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2025年，万物暴涨

财富 2025-01-23 21:00 山西

图片/CEOBIZ

来源：张湧说财经

作者：莫小城

没想到2025年的开局如此冷酷无情；

虽然市场不给面子，但起码告诉大家，市场是绝对客观的，不以人的意志为转移，发愁和恐慌解决不了问题。

你要做的是功课前置，在买入之前，就做好最充分的研究和判断，一旦买入，就撒手不管了，让他自己去市场中发育和搏杀。

你的那点钱，虽然做不了大股东，但是要有和大股东相同的心态；

挑选了一家优秀的上市公司，让公司的管理层给你打工赚钱，你每个季度检查一下管理层的执行情况就好了，而不是大股东自己整天在场下亲自打怪升级。

投资比拼的是眼光，而不是手速。

1

龙头、白马股的故事，已经有几年没人讲起了。

大部分人之所以不信任龙头股、白马股，是因为在上面受过伤。

其实股票没有好坏之分，你对他的看法完全取决于你买的贵还是便宜。

很多人认识龙头白马是在2021年，那个时候核心资产被买爆，一年翻倍的案例比比皆是。

但投资不是赶集，等全村儿人都知道哪块热闹的时候，也基本没什么赚钱机会了。

2021年其实是个收获年，真正赚钱的人是在2018年之前就已经“播种”的那一批；

2018年之前，这些龙头白马趴着在地上，没人搭理，这时候你要是能关注到他们，那你2021年赚钱就是凭实力；

如果你是2021年的牛市中才得知龙头白马的行情，那看看热闹就行，千万别参与。

别人收获的季节你选择播种，等来年开春，播种的季节真的到了，你却还是忘不了去年秋天的伤疤：

这就是大部分人总是在股市受伤的原因。

现在，在2018年底，2019年初的6年之后，这些核心资产又趴在地上了。

相当于给了你一个时间机器，再次把这些白马龙头拉回到6年前的价格，这个时候你该如何选择？

我清晰的记得，2021年的时候，很多人都说要是等到某只股票回到多少倍估值，就必定重仓入手，但是苦于当时他们一个比一个贵；

如今他们的估值真的回来了，但是当年那些起誓的人似乎又不敢动手了。

为什么？

2

因为伴随股价跌下来的，还有无数坏消息：宏观的、微观的，行业的、个股的；

总之你现在的感觉就是：当年最优秀的公司，放到现在却一文不值。

很多人说：宏观环境变了，经济增速下来了；

这里大家要记住，经济下行也是有机会的，或者说，只有经济下行，才会带来大机会；

关键要抓住龙头效应，也就是我之前一篇文章说到的“供给端”。

经济下行，意味着需求下降；

今天大家少买几件衣服、少聚几次餐、少看几场电影，这些看似个人行为，但是另一头意味着，有一批参与供给的企业是要出清的；

参与供给的企业一旦倒掉，哪怕某一天需求又回来了，他们也不会从坟堆里爬起来参与竞争了，他们的市场份额永久性地让渡给市场中实力更强的公司了。

供给出清的时候，最先出局的是中小企业，龙头会主动或被动扩大市场份额；

所以经济下行，中小企业出清，正是播种龙头白马的机会。

这种投资思维，不同于交易思维，而是从生意人的角度来做投资。

所以短期跌2%、涨2%，有什么好担心的呢？

3

真正优秀的公司，哪怕不是最便宜的位置，也是很好的机会；

而在我们国内的市场，一些真正有价值的公司偶尔也会被错杀，而且是每隔几年就来那么一次，这反而是超额收益的重要来源之一。

所以，如果真的理解了其中的道理，在咱们国内的市场做，要比在欧美成熟市场更容易；

因为如果市场的有效性足够强，也就是股价可以快速、且充分反映公司真实的价值，反而没有那么多超额收益的空间了。

当不掌握信息主动权，靠情绪做交易的散户过多时，会放大股价的波动，而且容易让公司的价格偏离价值；

偏离的空间，就是赚钱的空间。

所以在中国，主动管理的基金更有优势，因为职业投资人可以利用散户的情绪，找到很多错误定价的机会，从而获利；

而在美股，没有太多可以被利用的错误定价空间，所以被动管理的指数型基金更有优势。

所以在2021年之前，国内很多基金经理，职业生涯可以录得20%+的年化收益，这个水平放在美国主动管理公募基金里面，是很难做到的。

9月底以来的这波行情，大部分机构其实是踏空的，他们现在急需的是市场能够尽快跌下来，给他们倒车接人的机会。

而他们要上车，不会去小票，小票也装不下他们的资金量，而且他们的内部策略也不允许去小票，只能去一些大市值的票，俗称龙头白马、核心资产。

4

市场奖励的，就是敢于和大多数逆向而行的人。

春耕秋耘这是常识，但是常识反而是市场上最难做到的；

跟着羊群走会让人安心，但不会让你赚钱。

经济下行，并不是看空股市的理由，反而是价值投资者布局的黄金窗口期。

你是选择跟着规律走，还是选择一条“安心”的路子走？

答案已经非常清晰了。

最后总结一下今天的干货：

1、投资要学会功课前置，投资拼的是眼光，而不是手速。

2、投资要有大股东心态，让管理层替你打工，而不是亲自下场操作。

3、经济下行是价值投资布局的好机会。

4、散户多的市场，更容易做出超额收益。

- END -

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