CFIC导读
◆2025年光储行业将形成两大发展趋势：智能化光储融合、企业出海中东。
2024年光伏行业围绕反内卷发布多项政策，通过限制产品最低价、降低出口退税税率等方式引导价格逐步回归健康发展，资本开支放缓，行业供需逐步改善，2025年行业出清有望加速，盈利能力得到修复。海外市场，东南亚四国双反调查影响组件出口美国，但电池产能出口或影响不大。储能方面，系统成本进一步下滑，刺激装机高增，政策积极推进建设新型电力系统，中美大储装机将提速，欧洲户储或将放缓。我们认为2025年光储行业将形成两大发展趋势：智能化光储融合、企业出海中东。
一、智能化光储融合成为新趋势
光储平价已至。2023年，经历组件价格大幅下跌后，光伏发电度电成本达到0.3元/度，基本低于火电的0.32元/度，且2024年光储度电成本还在进一步下降趋势之中。全球来看，根据IRENA数据， 2022年沙特、阿联酋、印度光伏电站度电成本分别为0.036/0.026/0.037美元/kWh，远低于全球平均水平（0.049美元/kWh），具备较强的成本优势。
2025年光储融合项目将成为主流。光伏系统经济性不断增强，推动越来越多的家庭和企业选择光伏发电解决方案。与此同时，储能技术也不断革新，储能系统应用场景更加广泛。未来，光储市场融合将成为推动市场发展的主流，预计光储市场将趋向数字化、智能化，电池租赁与共享等创新商业模式有望为市场带来更多活力。
光储智能化解决方案成为重要发展方向。光储融合旨在促进新能源有效消纳，保障新型电力系统的安全稳定运行，进而逐步实现新能源配储功能。目前，部分光储企业已经具备一些光储融合示范项目和不同场景的解决方案。与此同时，数字化转型为光伏系统的智能化管理和精细化运营提供了新的方向，可以逐步实现智能化生产、无人化运维，优化供应链管理等，进一步提升能源利用效率。
二、中东成为光储企业出海重点方向
多重因素推动国内头部企业转向中东光储市场。一方面，全球光伏贸易环境紧缩。2024年以来美国和印度的光伏贸易保护政策不断加码，欧洲、巴西等大型市场经历快速增长之后，出现需求增速下滑的迹象，同时美国对东南亚四国进行双反调查，中国光伏产品出口路径被阻，急需潜力较大的新兴市场；另一方面，中东市场政策大力支持。根据MESIA《2024年光伏展望报告》数据预计，中东和北非(MENA)地区2024年光伏装机容量将达到40GW，到2030年将达到180GW，沙特阿拉伯、阿联酋等国引领增长，MENA 地区发展潜力巨大。
沙特是中东光伏市场增长的主力。2024年10月中国出口中东市场约2.23GW光伏组件，环比下降8%，同比上升50%。2024年1-10月，中东市场累计拉货量约为25.12GW，同比上升113%。其中，占比最高的是沙特，10月出口沙特1.5GW组件，同比上升3%，占整个中东市场的67%，2024 年1-10 月累计出口沙特约14.4GW组件。沙特市场需求增长主要受益于政府政策。自2024年起，预计每年招标至少20GW的可再生能源项目，其中光伏是其主要发展对象，长期需求有望保持高增。
本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网
作者：国开证券研究与发展部 梁晨
微信编辑：王千
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