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摘要：展望后市，近期政策空窗期，临近假期资金风险偏好降低，增量资金有限，叠加特朗普上台前不确定性因素增多，投资者观望情绪可能增加，因此，短期后市继续维持震荡概率较大。但中期而言，管理层致力于推动各项工作落地见效，努力实现今年经济发展良好开局预期下，中国经济稳步回升仍是大概率事件，中期攀升格局仍具备坚实的基础。具体方向上，可重点关注上市公司业绩快报，超预期的行业和个股有望引起市场青睐。
2025年首个交易日，市场全天单边下行，创业板指领跌，沪指失守3300点，东方财富等多只权重股大跌。沪深两市全天成交额1.4万亿，较上个交易日放量508亿。盘面上，个股普跌，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，大消费股逆势活跃，微信小店方向领涨，中百集团等多股涨停。机器人概念股一度反弹，建设工业等涨停。下跌方面，大金融股集体调整，华鑫股份跌超8%。截至收盘，沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79%。
1、李强在山东调研时强调 从头抓紧推动各项工作落地见效 努力实现今年经济发展良好开局
2、第二次互换便利操作实施，40家备选机构同发力，如何影响市场？
3、赛力斯张兴海内部信：三年内新能源汽车实现百万量级目标
4、监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空？证监会：谣言
5、传闻再融资加速？2024再融资额下滑65%，当下不存在加快情形
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
昨日市场维持单边下跌走势。题材上，消费零售板块强势，商业百货、贵金属、食品饮料等净流入排名靠前，其中商业百货板块净流入18.31亿。风格上，中小板块延续跌势，权重板块大金融股亦集体调整，临近尾盘虽有护盘动作，但幅度有限仍旧未能扭转市场情绪。个股上，在市场大跌的背景下，业绩预增股表现出抗跌属性。整体来看，市场进一步维持节前的调整态势，主要源于临近假期资金风险偏好降低叠加政策空窗期。然而，短期情绪极端释放有望引起阶段性反抽行情，建议保持信心，耐心等待。
消息面中性偏暖。一是中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元。新一期银行保险券商互换便利加速落地有助于发挥维持资本市场稳定的作用。二是贵州茅台披露业绩预告，2024年归母净利润同比预增约14.67%，同时公告2024年1月2日耗资近3亿元首次回购20.09万股公司股份。白酒龙头企业的亮眼业绩和积极回购表态，叠加临近春节假期消费旺季，将有助于催化消费板块热度提升。三是大基金三期近期分别出手投资华芯鼎新和国投集新股权投资基金，总出手金额近1700亿元。随着AI相关芯片、算力芯片等或成为大基金三期投资的新重点，未来这些领域有望持续成为耐心资本关注的焦点，当前行情调整则有利于诞生新的低吸机会。
展望后市，近期政策空窗期，临近假期资金风险偏好降低，增量资金有限，叠加特朗普上台前不确定性因素增多，投资者观望情绪增加，因此，短期后市继续维持震荡概率较大。但中期而言，管理层致力于推动各项工作落地见效，努力实现今年经济发展良好开局预期下，中国经济稳步回升仍是大概率事件，中期攀升格局仍具备坚实的基础。具体方向上，短期业绩关注度有望快速提升，可重点关注上市公司业绩快报，超预期的行业和个股有望引起市场青睐。2024年以来并购重组支持政策持续出台，市场对上市公司陆续发布的并购重组的关注度提升，”科技+重组“题材亦有望引领资金投资方向。
操作层面，科技成长和消费蓝筹均可逢低布局。建议重点关注：一是可能受益于政策的必选消费板块，如食品、汽车、商贸零售、社服；二是政策和产业趋势向上的电子（消费电子、半导体）、计算机（自动驾驶）、通信（算力）、传媒（AI应用）、军工、机械（机器人）；三是红利板块：银行、运营商、资源品、公用事业等品种；四是业绩预增方向。
【投资&经营】
粤宏远A：拟购买博创智能约60%股份 向高端装备制造领域转型
达实智能：签署1亿元光伏新能源产业园项目合同
新大洲A：子公司五九集团拟2.53亿元实施智能化项目
海陆重工：全资子公司拟4亿元投资建设“第四代核电装备项目”
华电科工：签署3.18亿元直接空冷系统设备采购合同书
太极实业：子公司十一科技中标23.85亿元重大项目工程
工业富联：董事会审议通过《关于公司发行境外公司债务融资工具一般性授权的议案》
【经营&业绩】
贵州茅台：2024年归母净利润同比预增约14.67%
迪贝电气：2024年归母净利润同比预增70.2%左右
秦港股份：2024年度总吞吐量达4.14亿吨
【增持&回购】
贵州茅台：今日耗资近3亿元首次回购20.09万股公司股份
【股权变动】
日海智能：控股股东将由九洲集团变更为九发控股
华蓝集团：公司实际控制人拟协议转让5.131%公司股份
【其他】
杭州高新：公司终止收购杭州睿新所持有太阳高新51%股份事宜
百大集团：2024年12月出售杭州银行股票17万股 全年累计出售423.91万股
普洛药业：司美格鲁肽注射液体重管理和成人2型糖尿病适应症的临床试验申请获得批准
广济药业：取得非布司他片药品注册证书
中红医疗：子公司产品拟中选江西省鹰潭采购联盟医用耗材统一目录带量采购项目
羚锐制药：公司产品参芪降糖胶囊拟中选全国中成药采购联盟集中带量采购
山东华鹏：公司及子公司累计逾期债务金额合计约7.86亿元
海普瑞：与永太药业签订分销协议 获加巴喷丁胶囊美国商业化许可
昆药集团：产品拟中选全国中成药采购联盟集中采购
智光电气：控股孙公司签署PPP项目特许经营权合同终止过渡协议
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
首席投顾：李殿龙
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