美银展望2025-2030金融市场:「微观时代」或将开启

财富   2025-02-04 21:05   广东  
英为财情Investing.com - 2020年代以席卷全球的新冠疫情开篇,数十亿人因此居家隔离,各国政府为应对危机,纷纷出台大规模刺激举措。

此后,经济增长势头强劲,通胀水平攀升,利率亦随之上升。而这一系列变化发生的同时,全球多地暴力事件频发、AI技术崭露头角。

美银分析师在致客户的一份报告中指出,2020年代前半程,全球利率上调次数达563次,量化紧缩规模累计7万亿美元,美国赤字总额达11万亿美元,美国国债总额更是高达36万亿美元,年度利息也达到了1.2万亿美元。

然而,分析师认为,资产价格的最大变动,或许源自债券收益率的转折。基准收益率10年期美国国债收益率在疫情时期下跌后,回升至长期平均水平,这「导致资产价格频繁波动,且繁荣期相较于衰退期更为集中」。

分析师表示,「过去五年,宏观因素始终占据主导地位。」不过展望未来,分析师预测,随着2020年代后半程的到来,一个「微观时代」或将开启。

他们写道:「我们预计,未来五年,微观主题将超越宏观,成为主导因素。在技术推动经济变革的背景下,民粹主义、AI资源瓶颈、权力和财富的代际更迭,以及政府财政纪律的回归,都将发挥重要作用。

分析师指出,企业和社会广泛采用AI,将加速技术颠覆,推动关注焦点向微观趋势转变。

生产率需相应提升,以支撑科技股估值和价格的飙升。

不过,AI本身,则「对各方面资源均有更高需求,从资源到基础设施,概莫能外」。他们写道:「在当前政府债务创纪录、民粹主义政策盛行的背景下,这些巨大的资金需求显得尤为棘手。政府将优先考虑打破美国通胀周期,以及振兴欧洲经济停滞的核心问题。」

同时,他们预见,在本世纪2020年代剩余的时间里,AI的颠覆性力量或将遭遇「诸多阻力」

此外,Z世代,亦称「Zoomers」,即出生在1995年至2010年之间的一代年轻人,将在政府应对措施、AI对社会和劳动力市场的冲击程度,以及政府债务管理方式等方面,「拥有更大话语权」。


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编译:刘川


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