“欢迎加入万亿美元俱乐部”

FinGraph是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。

Headline

11月金融数据公布，新增贷款大幅下滑
中国信贷脉冲指数创下多年新低
货币供应增速继续放缓，M1增速触底
中国实际使用外资额降幅有所收窄
美国3m/10y国债收益率价差转正
标普价值股创下历史最长连跌纪录
最新三家股票进入纳斯达克100指数
AI乐观预期带动博通进入万亿美元俱乐部
欧元区制造业表现拖累全球表现
德国央行下调经济增长预期
法国主权信用评级遭下调
英国通胀预期重新上升
英国正式加入CPTPP协定
韩国总统弹劾动议获通过

中国

1.央行发布金融数据显示，1-11月，社会融资规模累计增量为29.4万亿元，据此计算，11月当月社会融资规模增加2.34万亿元，而去年当月为2.46万亿元。其中，当月新增政府债券1.31万亿元，去年同期为1.15万亿元；当月新增新增人民币贷款5223亿元，去年同期为11120亿元。

来源：边际Lab | FinGraph

2.1-11月，人民币贷款增加17.1万亿元，由此计算，11月人民币贷款增加5223亿元，去年当月人民币贷款增加11120亿元。其中，反映个人住房抵押贷款的居民户中长期贷款新增3000亿元，去年同月为新增2331亿元；企（事）业单位贷款当月新增2500亿元，去年同月为新增8221亿元。

来源：边际Lab | FinGraph

3.FinGraph团队由社会融资规模数据计算，11月中国信贷脉冲指数为24.15，较上月下降0.17个百分点，继续刷新2016年下半年以来的最低水平。

来源：边际Lab | FinGraph

4.截至11月末，广义货币（M2）供应量同比增长7.1%，上月增速为7.5%，结束了连续五个月的回升。狭义货币（M1）同比下降3.7%，降幅较10月末收窄2.4个百分点。M1-M2剪刀差收窄至-10.8%，而上月为-13.6%。此前央行表示，明年1月起，M1将启用新的统计口径，将纳入统计个人活期存款和非银行支付机构客户备付金。

来源：边际Lab | FinGraph

5.自去年下半年以来，随着各地方政府通过发行特殊再融资债券置换城投公司的存量债务，2024年城投公司的债券净发行规模几乎没有增长。

来源：高盛（《中国的政策刺激措施是否足够?》，更多内容请参见知识星球）

6.商务部数据显示，今年前11个月，中国实际使用外资（FDI）同比下降27.9%，至7497亿元人民币，降幅较此前29.8%的收窄。尽管整体外资流入疲弱，但医疗设备制造（+53.4%）、计算机及办公设备（+39.1%）和专业技术服务（+19%）领域的外资大幅增长。主要外资来源国包括德国（10.9%）、新加坡（4.8%）和瑞士（4.0%）。据商务部数据计算，11月当月，外资流入564.9亿元，高于10月的526.1亿元。

来源：边际Lab | FinGraph

7.根据咨询公司Kearney的数据，去年，中国占美国制成品进口的份额从2018年的24%降至15%。与此同时，美国制成品来自其他低成本亚洲国家和墨西哥的份额分别从13%升至18%，从14%升至16%。圣路易斯联邦储备银行费尔南多·莱博维茨和杰森·邓恩的分析表明，中国进口份额下降最大的行业是美国最依赖中国竞争对手的行业，包括通信和信息技术。

来源：经济学人

8.据彭博报道，内地社交媒体平台小红书已向投资者透露，预计2024年净利润将达10亿美元，较2023年翻倍，这将是小红书第二年实现盈利。强劲的业绩表现或将重启小红书赴港上市计划，尽管其掌握的大量内地消费者数据可能使其在数据监管方面面临挑战。

来源：边际Lab | FinGraph

美国

1.美国11月出口价格环比持平，低于前一个月1%的涨幅，符合市场预期的下降趋势；同比则上涨0.8%。同期，美国进口价格环比意外上涨0.1%，连续第二个月出现相同涨幅，市场原本预期为下降0.2%；同比则上涨了1.3%。

来源：边际Lab | FinGraph

2.美国国债收益率连续第五天上涨，10年期国债收益率逼近4.40%，略低于11月高点。10个月期国债与3年期国债的收益率利差两年多来首次转正。

来源：Bloomberg

3.现在不是一个价值股投资者的好时机。标普500价值指数已经连续九个交易日下跌，累计跌幅达3.7%，创下历史最长连跌纪录。

来源：WSJ

4.纳斯达克宣布，比特币买家MicroStrategy(MSTR)将被纳入纳斯达克100指数，生效日期为12月23日开盘前。一同被纳入的还有数据分析公司Palantir Technologies(PLTR) 和泰瑟枪制造商Axon Enterprise(AXON)。基因测序设备制造商Illumina (ILMN)、人工智能服务器制造商超微电脑(SMCI)和疫苗制造商莫德纳 (MRNA)则被剔除。

来源：边际Lab | FinGraph

5.博通公布第四季度营收140.5亿美元，略低于预期的140.7亿美元；净利润43.2亿美元，调整后每股收益1.42美元，高于预期的1.39美元。该公司预计在2027财年，其前三大客户在将在博通的AI组件上花费600亿至900亿美元。由于博通从未做过如此乐观的预测，这使得博通股价周五盘后大涨24%，成为继英伟达之后，第二家市值突破1万亿美元芯片制造商。

来源：边际Lab | FinGraph，WSJ

欧洲

1.欧元区是全球制造业的主要拖累。如果剔除欧元区，全球制造业增速明显优于整体水平。

来源：摩根大通

2.德国央行下调了德国经济增长的预期，预计2024年国内生产总值（GDP）将萎缩0.2%，2025年增长0.2%，远低于此前预测的增长0.3%和增长1.1%。德国央行表示，经济下行风险主要来自美国贸易政策变化，特朗普的贸易保护主义政策可能导致2025年GDP再次萎缩。通胀方面，预计2025年消费者价格指数（CPI）同比增速为2.4%，之后将逐渐回落至2%。

来源：Bloomberg

3.穆迪下调法国信用评级至Aa3，理由是法国公共财政将在未来几年大幅削弱，且下一届政府几乎不可能可持续地减少财政赤字规模。此前惠誉和标普已经将法国评级下调至同等水平。此次下调发生在法国总统马克龙任命弗朗索瓦·贝鲁为新总理几小时后，而前任总理巴尼尔提出的预算案遭到极右翼和左翼政党联合反对而下台。巴尼尔的预算案计划将法国赤字从今年占GDP的6.1%降至5%，而法国长期违反欧盟赤字和债务规定，即赤字低于GDP的3%，债务低于GDP的60%。

来源：Bloomberg

4.意大利央行预计2024年意大利国内生产总值（GDP）将增长0.5%，剔除季节性和日历因素后为0.7%，低于政府1%的预期目标。经济增长放缓使得意大利更难遵守欧盟的财政规则，即到2026年将赤字控制在3%以内。该央行还预计2025年GDP将增长0.8%，2026年增长1.1%。

来源：Bloomberg

英国

1.英国央行（BOE）的调查显示，英国家庭对未来12个月通胀率的预期升至3%，为2023年8月以来首次上升，高于上一季度的2.7%和10月份的2.3%。五年通胀预期也有所上升。民众对其抑制通胀的满意度转为负值（-1%）。尽管更多人预期利率将下降，但认为利率将上升的比例有所增加，分别为34%和33%。

来源：Bloomberg

2.据英国商业和贸易部周日发布的消息，英国正式加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP），该协定成员国还包括澳大利亚、加拿大、日本和新加坡等。英国商业和贸易部预计，此举长期来看每年将为英国经济带来20亿英镑的推动。

来源：Bloomberg

亚太

韩国国会周六以204票赞成、85票反对通过了针对总统尹锡悦的弹劾动议，以惩罚他上周试图实施戒严的动作。总理韩德洙将担任临时总统，宪法法院将在180天内作出最终裁决结果。若裁决弹劾成功，韩国将在随后60天内举行大选。韩德洙已指示政府维持稳定，密切关注朝鲜动向并准备应对美国新政府上台后的事项。

来源：Bloomberg

新兴/前沿市场

1.巴西10月经济活动指数环比增长0.14%，意外实现连续三个月增长，但增速低于9月份的0.88%；同比则增长7.31%。尽管巴西央行持续加息以应对通胀压力，但强劲的国内需求和低失业率支撑了经济增长，预计2024年GDP增速将超过3%。

来源：Bloomberg

2.由于市场对巴西不断增长的财政赤字的担忧加剧，巴西雷亚尔兑美元汇率跌至历史新低，促使巴西央行出手干预汇市。干预前，雷亚尔接近当日最低点，干预后迅速收窄跌幅。巴西央行上次进行现货市场干预是在今年8月，当时出售了高达15亿美元以稳定汇率。

来源：Bloomberg

3.阿根廷总统米莱上任一年以来，已经成功将月度通货膨胀率从26%降至2.7%，比索汇率也显著增强，主权债券价格翻了两倍，并保持了50%的民意支持率。但是，阿根廷经济依然面临严峻挑战。摩根士丹利预计，2024年阿根廷经济规模将萎缩3%，2025年将增长5.2%，仅能恢复到2021年的水平。通货膨胀仍持续侵蚀实际收入，私营部门平均工资虽有所回升，但仍低于去年11月的水平；贫困人口比例则上升至53%。

来源：金融时报

4.2024年第三季度，俄罗斯GDP同比增长3.1%，为自2023年第一季度以来的最慢增速。这主要受乌克兰战争后西方制裁引发的经济危机基数效应减弱及海外商品需求下降所致。尽管如此，该增速高于俄罗斯财政部预计的2.9%，但略低于央行预测的3.2%。

来源：边际Lab | FinGraph

大宗商品和能源

1.受中国出口限制影响，用于半导体和高科技产品的金属镓价格上涨至2011年以来最高水平，Fastmarkets数据显示，12月14日镓价达595美元/公斤，较12月11日上涨17%。中国是全球镓主要生产国，2023年产量占比达98%。中国于2023年8月开始限制镓的出口。

来源：Bloomberg

2.国际能源署（IEA）将2025年全球石油需求增长预测上调至110万桶/日，主要由于中国刺激措施提振亚洲国家需求。供应方面，IEA预计尽管石油输出国组织及其伙伴（OPEC+）延长减产协议，但非OPEC+国家（主要为美国、加拿大、圭亚那、巴西和阿根廷）的石油产量预计将增加150万桶/日，超过需求增速。这意味着，即使OPEC+不提高产量配额，2024年仍将出现95万桶/日的供应过剩；若OPEC+按计划在2024年3月底解除减产，过剩量将达140万桶/日。

来源：Reuters

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