美联储降息,为啥LPR不降?

财富   2024-09-22 22:50   上海  

美联储降息之后,国内同样都在期待LPR的降低,大家的期待空间大概都在20BP,不过20号的时候,大家还是失望了。

美联储降息之后,为啥国内的LPR不跟呢?

实事求是说,认为美联储降息,国内就得降LPR,实乃不懂得中国国情。

同时,这些认还有一个大问题,那就是线性思维,头脑没有结构,最终思维只能是一根筋。

我们可以直接给原因,国内不降LPR,核心原因就是保净息差。

当前,保净息差也是央行工作的核心,甚至我们可以这么说,这也是为守住中国内金融安全的底线。

毕竟,中美两国国情不同,两国的金融架构也不同,国内的金融架构肯定是以银行作为核心。

再加上,当前中美两国的经济节奏也不同。

今年,中国已经下跌LPR两次,当前国内的利率就已经不高,国内逆回购利率已经来到1.7%,根本没有那么大的降息空间。

美国那边则不同,对方联邦基金利率在4.75%,下调空间很大。

再加上,当前国内经济的问题,不是一次降息就可以解决的,未来即使要降息,也要有相应的财政政策相配合才行。

我们站在历史上看,中美的降息周期本来就是经常性的不一致,我们一致保持着自己的节奏,由于国内资本项目并没有彻底放开,我们仍拥有着强大的金融独立性。

说实话,这是好事情,否则未来国内经济会遭遇国际很大的牵扯。

站在我们当前国内的实际来看,当前国内的货币供给的确是匮乏的,我们可以从一系列经济数据得知。

最简单的就是M2的数据,当前M2增速已经大幅下行,这也说明国内银行也没有那么多的可贷资金。

在这种情况下,降低LPR除了使银行受伤,LPR的边际传导也比较慢,并没有太大的意义。

由于已经相当低的净息差,银行赚钱也没有那么容易,叠加未来存在房贷利率的降息预期,如果这时候再去降低LPR,对于银行来说,将是屋漏偏逢连夜雨。

照当前的情形来看,如果大家期待降低LPR,等2025年吧!

那时候或许有希望!


李博士的投资日记
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