记录投资，记录时代！
牛市平稳推进，普涨过后是轮动，一个都不能少。暴涨的风，还是吹到了光伏……
进入第二阶段的牛市，温和了许多。
本周，上证指数累计上涨1.17%、深证成指上涨了2.53%、创业板指数上涨了2%、科创50上涨了1.28%、北证50暴涨16.61%。
就宽基指数而言，很明显，本周的市场主角是北交所，科创板因为华为发布会落地，本周也进入了贤者模式，表现很平和，没有意思躁动。
从各大指数的涨幅可知，疯牛行情已经结束，疯涨不会再来，牛市进入了第二阶段——轮动阶段。
今天盘中，北证50一度暴涨超过10%，达1389点，之后迅速回落。到收盘北证50微涨0.08%。这是什么信号？如此巨大的回调，只能说明一件事，北交所股票短期见顶了，资金开始流出，该考虑落袋为安了，剩下的交给价值投资去长期持有。
从北交所流出的资金都去了哪儿呢？流向了以光伏行业为代表的新能源板块。
本周，光伏设备指数暴涨18%、新能源电池指数大涨10%、风电设备指数暴涨15.45%、能源金属指数大涨7.57%、光伏建筑一体化指数暴涨9.65%……
整个新能源产业链全线爆发，上涨的风吹到了风电，吹到了光伏，新能源成为了本周的市场主角。这是《重磅：2024年的投资主题》一文中谈到的增量主题中的一个方向，终于爆发了。
为什么基本面极差的新能源板块会突然爆发了呢？
一是严重低估后的估值修复。当下，以光伏为代表的新能源行业处于严重的产能过剩状态，价格打了几年，目前全产业链都处于亏损状态。没有业绩支撑，新能源板块的股价飞流直下，板块整体跌幅超过80%。
以龙头隆基绿能为例，2021年11月，其股价最高位73元，今年最低为12元，跌幅=（12-73）/73*100%=-83.5%。行业第一龙头尚且跌得如此惨烈，其它公司的处境可想而知。
一个行业暴跌80%，那就是所有泡沫全部出清，剩下的全是干货。泡沫出清，风险也就随之出清。从投资的角度来说，这样的行业属于严重低估，具有强烈的估值修复需求。
以光伏为代表的新能源板块这一轮暴涨的核心逻辑就是估值修复。
二是反内卷+供给侧改革两大利好降临。产能过剩的结果是内卷，是价格战。新能源行业的价格战已经打了几年。目前全产业链的价格全部跌破成本价，各家都在生死线上挣扎着。
上涨，光伏行业协会召开防止行业内卷式恶性竞争座谈会，会后专门发文说明，当前一体化企业N型M10双玻光伏组件应为0.68元/W，协会认为这是投标底线，用低于0.68元/W的价格来投标或涉嫌违法。
这给光伏行业竞争设定了纪律，守住了下限，可以防止无序竞争恶性竞争，利于组件价格早日走出低谷。
同时，需求段疲软，行业供给侧改革已全面发力，淘汰落后产能已经势在必行，融资收缩，开支缩减，新的产能项目宣布终止或延期生产……这些都是供给侧改革这、行业产能加速出清信号。
行业下行，产能出清，兼并重组将会到来，竞争环境将明显改善，一体化的龙头公司将成为新一轮行业洗牌中的最大赢家，股价由此飞升。
三是外围的制裁松动。近日，美国商务部正在启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税，涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏电池。
光伏行业诞生至今，欧美的双反调查一直如影随形，详见文章《深度：中国光伏产业的雄关漫道》，总是在关键时刻给光伏行业带来致命一击。
现在，欧美对国内光伏行业的限制有所松动，在极度悲观的预期之下，这无疑是行业的曙光和转机。这是A股市场光伏板块最近持续暴涨的直接原因。
综上，估值修复、供给侧改革、外围制裁松动等有利地缓解了新能源行业内忧外患的处境，支撑着股价上涨，让光伏板块成为本轮牛市最亮眼的方向之一。
本轮牛市以来，光伏行业的涨幅高达48.15%，超越了创业板。一个10元的东西，跌了8元后，还剩2元，就算翻倍也只是4元，何况现在只涨了不到50%！所以，光伏行业依旧低估。
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