1
央行或将加快降息步伐？
Westpac经济学家最新预测，新西兰央行将在今年10月和11月连续两次下调官方现金利率（OCR）。此外，他们认为2024年第二季度国内生产总值（GDP）可能萎缩0.6%，而失业率将有望超过5.5%。
Westpac首席经济学家Kelly Eckhold
Westpac首席经济学家Kelly Eckhold表示，最新数据显示，2024年第二季度经济活动比预期表现出更为严重的下滑。这一点在诸如商业和消费者信心指数以及采购经理人指数等高频指标中得到了体现。Eckhold指出：“我们认为第二季度GDP下降了0.6%。鉴于这一弱势表现，预计2024年下半年经济增长将继续低迷。”
Eckhold指出，这些经济增长和劳动力市场的疲软趋势将使央行确信通胀率向2%的目标迈进的道路比2024年初更为确定。因此，预计OCR的下调时间将提前。自2024年5月以来，OCR一直保持在5.5%。Westpac经济学家此前预计降息将从11月开始，但现在认为央行将在10月和11月连续降息。
金融市场显然也认为OCR将出现更早的下调。目前市场已计入了接近75%的概率，认为在8月14日的下一次OCR审查中会降息，而10月降息的可能性已完全计入，且预计到11月将出现三次25个基点的降息。
2
房价还在继续下跌吗？
根据CoreLogic公布的7月房价调查数据显示，新西兰全国房价中位数自2月份以来下跌了2.5%。7月单月，房价再次下跌0.5%，这意味着全国房价自新冠疫情后的高峰期以来，总跌幅达到了16%。尽管如此，当前房价仍然比疫情前高出19%。值得一提的是，主要城市的房价在7月都有所下跌，尽管一些省级市场表现出了更多的韧性。这种房价的疲软与当前市场上高企的房源数量和人们对就业安全感的减少密切相关，尤其是在一些行业出现实际裁员的情况下。
3
就业形势依旧严峻
就业市场似乎也并不容乐观。新西兰统计局数据显示，6月的就业人数较前一个月下降了0.1%，这是继4月和5月分别下降0.2%和0.3%之后的又一次下降。自3月以来，累计减少了大约14,000个工作岗位。显然，在市场上仍有238万个工作岗位的大背景下，这些减少的工作岗位数量相对较少，但这对于受裁员影响的家庭来说，无疑是巨大的冲击。这种就业市场的疲软进一步加剧了房地产市场的不确定性。
4
失业率或将继续上升
本周三，新西兰统计局将公布第二季度的官方劳动力市场统计数据，新西兰央行预计失业率将从第一季度的4.3%上升到第二季度的4.6%，因此，如果我们得到的是这个数字或更糟的数字（尤其是如果它更多反映的是实际失业率的上升而不是劳动力的增加），那么它可能会强化提前降息的预期。尽管如此，失业率可能在明年下半年达到5-5.5%的峰值，这在历史标准下仍然算是较低水平。因此，尽管就业市场疲软，但房屋销售和价格也不会再次出现大幅下滑。
5
不良贷款数量是否已得到控制
在当前房贷利率居高不下（暂时如此）、劳动力市场疲软的环境下，人们显然会非常关注债务偿还压力的衡量标准。从积极的方面来看，目前这些指标并没有发生太大变化。新西兰央行的最新数据显示，银行账面上约有0.5%的贷款逾期或减值，比一年前0.4%和两年前的0.2%相比有所上升，但仍处于较低水平。这说明目前的债务偿还压力尚未显著增加。
6
新建住宅许可申请数量持续减少
来自新西兰统计局的报告称，6月份的新建住宅申请量与去年同期相比大幅下降了36%，这是过去21个月以来的第20次下降，目前的年度申请总量约为33,600套，而2022年5月的峰值为51,000套。平心而论，这一峰值创下了历史新高，也可以说超出了该行业的实际建房能力。不过，随着利率逐渐走低，2025年建筑活动有望出现回暖。
往期阅读
