零部件上市公司半年报谁喜谁忧

8月31日，正是上市公司半年报放榜截止之时。根据较早之前东方财富Choice发布的数据，截至7月24日，按申银万国行业划分，A股共有82家汽车零部件上市公司披露2024年上半年业绩预告，其中，有58家业绩预喜（包含预增、略增、扭亏），占比约7成。

今年以来，汽车零部件产业在多重变革中前行。我国汽车市场发展还迎来历史性时刻，新能源乘用车单月渗透率首超50％，智能化发展“浪潮”一波高过一波。面对激烈的整车市场竞争、原材料价格波动、中外贸易形势变化等挑战，以及政府出台消费刺激政策带来的积极影响，整个行业努力寻求创新发展。

动力电池行业竞争激烈显现

受益于新能源汽车销量持续增长，今年上半年动力电池市场规模不断扩大。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，今年上半年，我国动力电池累计装车量达203.3GWh，同比增长33.7％；从企业装车量排名来看，宁德时代位居第一，市占率同比上升2.97％至46.38％；比亚迪以25.1％的市占率，排名第二；第3至第5分别是中创新航、亿纬锂能、国轩高科。

近日，部分动力电池上市公司陆续公布今年上半年财报，宁德时代实现营业收入1667.67亿元，同比下降11.88％；净利润228.65亿元，同比增长10.37％。其中，分产品或服务来看，宁德时代动力电池系统营业收入虽然同比下降19.2％，但营业成本也同比减少25.84％，因此毛利率同比增长6.55％。同期，国轩高科实现营业收入167.94亿元，同比增长10.2％；净利润为2.71亿元，同比增长29.69％。“在电池价格持续下降的形势下，公司营业收入同比增长10.2％，海外业务营收大幅增长。”国轩高科在半年报中称。

新能源汽车市场连带动力电池行业的竞争可见一斑，多重因素叠加对供应商的经营能力带来挑战，部分动力电池企业承受压力。今年上半年，亿纬锂能营收和利润双降：实现营业收入216.59亿元，同比下降5.73％；净利润21.37亿元，同比下滑0.64％，扣非净利润同比增长19.32％。其中，分产品或服务来看，动力电池营业收入同比下降25.79％，营业成本也同比减少23.49％，毛利率同比下降2.66％。同期，孚能科技实现营业总收入69.74亿元，同比下降0.15％；归母净利润亏损1.90亿元，上年同期亏损7.97亿元。

目前来看，头部企业依然通过加速产能扩张来摊薄成本。据不完全统计，今年上半年，动力电池企业在国内外新投建项目超50个，总投资金额超1902亿元，规划动力电池产能超626GWh。

日前，亿纬锂能拟通过向不特定对象发行可转换债券募集资金，拟募资金额不超过50亿元，用于实施“23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”和“21GWh大圆柱乘用车动力电池项目”。7月20日，宁德时代洛阳基地一期项目电池工厂正式投产，首套麒麟电池完成封装。此外，宁德时代洛阳基地二期项目已经开工建设，进一步扩大高端新能源电池产能。7月8日，比亚迪与深汕特别合作区完成比亚迪汽车工业园三期项目签约，总投资65亿元，建设电池PACK线及新能源汽车核心零部件工厂。

宁德时代方面表示，今年市场需求旺盛，公司适当加快了产能建设，在建产能超过150GWh，整体而言在一段时间内会保持一定的投资强度；下半年排产和订单饱满，产能利用率预计会进一步提升。

汽车电子企业迎来双重机遇

当前，汽车电子行业进入新一轮技术革新周期，产品渗透率及单车价值量都将大幅提升，市场空间广阔。这一欣欣向荣的发展势头，也体现在上市公司今年上半年的经营业绩上。

2024年上半年，均胜电子实现营业收入270.79亿元，同比增长0.24％；净利润6.37亿元，同比增长33.91％。半年报显示，截至2024年7月，均胜电子全球累计新获订单全生命周期金额已超630亿元，其中汽车安全业务新获超450亿元，汽车电子业务新获超180亿元。此外，得益于公司在智能电动汽车领域的深耕布局及研发投入，其业务品类不断得到拓展延伸，例如智能驾驶、智能座舱／网联、车身域智能化等领域，新获取UWB技术（数字钥匙、座舱活体检测等）、ADAS L2 Smart Camera（前视一体机）、车路云一体化业务等。

同期，华阳集团实现营业收入41.93亿元，同比增长46.23％；净利润2.87亿元，同比增长57.89％。其中，汽车电子实现营业收入30.71亿元，较上年同期增长65.41％。此外，德赛西威今年上半年实现营收116.92亿元，同比增长34.02％，净利润8.38亿元，同比增长38.11％。

汽车电子产业在技术创新和市场需求的双重推动下，迎来较好的发展局面。汽车电子企业纷纷紧抓智能电动汽车渗透率持续提升、国内车企“出海”等市场机遇，围绕汽车电动化、智能化变革持续研发创新，积极打造企业新质生产力，在车路云协同、车身域智能化、智能座舱、智能驾驶、智能网联等领域进行深耕。华阳集团表示，伴随汽车电动化、智能化、网联化的快速发展，汽车电子产品的成本占整车成本比重不断增加，市场规模进一步扩大，预计未来一段时期汽车电子行业将保持较高增长率。

目前，自主品牌及新势力车企纷纷瞄准欧洲、东南亚等市场扩展业务，品牌高端化趋势明显，且“出海”模式也正从纯产品出口渐渐向“研产销”全链条输出的阶段迈进。据介绍，均胜电子作为已完成全球化布局的中国零部件企业，在全球主要汽车出产国均配套有相应的制造基地或研发中心，特别是在中国车企“出海”热门的东南亚、墨西哥、匈牙利等海外市场，均已深耕多年，能够快速响应中国汽车品牌的“出海”需求，赋能中国车企进行海外布局。今年上半年，德赛西威加大在欧洲地区的布局。5月，德赛西威欧洲公司在法国巴黎创建首个办公室，进一步加速在欧洲地区的业务发展。7月，德赛西威西班牙智能工厂正式奠基，预计于2025年底竣工，2026年开始向客户供应智能座舱、智能驾驶领域的一系列智能化产品。未来1年内，德赛西威在欧洲市场的增长计划将有条不紊地展开，陆续在多个地区开设办事处，集研发、生产、销售于一体，打造辐射欧洲市场的本地化综合能力，为海外汽车产业链提供价值增量。

电动化、智能化催动业绩提升

值得关注的是，在上市公司财报中，与新能源、汽车智能化等相关的业务增长明显，带来营收与利润一定幅度的增长，反映市场需求的持续升级与变化。

2024年上半年，拓普集团实现营业收入122.27亿元，同比增长33.47％；净利润14.52亿元，同比增长32.69％。对于业绩增长的原因，国联证券分析认为，拓普集团内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务的综合竞争力不断提高，销售收入保持稳步增长；汽车电子类产品订单开始放量，闭式空气悬架系统、智慧电动门系统等量产后实现快速增长，共同推动营收高速增长。

随着新能源汽车市场的快速增长，热管理系统的需求也在大幅增张。三花智控2024年1～6月业绩预增，净利润为14.64亿～16.04亿元，同比增长5％～15％。三花智控表示，报告期内业绩预增的主要原因有公司是全球新能源车热管理的领先企业，运用标杆客户示范效应，持续获得订单。同期，银轮股份实现营业收入61.52亿元，同比增长16.9％；净利润4.03亿元，同比增长41.1％。

此外，轮胎板块的表现也十分亮眼。今年上半年，轮胎企业产销两旺，海外业务稳步攀升，出口份额持续提升，带来营收和利润的双增长。赛轮轮胎实现营业收入151.54亿元，同比增长30.29％；净利润21.51亿元，同比增长105.77％。玲珑轮胎实现营业收入103.80亿元，同比增长12.37％；净利润9.25亿元，同比增长64.95％。

今年上半年以来，赛轮轮胎积极推进柬埔寨、墨西哥、印度尼西亚等轮胎生产项目建设，在提升产能的同时，有效分散贸易壁垒等因素带来的风险。8月8日，玲珑轮胎发布公告称，决定开展境外（塞尔维亚）投资扩建项目。经初步投资测算，项目总投资为6.45亿美元，折合人民币46.21亿元。在海外市场需求旺盛的背景下，我国轮胎企业正不断提升产品性价比、技术创新力等核心竞争力，产业份额未来有望进一步提高。