【宏观周报】更加积极有为！两大重磅会议定调明年经济工作

财富 2024-12-15 18:20 江西

一周概述

宏观资讯：国家主席习近平指出，中方有充分信心实现今年经济增长目标，继续发挥世界经济增长最大引擎作用；中央经济工作会议称要提高财政赤字率，适时降准降息；中共中央政治局会议定调明年经济工作，加强超常规逆周期调节；2024-2025中国经济年会举办，中国人民银行研究局局长王信表示将适时降准降息；财政部称明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力；中国11月CPI同比涨0.2% ，PPI降幅收窄；今年前11个月我国货物贸易进出口总值同比增长4.9%；美国截至12月7日当周初请失业金人数意外升至24.2万人，创2个月来最高水平。

数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净投放1844亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能利用率保持稳定；全国110家洗煤厂开工率提高0.6%；铁矿石、螺纹钢、电解铜价格上涨；炼焦煤、混凝土价格保持稳定；水泥价格下跌；BDI下降9.9%。

金融市场：商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，原油价格涨幅最高，达5.79%。全球股市方面，中国股市和欧美股市基本下跌。其中，中国科创50跌幅最高，达2.43%。外汇市场方面，美元指数收于106.95，提高0.92%。

【正文】

PART.1

宏观资讯

（一）热点聚焦

◎12月10日，国家主席习近平在北京人民大会堂会见来华出席“1+10”对话会的主要国际经济组织负责人。习近平介绍了中国共产党二十届三中全会有关情况特别是中国近期出台的系列重要举措，指出经历40多年持续快速发展，中国经济已经步入高质量发展阶段，对世界经济增长贡献率保持在30%左右。中方有充分信心实现今年经济增长目标，继续发挥世界经济增长最大引擎作用。

◎中共中央政治局会议召开，分析研究2025年经济工作。会议强调，做好明年经济工作，要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。

◎中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，明年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

◎12月14日，多部门相关负责人在中国国际经济交流中心举行的2024-2025中国经济年会上进一步解读中央经济工作会议精神：

（1）中央财办副主任韩文秀：今年中国国内生产总值预计增长5%左右，对全球经济增长的贡献接近30%。2025年，将实施更加积极有为的宏观政策，也就是要实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，这与以往多年相比，在提法上发生了重大变化。这些政策新提法的背后有很高的含金量，具体方案将在全国两会登台亮相。

（2）国家发展改革委副主任赵辰昕：要稳住楼市股市，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，合理控制新增房地产用地供应。盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作，推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。

（3）商务部副部长盛秋平：商务部将加快出台推动首发经济的政策文件。扩大绿色消费，持续推进新能源汽车、绿色智能家电销售。大力实施提振消费专项行动，重点做好以下几方面工作：一是加力扩围实施消费品以旧换新政策，稳住消费基本盘；二是要创新举办促消费活动，营造消费氛围；三是扩大服务消费，优化消费结构；四是培育壮大新型消费，激发消费活力；五是多措并举改善消费条件，优化消费环境。

（4）住房和城乡建设部副部长董建国：接下来要按照中央经济工作会议要求，持续用力推动房地产市场止跌回稳。一方面，着力释放需求，因城施策，落实好各项政策，加力实施城中村和城市危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。另一方面，着力改善供给，在严控增量、优化存量、提高质量上下功夫，合理控制房地产新增的用地供应，大力实施城市更新，推动房地产企业有效盘活存量用地和房产，加快转型发展。

（5）中国人民银行研究局局长王信：明年适度宽松的货币政策将在今年支持性立场的基础上适度发力。适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度，适时降准降息，加大货币信贷投放力度，加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，实体经济的融资条件会更加宽松。

◎12月13日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究财政部门贯彻落实工作。会议指出，按照中央经济工作会议部署安排，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。财政部门要准确把握明年经济财政工作的总体要求和政策取向，提高财政赤字率。要增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目、加力扩围实施“两新”政策。要增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。

◎中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议。会议强调，坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性，加强境内外、场内外、期现货联动监管，加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。

◎国家统计局：中国11月CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点；环比下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。中国11月PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%。

◎海关总署：今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，实现平稳增长。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%；贸易顺差6.29万亿元。

◎12月13日，财政部发布《关于在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策的公告》。其中提出，自2024年1月1日起，在全国范围实施个人养老金递延纳税优惠政策。在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，对计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。

◎美国劳工局最新数据显示，美国截至12月7日当周初请失业金人数意外上升至24.2万人，创2个月来最高水平，超出预期的22.1万，这一增长不仅高于前值22.5万，也预示着就业市场的潜在不稳定。

（二）热点速览

◎商务部部长王文涛会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃。王文涛强调，一些国家搞“小院高墙”“脱钩断链”，滥用贸易保护措施，增加贸易往来成本，严重损害多边贸易体制和国际经贸秩序。中国坚定支持自由贸易和真正的多边主义，期待与国际货币基金组织保持沟通，共同推动国际合作。

◎12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》。自12月15日起个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国。

◎12月10日，《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》印发。其中提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

◎随着北京公布47亿元“置换存量隐性债务”的特殊再融资债发行计划，2024年新增的2万亿用于化解隐债的地方政府债务限额全部落地。各省分配情况也随之揭晓，江苏省以2511亿元的规模居首，另有五地的额度超过千亿。

◎亚行将2024年亚太地区发展中经济体的增长预期从此前的5.0%下调至4.9%，2025年的增长预期从此前的4.9%下调至4.8%。2024年和2025年中国经济增长预期分别维持在4.8%和4.5%，与此前持平。

◎美国11月PPI同比增长3%，预估为2.6%，前值为2.4%；美国11月PPI环比增长0.4%，预估为0.2%，前值为0.2%。美国11月CPI同比增长2.7%，预估为增长2.7%，前值为增长2.6%；11月CPI环比增长0.3%，预估为增长0.3%，前值为增长0.2%。

◎日本第三季度实际GDP同比修正值增1.2%，预期增0.9%，初值增0.9%；名义GDP季率修正值增0.5%，预期增0.6%，前值增0.5%。日本第三季度GDP平减指数同比修正值增2.4%，预期增2.5%，前值增2.5%。

◎欧洲央行将存款利率下调至3.00%，边际贷款利率下调至3.400%，主要再融资利率下调至3.150%。这是欧洲央行今年第四次降息。

◎当地时间周三，加拿大央行将其关键政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，符合市场预期。

◎巴西将基准贷款利率上调100个基点至12.25%。巴西央行预计在未来两次会议上加息幅度相同。

◎德国11月CPI终值同比升2.2%，预期升2.2%，10月终值升2.0%；环比降0.2%，预期降0.2%，10月终值升0.4%。

PART.2

数据跟踪

（一）资金面

（二）行业数据

PART.3

金融市场概览

当周，商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，原油价格涨幅最高，达5.79%；铅价格跌幅最高，达2.56%。全球股市方面，中国股市和欧美股市基本下跌。其中，中国科创50跌幅最高，达2.43%。外汇市场方面，美元指数收于106.95，提高0.92%。

PART.4

下周重点数据

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