鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。
——《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》
2024年5月23日，习近平总书记在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会，在听到关于创新与投资的发言时，追问了这样一个问题。独角兽企业，一般指成立时间不超过10年，且估值超过10亿美元的未上市创业公司。它们就像神话中的独角兽一样珍贵，拥有独特的竞争优势和市场潜力，被看作科技创新的领跑者和经济增长的风向标。我国拥有独角兽企业数量位居全球第二，然而，2023年仅新增15家。虽然在全球经济周期影响下，独角兽企业新增数下降并非我国独有问题，但深入分析造成我国新增独角兽企业数量下降的因素，风险投资不足是其中之一。风险投资对于孵化独角兽企业发挥着重要作用，不仅是给钱这么简单，还可以为企业提供战略设计、管理培训、人才服务等一系列专业化的增值服务，如同一个专业管家，可以帮助企业更好成长。然而，我国当前风险投资规模相对有限，且主要聚集于已经成熟的科技企业，科创型中小企业急需耐心资本加以扶持。为此，早在2024年4月30日，中共中央政治局会议在强调“要因地制宜发展新质生产力”时，就明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》进一步提出：“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。”什么是“耐心资本”？顾名思义，就是不急于一时，更看重长期价值的资本。提到耐心资本，就不能不提到它与新质生产力的关系。发展新质生产力，离不开原创性、颠覆性、革命性的科技创新，可是这种创新要出成果，往往要经历一个相对漫长的过程，甚至还有很大的不确定性。要让企业全身心投入创新，没有后顾之忧，离不开资本的长期“陪跑”和鼎力支持。不过，资本的“脾气”也不一样。有的脾气比较急，只看重眼前，喜欢“快进快出”，短期内看不到成果就想转身离开，这样的资本显然不适合发展新质生产力。耐心资本则是创新的好伴侣。它不仅仅关注企业的短期收益状况，还着眼长远，综合考虑企业的技术创新、领先优势、商业模式等非财务指标，更看重企业的发展潜力，更注重长期收益回报，同时可承受较高风险。举个例子。未来，人形机器人有望成为继智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。然而，一台人形机器人包含数千个零部件，涉及各种尖端技术，堪称人类生产制造的最先进硬件之一，需要大量的研发投入。过去10多年来，人形机器人产业不断摸索、逐渐“进化”，靠的就是耐心资本的一路长情陪伴。这两年，人形机器人产业终于走到了从实验室到商业化转化的关键阶段，耐心资本可谓功不可没。事实证明，瞄准战略性新兴产业和未来产业发展方向，做时间的朋友，耐心资本终会有所收获。新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。金融是国民经济的血脉和国家核心竞争力的重要组成部分，耐心资本作为秉持价值投资理念的长期战略性投资资本，正在成为推动新质生产力发展的关键力量。
党中央明确提出，要培育壮大耐心资本，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。经验表明，一个稳定、透明、可预期的政策环境，能带给社会资本更多信心，进而促使其以足够的耐心支持长周期的科技创新投入。对此，习近平经济思想研究中心研究一部主任、研究员顾严指出，围绕创业投资“募投管退”全链条，进一步完善政策环境和管理制度，引导各方面政策朝着符合新发展理念的先进生产力质态方向同向发力、形成合力，必能驱动更多资本成为长期资本、耐心资本。
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