FocusEconomics最新报告汇集了30多家国内外咨询公司和银行对2025年底阿根廷批发汇率的预测，并对通胀和经济活动进行了展望。分析师普遍预计，到明年12月，批发汇率将达到1403比索/美元。这比此前1540比索/美元的预测有所下调。
经济部长路易斯·“托托”·卡普托提交的2025年预算案预测，明年年底批发汇率将为1207比索/美元。这比目前约1017比索/美元的官方汇率高出19%，但比FocusEconomics报告的预测值低200比索。政府预测与咨询公司预测之间的差距将取决于外汇储备积累、汇率稳定以及10月中期选举的影响等因素。
阿根廷央行目前维持每月2%的爬行钉住汇率政策。如果通货膨胀和汇率保持稳定，这一升值速度可能会在2025年初降至每月1%。一些经济学家指出，目前20%左右的汇率差有助于提高市场可预测性。
对批发汇率预测最低的机构包括Pezco Economics（1028比索/美元）、Allianz（1100比索/美元）和Empiria Consultores（1171比索/美元）。而Standard Chartered和S&P Global Ratings等机构的预测值则较高，分别为1875比索/美元和1800比索/美元。这些差异反映出各机构对经济政策和国际形势相关风险的不同看法。
通胀和经济活动展望：
该报告还探讨了通胀预期，显示通胀呈下降趋势。分析师普遍预计，2025年的平均通胀率为50%，比此前的预测低5.6个百分点。这一下降归因于削减公共支出、取消一项重要的进口税以及更高的基数效应等因素。然而，比索贬值将继续对价格构成压力，导致通胀水平高于其他拉美国家。
FocusEconomics预测，2025年阿根廷GDP将增长4%，比之前的预测高0.2个百分点。这一预测基于较低的通胀率、较低的利率以及政府推动的结构性改革的积极影响。然而，极端天气等因素（可能影响农业生产）仍对经济增长构成风险。
最新数据反映出阿根廷经济喜忧参半。9月份经济活动同比下降3.3%，降幅小于8月份的3.7%。另一方面，经季节性调整后，9月份经济活动环比下降0.3%，而8月份为增长0.9%。对前几个月份数据的向上修正部分抵消了这些负面影响，提振了该季度的累计增长率。
对外贸易和汇率：
得益于气候条件改善，10月份阿根廷对外贸易表现出活力，商品出口同比增长30%，其中加工食品的出口增长最为强劲。与此同时，进口增长4.9%，为2022年10月以来的最高增幅，表明国内需求正在复苏。
尽管出口增长，但10月份的贸易顺差略低于9月份，为9亿美元。FocusEconomics预计，在农业部门正常化和出口竞争力提高的推动下，2025年的贸易顺差将达到120亿美元。然而，进口的复苏可能会对这一结果产生一定影响。
汇率方面，11月底批发汇率收于1009.3比索/美元，月度贬值2.1%。黑市美元汇率为1120比索/美元，比上个月升值6.7%。这两个市场的波动都比较温和，预计到2025年底累计贬值幅度为38%。
货币政策和展望：
央行在11月份将基准利率从40%下调至35%，自2023年底以来累计下调98个基点。此举旨在应对通胀放缓，并刺激信贷和投资。FocusEconomics预计，到2025年底，利率将降至24.97%，并在2026年进一步降至18%。
在政治方面，鉴于美国新当选总统唐纳德·特朗普与阿根廷总统哈维尔·米莱的良好关系，阿根廷政府与IMF的关系可能会因此受益。这可能加速新的融资计划的谈判，但谈判的影响将取决于正在进行的改革以及财政和汇率稳定。
