2024 年前三季度，腾讯以其亮眼的财务报表吸引了众多目光，其超高的利润率更是成为了行业内外热议的焦点。在竞争激烈的互联网市场中，腾讯究竟凭借什么实现了如此出色的业绩表现呢？
核心业务强劲增长，奠定利润基础
游戏业务王者归来
游戏一直是腾讯的现金牛业务，2024 年更是展现出强大的复苏势头。《无畏契约》《王者荣耀》《和平精英》《地下城与勇士：起源》等长青游戏重新成为拉动业绩的核心引擎，国内市场游戏营收同比增长 14% 达到 373 亿元，国际市场游戏收入同比增长 9% 至 145 亿元。
这些热门游戏不仅拥有庞大的用户基础，而且通过不断更新和优化玩法、推出新的内容和活动，保持了用户的高度粘性和付费意愿，为腾讯带来了稳定且丰厚的收入，有力地支撑了整体利润率。
增值服务多元化拓展
除了游戏，腾讯的增值服务业务还涵盖了社交网络、视频、音乐等多个领域。腾讯视频虽然未公布单独的营收和利润情况，但从付费会员数等数据来看，依然是国内视频领域的重要力量。
腾讯音乐则凭借高品质的内容、具有吸引力的会员权益、优化的用户运营和有效的推广措施，实现了营业收入和利润率的双增长，其 2024 年三季度营业收入 70.2 亿元人民币，毛利率 42.6%。这些多元化的增值服务业务相互协同，共同满足了用户多样化的娱乐需求，为腾讯创造了更多的收入来源和利润增长点。
营销服务创新升级，释放增长潜力
微信生态流量变现加速
腾讯将网络广告业务升级为营销服务业务后，充分挖掘了微信生态的巨大商业价值。微信搜一搜完成了升级，通过上线 “搜索直达” 功能和利用语言大模型技术，提升了搜索结果的相关性，商业化检索量与点击率均实现同比增长；视频号小店升级为微信小店，为商家提供了更多的流量和交易支持，小程序三季度的交易额超 2 万亿元，同比增长十几个百分点。
这些都使得广告主对微信生态内的广告库存需求大增，从而推动了营销服务业务营收同比增长 17% 至 300 亿元，成为腾讯利润增长的新引擎。
AI 技术助力广告效果提升
腾讯混元大模型的推出及应用，为营销服务业务带来了质的飞跃。它与 700 多个业务和场景深度整合，在广告领域能够更好地进行用户画像、精准推送和内容推荐，从而提高了广告的点击率和转化率，进一步提升了广告业务的收入和利润率。
同时，腾讯还不断探索 AI 技术在营销服务中的新应用，如智能创意生成、营销自动化等，为未来的业务增长奠定了坚实基础。
金融科技稳健发展，贡献稳定收益
支付与理财业务互补
腾讯在金融科技领域的布局由来已久，其支付业务虽然受到消费支出疲软的影响，但依然保持了稳定的市场份额。而理财服务则凭借用户规模扩大及客户资产保有量增长，实现了收入的同比增长，两者相互补充，共同构成了金融科技业务的稳定基石。
2024 年三季度金融科技及企业服务业务营收同比增长 2% 至 531 亿元，其中金融服务营收总体较上年同期基本保持稳定，企业服务业务营收同比上升，得益于云服务营收及商家技术服务费增长。
企业服务拓展新空间
随着数字化转型的加速，腾讯的企业服务业务迎来了广阔的发展空间。云服务作为企业服务的核心业务之一，通过不断提升技术能力和服务质量，赢得了越来越多企业的认可和信赖，营收实现了快速增长。
同时，商家技术服务费的增长也反映了腾讯在助力企业数字化升级方面的积极成效，进一步拓展了金融科技与企业服务业务的盈利空间。
持续的技术投入，驱动效率提升与创新发展
高额研发投入保障技术领先
腾讯一直重视技术研发与创新，2024 年前三季度研发开支达 508.45 亿元，同比增长 6.72%，占总营收 10.42%。如此高额的研发投入，使得腾讯在人工智能、云计算、大数据等关键技术领域保持了领先地位，为业务的持续创新和升级提供了有力支持。
例如，腾讯混元大模型的不断优化和迭代，以及混元 3D 生成大模型 “Hunyuan3D - 1.0” 的正式开源，都彰显了腾讯在 AI 技术研发方面的深厚实力和前瞻性布局。
技术创新推动成本优化
技术的创新不仅为腾讯带来了新的业务增长点，还在很大程度上降低了运营成本。通过技术手段优化业务流程、提高运营效率，腾讯实现了资源的更合理配置和利用，从而降低了单位成本，提高了利润率。
比如，腾讯混元 Turbo 模型训练和推理效率翻倍，推理成本减半，这在提升业务效果的同时，也有效控制了成本，为利润增长做出了积极贡献。
战略调整与组织优化，激发企业活力
聚焦核心优势，优化资源配置
腾讯游戏管理层明确提出聚焦于长青游戏等优势项目，以及中等投资的垂类项目，集中资源打造具有长期竞争力的产品和平台。这种战略调整使得腾讯能够更好地发挥自身在游戏领域的优势，避免了资源的分散和浪费，提升了游戏业务的盈利能力。
同时，腾讯在其他业务领域也不断进行战略聚焦和优化，如加强对微信生态的建设和运营，提升金融科技与企业服务的战略地位等，进一步增强了公司的核心竞争力。
组织变革与团队整合
为了保持团队的创造力和创新力，腾讯对部分业务团队进行了组织变革与工作室整合。例如，对《王者荣耀》《和平精英》等团队的调整，以及天美工作室群的 L1 和 L2 工作室的合并等，都有助于优化团队结构、提升协作效率，为业务的长期发展注入了新的活力。
此外，腾讯还通过人才培养和引进等方式，不断充实和提升团队的专业能力和素质，为企业的创新发展提供了坚实的人才保障。
市场拓展与生态建设，扩大竞争优势
游戏业务海外拓展成效显著
腾讯通过 “自研出海 + 投资 + 代理发行” 的策略，积极拓展游戏业务的海外市场。2024 年第三季度，腾讯国际市场游戏收入同比增长 9% 至 145 亿元，刷新季度收入记录，旗下的《PUBG Mobile》《荒野乱斗》等游戏在海外多个国家和地区广受欢迎，尤其是在东南亚、欧美等市场的成功布局，为腾讯游戏业务带来了新的增长动力，进一步提升了公司的整体利润率和市场影响力。
构建开放生态，实现合作共赢
腾讯以微信为核心，构建了一个庞大的开放生态系统，涵盖了社交、娱乐、消费、金融、企业服务等多个领域。通过与合作伙伴的广泛合作，腾讯实现了资源共享、优势互补，共同打造了一个互利共赢的生态环境。
例如，微信小程序的快速发展，离不开众多开发者和商家的积极参与，而小程序的繁荣又为腾讯带来了更多的流量和收入。这种开放合作的生态模式，不仅扩大了腾讯的业务边界和市场份额，还增强了公司的抗风险能力和可持续发展能力。
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