「本周新闻回顾」

• 澳大利亚为何不跟随全球降息？

• 悉尼铁路延伸计划:双层列车与无人驾驶地铁的抉择

• 油价大幅下跌，车主加油成本有望降低

  
  

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澳大利亚为何不跟随全球降息？

本周的国家账目揭示了澳大利亚经济的严峻局面，引发了一个难题：如果经济如此疲软，为什么利率还这么高？

在其他发达经济体中，央行已经开始或准备降息，以应对疫情后全球通胀的爆发。例如，欧洲央行、英格兰银行、加拿大银行和新西兰储备银行已经降低了类似澳大利亚储备银行现金利率的政策利率。预计美国联邦储备委员会将在本月晚些时候开始一系列降息。然而，澳大利亚的现金利率仍维持在4.35%的高位，这是自2008年全球金融危机以来的最高水平，而我们的通胀率依然顽固地停留在3.8%。

尽管本周的数据描绘了经济的黯淡前景，RBA仍处于尴尬境地。澳大利亚经济几乎陷入停滞，6月季度增长仅为0.2%，全年仅为1%。这是自1991年“我们不得不经历的衰退”以来，除疫情外最疲弱的增长表现。而且，这一数字之所以为正，主要归功于公共部门的支出和人口增长。

家庭消费下降，储蓄减少，私营部门几乎停滞不前。政府支出——尤其是联邦政府支出——达到历史新高，勉强支撑经济。与此同时，大银行报告称抵押贷款压力上升，显示出经济中隐藏的不良信号。

较高的利率对有大量储蓄且没有债务的人有利，但对年轻人和低收入群体尤其不利。这些家庭不仅要面对高利率，还要应对生活成本的急剧上升，尤其是那些有房贷的家庭。

对于RBA来说，面临的难题是：数据表明经济接近衰退边缘，且低收入家庭承受着越来越大的财务压力，但通胀率依然过高。如果过早降息，可能会重新点燃通胀；而降息太晚，则可能导致经济陷入衰退。

全球其他经济体通胀的爆发主要由疫情导致的供应链冲击引发。疫情期间，政府向企业和家庭投入了前所未有的资金，供给受到限制，而需求因现金充裕而激增，导致通胀上升。虽然供应链已经恢复，但服务类通胀依然顽固，尤其是在劳动力市场紧张、工资增长较快的情况下。

在美国，虽然服务通胀依然高企，但生产力和投资的强劲增长抵消了部分影响。相比之下，澳大利亚的生产力却在不断下降。6月季度数据显示，生产力再次下降0.8%，这表明尽管需求在减弱，经济的供应能力下降得更快，导致通胀持续高企。

RBA正试图缩小经济需求与供应能力之间的差距。由于现金利率是央行的主要货币政策工具，它只能通过打击需求来实现这一目标，这通常意味着失业率上升和家庭财务困境。

虽然政府支出可能会缓解部分压力，但真正需要的是能够提高生产力的改革。然而，依赖中国的资源行业在当前全球经济放缓的背景下，短期内也难以再出现繁荣。

虽然很容易指责RBA的加息政策，但正如财长Jim Chalmers所批评的那样，RBA实际上是在应对一个并非其自身造成的问题，而这一问题超出了其责任和能力范围。

悉尼铁路延伸计划:双层列车与无人驾驶地铁的抉择

悉尼正考虑从Bradfield城市（靠近西悉尼机场）向外南部延伸铁路的两种选项：双层列车或无人驾驶地铁。交通部长Jo Haylen在预算听证会上表示，从Bradfield到Leppington和Glenfield，或到Campbelltown和Macarthur的延伸研究是“模式无关”的，旨在为未来的社区和公共交通网络做出最佳选择。

这一决定引发了关于是否优先发展地铁的争议。工会呼吁停止将Sydenham到Bankstown的重型铁路改为地铁标准的计划，建议工党应优先发展重型铁路以改善交通。

目前，州政府正在进行St Marys到Tallawong地铁延伸的商业案例研究，并已拨款$4000万澳元用于该项目。尽管工党在选举前承诺研究从Bradfield到Macarthur，以及从St Marys到Tallawong的地铁延伸，但他们已放弃前政府计划的其他地铁扩展。

悉尼地铁首席执行官Peter Regan预计将在12个月内完成南北延伸的商业案例，优先确定走廊和站点位置。新州交通秘书Josh Murray表示，到明年年底将有能力审查这些铁路延伸选项，并与政府讨论。州和联邦政府各出资$5000万澳元用于支持这些研究。

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油价大幅下跌，车主加油成本有望降低

随着全球主要经济体显示出放缓迹象，油价下滑，车主们未来几个月或将迎来加油成本的减轻。

本周四，西德克萨斯中质原油（WTI）价格跌破每桶$70美元，创下九个月以来的最低点，而布伦特原油价格也跌至每桶$73美元以下，自本周初以来下跌了近8%。根据澳大利亚汽车协会的运输负担指数，上个月典型首府城市家庭每周的平均燃油支出超过了$100澳元。

然而，悉尼和墨尔本的燃油价格已从3月份每升超过$2澳元下降至本月初的每升不到$1.86澳元。随着本周原油价格大幅下跌，燃油价格可能会进一步下降。

AMP副首席经济学家Diana Mousina表示，尽管油价和汽油价格大体上呈同步波动，但汽油价格的下降取决于油价的持续性。这不会立即影响每天的汽油价格，但如果油价持续低于每桶$70美元，那么我们可能会看到汽油价格的进一步走弱。

汽油价格虽然与全球油价大体同步，但通常由当地加油站的定价周期决定。在悉尼和墨尔本等城市，汽油价格从最低点到最高点大约需要两周时间，然后再经过大约一个月的时间回落。

ANZ高级经济学家Catherine Birch表示，尽管石油输出国组织（OPEC）正在考虑增加供应，但市场对原油的需求疲软仍在压低油价。她指出，尽管OPEC试图稳定市场，但市场上的投资者依然看空，需求疲软的担忧压过了供应增加的影响。

据彭博社报道，OPEC成员国接近达成协议，计划下月每日增加18万桶的原油供应。然而，关于利比亚计划增加50万桶/天供应的传闻可能会导致供应计划延迟。

中国和美国这两个全球主要石油消费国的经济数据疲软也对油价产生了压力。中国8月份制造业活动连续第四个月萎缩，而美国的经济活动也呈现出下滑迹象。

Mousina补充道，尽管全球油价与消费者支付的油价之间的相关性减弱，但过去六到十二个月，炼油厂和加油站的利润空间有所扩大，导致油价与消费者支付的价格之间的差距加大。

（以上数据均来源于smh.com.au/ realestate.com.au corelogic.com.au 及 realtisan.com.）

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