近日，瑞银发布研究报告分析认为，被动投资正成为公募基金发展的新趋势，其中ETF作为主要驱动力，规模迅速扩大。据报告数据显示，截至目前，中国场内ETF规模已达到约3.8万亿元，相较年初激增82%，占公募基金比重提升至11%。
报告进一步分析了ETF市场的产品类型，明确股票型ETF占据主导地位，规模约2.9万亿元，占比达79%。值得注意的是，截至2024年第三季度，股票型被动基金（含ETF）持有A股市值合计已达3.2万亿元，占A股市值的3.8%，已超过主动基金的3.0万亿元（占比3.6%），成为A股市场的新兴力量。
（东方IC）
在持有者结构方面，瑞银报告指出上半年机构与个人投资者持有ETF份额比例分别为58%和42%，显示出机构投资者对ETF的青睐。同时，费率方面亦呈现下降趋势，新发基金费率显著降低，有助于吸引更多资金流入。
尽管中国ETF市场今年以来增长迅速，但与国际市场相比，发展水平仍有提升空间。报告对比了美国市场，对比显示中国ETF占公募基金比例为11%，而美国这一比例为29%。此外，在成交额方面，中国ETF月成交额占比最高达到16%，美国的平均占比为30%。
展望未来，瑞银认为中国ETF市场的发展将受多方面因素驱动。其中，“国九条”的支持将为ETF市场的快速发展提供政策保障。此外，随着费率的持续下降，预计将吸引更多资金从主动基金流入被动基金。同时，买方投顾的发展也将成为推动ETF市场壮大的重要力量。
从基金代销渠道来看，报告认为券商将更能受益于ETF市场的发展。券商凭借其在场内ETF及场外ETF业务方面的全面参与资格，以及在场外ETF销售方面积累的客户优势和投顾能力，有望在未来基金销售市场中占据更大份额。相反，独立基金销售机构由于无法参与场内基金业务，且面临尾随佣金下降的压力，预计将受到一定冲击。
