离美国大选揭晓还有3天，美国公布了10月的数据，其中非农数据简直是惨不忍睹，非农就业人数仅增加1.2万人，而预期值是11.3万人，创下2020年12月以来的最低月度就业增幅。同时，美国劳工部也大幅下修了8月和9月的非农就业人数，总共下修了11.2万，接近总就业数据的28%。
从上面的这个就业数据来说，降息是一定要降的。但劳工部同时公布的最新个人消费支出（PCE）价格指数报告显示，9月份美国核心PCE物价指数同比涨幅达到2.7%，略高于市场预期的2.6%水平，与8月份持平。9月份核心PCE环比增长0.3%，符合市场预期，但较8月份0.2%水平有所回升。如果按照这个“通胀指标”，美联储应该暂缓降息，甚至是小幅加息。
一些数据显示要降息，一些数据显示要加息，这就是典型的美联储的预期管理手法，让你无法明确的知道美联储的政策，让对手盘也无法形成统一的共识（对手对数据的解读会因为不同的数据解读而分化）。但实际上，这些数据本身和当前的美联储的政策关联性也已经不是很强，不过都是美联储忽悠市场的手法而已。面对已经数量巨大的美债余额和不断增加的财政赤字，如何让这种美元庞氏骗局能继续玩下去才是美联储要首先考虑的事情，而利率是其中关键的关键，利率高了，虽然美债可以卖得好，但如果搞得利息都还不起也不行；利率低了，美债又不好卖，骗局也很难玩不下去。至于通胀，那只是美联储调整利率的一个由头而已。
再次强调一下，加息降通胀这个经济学常识的成立是要有前提条件的：相对封闭的经济系统。对于作为世界储备货币的美元在美国这个系统中，是不符合加息降通胀的前提条件的：美元在美国不具有封闭性。而实际上，美元加息的结果往往是美国的美元流动性反而很泛滥，反而是美国国内的通胀促进因素。美国在加息情况下的通胀下降其实主要是因为其它国家在美元加息之下大宗和出口美国商品价格下降所致。
拨开美国通胀这层迷雾，由于无法收割到足够填窟窿的资产，现实决定了美联储必须开启印钞化债之路，降息让美元流出就是必然之选。实际上，过去一年，包括就业在内的很多经济数据都是政治数据，没有多少参考价值。就是这两天的公布的数据，不管如何打架，都掩盖不了美联储必须要降息的决策。
虽然斗归斗，但对于化债，中美两国都是有需求的，也是有共识的。10月31日，中美金融工作小组第六次会议还是取得了不少成果，虽然因为新上任的总统关系，其能否执行具有不确定性，但至少表明这方面大家还是有共识，是可以谈的（交易的）。这不，昨天我们商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。其中提出，增加要约收购这一战略投资方式（原《办法》规定的战略投资方式仅包括定向增发和协议转让两种方式。根据《中华人民共和国证券法》相关规定和证券市场实际情况，此次修订增加允许外国投资者以要约收购方式实施战略投资）。
这段时间大A和港股基本在横盘，都在等待方向的选择。而基于趋势的判断，这个方向一定是向上。有些朋友因为这轮上涨追高被埋，完全没必要担心，化债大牛市才刚刚开始。
