12月25日，贵州茅台酒2025年全国经销商联谊会在贵阳举行。
茅台集团党委副书记、总经理王莉表示，茅台酒预计将顺利完成2024年初既定目标，营收、利润保持两位数增长。
茅台管理层也坦言，当前茅台酒在需求端面临的挑战较以往调整周期更为复杂。2025年工作的核心要构建“相互协同、相互补位、互利共赢”的渠道生态。
此外，本次市场会议也透露信号：2025年，茅台将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品地位。
茅台酒预计将顺利完成
2024年初既定目标
王莉表示，在高基数、大体量下，茅台酒预计将顺利完成2024年初既定目标，营收、利润保持两位数增长。
今年白酒行业深度调整，茅台管理层也坦言“需求侧”挑战较以往周期更为复杂。
王莉表示，从宏观层面来看，挑战来自宏观经济转型，即经济发展动能正历经转换，为经济发展带来了必经的“阵痛期”；从中观层面看，挑战来自行业周期调整，白酒行业由高速发展后的“下行期”进入消化积累问题的“熵减”转化阶段，前三季度上市酒企呈现集体降速趋势；从微观层面来看，茅台酒自身周期调整也带来挑战，这种挑战主要集中于需求侧，且比以往调整期更为复杂。
王莉认为，应对挑战依然是茅台在2025年的“主旋律”。攻坚克难的核心是坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，不断强化渠道协同、增强消费触达、促进消费转化，解决好根本性的“供需适配”问题。2025年工作的核心要构建“相互协同、相互补位、互利共赢”的渠道生态，消费者在哪里，渠道就要到哪里。
2025年将适度调整
53度500ml飞天茅台酒等产品投放量
《贵州茅台酒2025年市场政策解读》显示，2025年，茅台将调整飞天53度500ml茅台酒、珍品茅台酒、飞天53度1000ml茅台酒等产品投放量，进一步强化普茅大单品作为橄榄型产品矩阵“金字塔”底座的地位，激活终端消费动能，提升消费触达率。
2025年茅台将瞄准餐饮渠道、国际市场，结合景区、世界文化及自然遗产、博物馆等文化优势资源，开发文创产品、“走进系列”产品等新品，进一步满足终端多元化需求。此外，将于2025年1月5日正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒。
中国酒业独立评论人肖竹青向记者分析表示，茅台管理层决定在2025年启动53度飞天茅台酒文创产品开发和“走进系列”产品市场投放，将进一步扩大茅台酒在中国高端白酒领域的消费场景。或将铺展更广大餐饮终端，激发贵州茅台消费群体转型与广覆盖，助推高精特新企业家和创新型企业家成为“茅粉增量”。
值得一提的是，在酱香系列酒方面，此前召开的2025年茅台酱香酒经销商联谊会上，茅台酱香酒公司董事长张贵超在会上也透露，茅台酱香酒已顺利完成了今年各项年度指标任务。未来，茅台酱香酒将以茅台1935为主体，茅台王子酒、汉酱为两翼。其中，茅台1935将进一步丰富产品结构，开展封坛业务等；茅台王子酒将聚焦200元—500元大众市场，用2年左右将其打造成茅台酱香酒的第二支百亿大单品。
机构看好白酒板块配置价值
每年的四季度和一季度是白酒传统的消费旺季，在经历一段时间的调整后，白酒板块能否迎来机遇呢？
中信证券研报表示，当前白酒行业各家经销商大会正在相继开展，减速或为主基调，龙头酒企有望稳中求进，为长远健康发展夯实内功。同时2025年元旦春节备货季已开启，经销商普遍反馈当前正处于终端烟酒店收款阶段，且多数酒厂政策支持力度均不低于中秋旺季。虽然当前需求未呈现明显复苏，但考虑到2025年春节假期有所延长，以及婚宴等宴席市场有所回暖，判断春节动销有望维持平稳状态。再考虑到当前宏观政策及消费政策的刺激，白酒行业更易于做到动态平衡，实现穿越周期，强调白酒配置价值。
太平洋证券研报指出，白酒行业理性降速，估值处历史低位，修复在即，明年龙头增长目标普遍降至个位数。但近两年供需失衡加剧和前期行业泡沫退去后的库存累积风险和批价压力仍需要时间逐步缓解。随着此轮政策刺激下的经济修复以及地产行业的底部企稳，白酒行业有望迎来一波修复。2023年以来行业分化加剧，但优秀的酒企伴随这几年管理水平和渠道运作精细化程度的提升，相较以往下行周期来看动销根基和抗风险能力更强。
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文章整理自中国证券报、每日经济新闻、新华财经
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