近日，中泰证券发布了一份关于特高压行业的研究报告。报告分析认为，尽管2024年特高压交直流项目的核准招标有所放缓，但2025年该领域将有望加速发展，储备项目丰富，为投资者提供了确定性机会。
（东方IC）
报告分析了特高压直流和交流项目的发展情况。在直流方面，2021年至2023年核准的项目数总计为5条，而2024年截止12月20日已经核准了2条项目。更为重要的是，2025年及“十五五”期间的储备项目十分丰富，预计2025年的项目招标数量将达到4条以上。
在交流方面，虽然2024年交流特高压核准并招标的项目总规模相比2023年有所下降，为54个间隔，但目前进入预可研和可研阶段的储备项目数量却相当可观，总规模约达到146个间隔。报告预测，这些储备项目中的大部分有望在2025年获得核准，预计届时总体规模将实现翻倍。
此外，报告还提到了柔直技术的快速推进。甘肃至浙江的特高压工程已经开工并完成招标，该工程首次采用了全柔直技术，标志着柔直技术从验证阶段正式转入批量建设阶段。与此同时，CLSS和SLCC作为LCC的改进型技术，以及VSC作为新一代技术，也受到了市场的关注。报告认为，CLCC和SLCC可能成为过渡性的技术路线。
在特高压直流的主要环节方面，中泰团队认为格局保持稳定，招标价值量也总体稳定。其中，换流阀的格局稳定，市场应关注直流向低电压等级的渗透趋势；换流变的价值量基本保持稳定，而大容量换流器有望成为未来的发展趋势；组合电器虽然呈现降价趋势，但中电装的份额却进一步提升至100%；在直流控保方面，柔直控保的价值量有所提升，但份额变化仍需进一步观察。
