【新华解读】10月人民币汇率跌逾1000点后市区间波动概率较大

财富 2024-11-01 17:43 上海

CFIC导读

◆业内专家表示，美元继续表现偏强是带动人民币兑美元汇率被动贬值的重要原因。然而从内部因素来看，人民币汇率近期情绪企稳，跌幅在主要非美货币中较小。

10月，美国经济仍具韧性以及“特朗普交易”升温，美元指数再度雄起，人民币兑美元汇率整体呈现出高位回落走势。截至10月31日收盘，在岸人民币兑美元累计下跌1004个基点报7.1160，跌幅约1.4%；离岸人民币兑美元跌1142个基点报7.1216，跌幅约1.6%；人民币对美元中间价累计下跌1176个基点报7.1250，跌幅为1.67%，抹平9月涨幅。

业内专家表示，美元继续表现偏强是带动人民币兑美元汇率被动贬值的重要原因。然而从内部因素来看，人民币汇率近期情绪企稳，跌幅在主要非美货币中较小。综合来看，人民币汇率呈现区间波动的概率较大。

高位回落

10月以来，美元指数自10月14日升至103.1953后，至今均维持在103上方水平，涨幅逾3%；人民币兑美元汇率整体呈现出高位回落走势，在岸人民币兑美元最高升至7.0484，最低跌至7.1430；离岸人民币兑美元一度跌破7.16关口，最低跌至7.1638。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，近期人民币汇率小幅回落主要与美元反弹、美联储政策转向预期调整以及企业结汇放缓等因素有关。近来，由于美国经济数据的超预期表现，导致市场对美联储放缓降息节奏的预期增强，美债收益率回升，推动美元走强。此外，地缘政治紧张局势加剧，使得投资者对未来更趋于保守，美元作为传统避险货币受到青睐。美元反弹对包括人民币在内的非美货币带来压力。在汇率波动加大的情况下，一些出口企业选择观望，推迟了结汇操作。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，受9月底美联储主席鲍威尔表示“降息将循序渐进”等因素影响，近期美债收益率大幅走高；与此同时，市场对欧洲央行降息预期持续升温，日本新政府则表示“目前没有进一步加息的环境”。在这些因素综合作用下，10月份以来美元对欧元、日元升值，带动美元指数显著上行，这为人民币积累了一定的被动贬值动能。另外，受前期一揽子增量政策出台带动，人民币走势偏强，当前仍处在政策措施陆续推出过程中，市场预期难免有所波动，也会在汇价方面有所反应。

后市如何走

近日，国家外汇管理局副局长李红燕在国新办新闻发布会上表示，“今年以来境内人民币对美元的即期汇率（CNY）总体小幅贬值0.3%左右，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定。”即使8月份、9月份人民币对美元汇率出现了比较明显的回升，也是美元走弱后各种非美元货币的普遍反应，并且人民币的升幅在全球范围内属于一个平均水平。

展望后续走势，王有鑫认为，四季度人民币汇率预计将呈现区间波动状态，这意味着汇率不会单边上涨或下跌，而是在一定范围内波动。从积极方面看，近期公布的诸多增量政策将逐步落地生效，政策红利将加快释放，国内经济基本面将持续改善，这将为人民币汇率提供有力支撑。但美联储降息节奏放缓以及美国大选后经贸政策的不确定性可能会对外汇市场产生一定冲击。综合来看，汇率呈现区间波动的概率较大。

中信证券指出，近期全球金融市场正在逐步计价特朗普政策可能带来的预期影响。美元方面，若特朗普政策组合落地，非美货币受贸易摩擦带来的贬值压力，或推动美元指数上行。

兴业研究公司分析师称，美国大选落幕前“特朗普交易”预计影响延续，非美货币承压震荡。9月结汇率超过购汇率验证了外汇市场供需发生了变化，仍然提示春节前人民币汇率还有季节性升值的动能。此外警惕大选落幕后“特朗普交易”利多出尽。

民生银行首席经济学家温彬认为，我国出口形势稳中向好，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。同时，伴随着货币、房地产、资本市场等一揽子超预期政策出台，市场信心明显提振，国际投资者加快布局中国资产，亦对外汇储备规模稳定形成有力支撑，外汇市场将继续保持平稳运行。

本文来源：新华财经

作者：马萌伟‍

微信编辑：刘思乐

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