如果时光倒退二十年，回到到2004的下半年，如果你是个资深股民，如果你还有些可以投入股市的闲钱，如果你的家人还支持或者说还允许你看股票，接下来你会怎么做？
对于绝大多数股民而言，2004年，暗黑如深渊。
街头巷尾，没人谈股票，没人愿意说自己是个股民，如果有，那他多半是家族里最不受待见的那一个人。
2004年，自从纳斯达克科技股网络股泡沫破裂以后，大熊市已经持续了整整三年。
没有哀嚎。没有抱怨。没有希望。没有生机。缩水的不仅仅是股民的数量和账户，还包括街边的营业部，以及报刊的财经版面。
从八版砍至半版的报纸上，来来回回刊登着两类文章：
第一篇通常讲的是：中国股市的四大毒瘤。
股权分置，上市公司诚信缺失，上市公司圈钱，内幕交易盛行。
而第二篇，内容通常短一些，讲讲股权分置改革在提上议题，领导们很辛苦，总是在开会，改革会很困难很不容易。
2005年上半年，当大盘跌破998点的时候，股权分置改革取得了突破性的进展。
没人关心，没人关注。
如果站在上帝的视角，那是一场中国资本市场当中最大的一次系统性获利机会的开始，是A股史上最大的一场牛市的开始
而当时股民们绝大部分心如死水，结了冰的死水。
而极少数敏锐感觉到市场要发生巨变，并及时投身其中的人，在未来的几年，都将获得巨大的回报。
让咱们看看当年缠师是如何从宏观的角度看待那次大牛市的。
很多人以为缠师只玩技术，不研究基本面。那就大错特错了，真正的大师哪有不看基本面的。
就像2005年6月，缠师在股市否极泰来的时候深刻的指出了基本面嬗变所带来的历史性的股市走牛机会。
只可惜，在当时当下有几个人能领悟呢？
同样这次在十年一次更新的“新国九条”之后，国家队不断买入ETF吸纳股市的流通筹码，在美联储即将开始新一轮降息周期，在股市同样低迷了3年之后，你是否愿意做个股市的乐观投资者呢？
不要相信一些自媒体为了流量不断人云亦云的恐慌，外部压力只会让内部更团结。堡垒从来只会从内部被攻破。
看看把咱们顶级的科学家请到北戴河疗养，看看邓公120年诞辰的讲话，相信又一次历史性的财富升迁机会又摆在了面前。
霍华德·马克斯曾言：“市场难得的无效时刻恰恰是杰出投资的必要条件，但无效市场只是提供了错误定价这个原料，投资者将各有输赢，这取决于投资者的投资水平。”
巴菲特也在商学院演讲时说过：“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，这样你就可以在上面打20个孔——代表你一生中能做的所有的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。”
两位大师有异曲同工之妙：出现杰出投资的时机很少，当市场跌跌不休、多年萎靡，且出现任何利好都无动于衷时，才可能出现难得的打孔机会。
但即便出现机会，受限于投资经验、市场认知、风险措施，也不是每一个投资者，都能稳妥地把握这样的投资机遇。因此，霍华德把“无效时刻”称之为“必要条件”，但并非“充分条件”。
面对当下的无效时刻，我们应该怎么办？
霍华德给了几点看法：
1、在投资领域，正确并不等于正确性能够被立即证实，除非你运气爆棚抄在了绝对底部，否则在进行投资后的某个时刻，你大概率将经历下跌。所以，确保自己的安全边际及现金流安全，就变得至关重要。
2、牢记万物皆有周期是至关重要的，我敢肯定的东西不多，但以下这句话千真万确：周期永远胜在最后。
任何东西都不可能朝同一方向永远发展下去。树木不会长到天上，很少有东西会归零。
3、接受逆向投资理念是一回事，真正做到逆向投资却不容易。因为我们永远不知道市场的钟摆能摆多远、回摆的时机与原因以及回摆的幅度，“估价过高”与“明天就跌”是截然不同的两件事，市场的高估或低估可能持续若干时间，在这期间的坚持将是十分痛苦的。
4、投资者必须弄清自己的能力范围，客观看待决策中的预知能力与运气成分，努力做到“知可知”。认为可掌控未来的投资者会采取武断行动：定向交易、集中仓位、杠杆持股。认为无法掌控未来的投资者则会采取截然不同的行动：多元化、对冲、极少或不使用杠杆、重视资本结构等。
投资是人类行为，我们不是冰冷的电脑，会受到心理和情感的支配，就算是理性者也有可能屈服于情感的破坏性力量。
许多人具有分析数据所需的才智，也会得出相似的结论，但是因为各自所受的心理影响不同，他们所采取的行动也不同。
因此，最大的投资错误不是来自于信息因素，而是心理因素。
当最后一个人坚持不住成为卖家的时候，就意味着再也不可能有新的卖家，市场就会到底继而反转。
这现象，在当前的市场也已经屡屡出现。
比如亚钾国际，中矿资源等资源股，他们的低点早在一个月前就已经出现。近期走势也是与指数成背离状。
而兴发集团等磷资源股，低点在今年春节前那一次系统性下跌时就已经确认。
业绩更好，前景更有想象力的紫金矿业等，依然保持在相对上一轮牛市的价格历史高点之上。
还有类似鹏辉能源这样的新能源产业链股票，稍微有点利好刺激，几天就能吃掉几个月的下跌，回到年初高点。
代表未来新经济模式的低空经济，相对孱弱的指数已经强势震荡了大半年，依然在高位继续走强……
大风起于青萍之末。
下个月，就是美联储正式开启降息周期的时间窗口。
下篇文章，本人将回溯历史，看看降息周期，A股的走势规律。
看雨过松色，随山到水源！
