央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月27日以固定利率、数量招标方式开展了1078亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Choice数据显示，当日1016亿元逆回购到期。业内专家表示，MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。此次MLF操作只投放3000亿元，说明央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的，进一步大量投放的必要性较低。同时，随着今年以来央行工具箱得到了进一步扩充，在公开市场操作中增加了国债买卖、买断式逆回购等工具，也有条件适度平滑四季度集中到期的MLF，减轻滚续操作压力。新货币政策操作框架下，MLF操作更加市场化，中标利率已不具备政策含义。今日早间，A股市场上，银行股承压，保险、券商等大金融板块纷纷回吐前段时间的涨幅，微盘股再度活跃。截至发稿，三大指数涨跌不一，深证成指、创业板指纷纷由绿翻红，全市场超4000只个股上涨。（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/12/27，不作投资推荐）盘面上，低空经济、军工板块领涨，海南自贸港概念突然拉升，海南瑞泽、欣龙控股、神农种业、凯撒旅业、康芝药业等多股涨停。消息面上，12月26日，“加快推进海南自由贸易港核心政策落地”研讨会在海口召开。本次研讨会围绕当前形势下如何理解海南自由贸易港核心政策、如何尽快形成加快推进海南自由贸易港核心政策落地的重要条件等议题展开研讨。（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/12/27，不作投资推荐）12月27日早盘，AI应用概念股金山云高开12%后涨幅进一步扩大，盘中一度飙升44%至6.7港元/股，股价创历史新高；该股自今年11月初启动上涨行情至今，已累涨近3倍。消息面上，11月19日，金山云宣布与小米签署新框架协议。协议中提到，金山软件未来三年的年度上限建议分别为23.10亿元、31.38亿元及40.35亿元。机构普遍认为，随着小米计划将人工智能(AI)深度融入其生态链，加之对算力的巨大需求，金山云作为其合作伙伴，必将迎来业务的显著增长。其中，广发证券表示，看好公司后续随着小米将AI深度整合进生态链之后的算力需求。瑞银称，金山云受惠于AI发展及金山生态系统的支持，认为市场低估了金山云和AI业务潜在发展机会。据了解，金山云是金山集团旗下云计算企业，也是一家典型的雷军系企业，公司前三大股东，分别为金山软件、小米集团以及雷军个人，合计持股比例超六成。（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/12/27，不作投资推荐）
杨德龙：2025年A股和港股有望延续牛市走势
前海开源基金杨德龙指出，2025年在外部环境方面，特朗普上台增加了我国外贸方面的挑战。特朗普在推特上表示，在他上台之后将会对加拿大、墨西哥征收25%的关税，将会对我国出口美国的商品加征10%的关税。这个表态也说明加征关税是特朗普惯用的伎俩。加征关税还会提高美国国内商品的物价，增加通胀的风险，提升居民的消费负担。为了应对特朗普可能发起的贸易摩擦，我国相关行业和企业要做提前的应对，通过一些反制措施来减少特朗普加征关税的影响，同时我国在拉动内需方面要继续发力，来对冲贸易方面下滑的风险。我们相信中美贸易互补性强，即使特朗普加征关税也不会对贸易的大局产生太大的影响。我国可以努力提升出口产品的附加值，同时将一些毛利率特别低的代工产品转移到东南亚、印度等劳动力成本比较低的国家和地区。
在全球局势方面，2025年有可能会继续动荡，这可能会对国际金价产生影响。考虑到2024年黄金价格已经上涨30%，所以2025年国际金价波动会加大，但是国际局势动荡会加大避险需求，同时包括中国央行在内的各国央行可能会继续增持实物黄金，从而带动国际金价出现上涨。而长期来看，美元越发越多，而黄金的产量有限，因此用美元标注的黄金价格长期是上涨趋势，这一点不会改变。
展望2025年，我国政策力度会进一步加大，内地和香港的经济数据有望改善，宏观环境比2024年会明显好转，这也会推动相关上市公司盈利出现回升，从而带来股价的回升。2025年A股和港股有望吸引更多的外资流入，同时居民存款转移也会给A股和港股带来更多的增量资金。因此，2025年A股和港股有望延续牛市走势，走出本轮牛市的第二波、第三波。而市场风格方面也会更加多元化，除了这段时间热炒的一些科技题材股之外，一些传统的白马股、券商股以及红利股都有表现机会。因此，对于2025年A股和港股要更有信心，通过逢低布局一些被错杀的优质股票或者优质基金来抓住机会。相信在2025年，不同类型的投资者都能找到自己的用武之地，而做多中国在2025年可能会是一个明智的选择，特别是在美股股指处于历史高位的时候，美股见顶的风险正在加大，而A股和港股是全球资本市场的价值洼地。
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