模高达100亿元。

2024年上半年，越秀租赁营收27.05亿元，同比增长27.40%；净利润8.22亿元，同比增长14.59%。

报告期内，越秀租赁新增投放233.1亿元，其中新能源业务投放占比45.3%，达到105.6亿元，同比增长251%，户用分布式光伏电站累计装机规模达6.36GW；实现发电量33.13亿度，电费收入9.91亿元，同比增长567%；

就在2024年2月，越秀租赁与户用光伏品牌晶澳兴家签署战略合作框架协议，而晶澳兴家和此次与越秀产业基金合作的晶澳智慧能源同属晶澳太阳能旗下。

以这两次合作为案例，可以看到越秀资本“投租联动”模式的架构逻辑，例如通过产业基金，投资光伏能源产业上下游企业，再通过融资租赁，以金融手段变现光伏基础设施，打通新能源板块的全盘生意。

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