谁都感受到了，世界正在发生巨大变化。洪流之下，趋势就是命运。
我们此前推出了时代趋势产品【趋势局|大势研判】，聚焦政策、财富和机会等最新趋势，以下是最近的研判内容。
新一轮刺激到底会不会引发通胀？最近大规模的财政刺激和化债举措，有人质疑是否会引发大通胀，但也有人宣称“內债不是债”，让大家不必担心。到底怎么看？
我们的判断：1、不会引发大通胀，因为主要手段是低息债置换高息债、长久期置换短久期，不涉及基础货币的投放，顶多是提高货币乘数，完全不足以导致大通胀。2、如此化债的本质，是将债务平摊到未来，用未来的收入化解当下的困局，类似于一种“新债偿旧债”的手段。当然，不少人提出可以一直借新还旧下去，因为內债不是债，內债只是自己人账本上的勾勾画画而已。3、但所谓“内债不是债”这种观点我认为是错误的，內债不是债的前提是要形成可变现或则可产生收益的有效资产而非泡沫，比如日本无限印钞的底层是海外的万亿实体资产，美国无限印钞的底层是大宗商品的结算权，如果没有对应到合理价值的底层资产，那么主体信用必然受损。
这一期我们判断下，传统“金九银十”行情已过，楼市成色到底如何？
我们的判断：1、从数据上来看，一线城市的新房和二手房均呈现“报复性反弹”，成交量同比均翻倍，行情较火热，弱二线及三线城市普遍呈现”一冷一热“的现象，新房和二手房的成交一涨一跌，背后是新房和二手房在争夺有限购买力。2、房价方面，一、二线城市二手房价十月成交均价分别环比下跌0.03%、0.29%，延续此前“以价换量”的趋势，但降幅已经相较前期开始缩小。3、但房价仍难言筑底，30个重点城市平均房地产去化周期达到15.2个月，同比去年增加4.8个月，今年刺激购房需求的大招频出，但各地房地产库存周期不降反升，值得警惕。当前“已开工未售”的房地产面积达25亿平，随着未来几年的建成入市，库存去化压力可能才刚刚显现。换个说法就是，供大于求还会持续很长时间。
近期一些地方出台新规，将按摩服务业纳入特种行业范围进行管理，规定凌晨2-8时到店进行按摩的顾客必须如实申报姓名、住址、身份证、电话号码等个人信息，同时提供按摩服务的商家，必须按照特种行业管理要求，在政府相关部门指导下，全面安装视频监控设备并确保设备正常运行。
我们的判断：1、地方推动按摩服务变得阳光化，出发点自然是好的，不过按常理会出现上有政策下有对策的情况，就怕迎来的是“楚门的世界”。2、言归正传，谈谈经济和产业，2023年中国按摩服务市场产值高达5000亿，消费人次达35亿人次，平均每个中国人一年都要去按摩三次，市场规模十分庞大，远超一般服务业。3、按摩服务业主要有三个赛道，一是理疗，比如艾灸、刮痧、拔罐等传统中式养生服务；二是洗浴中心；三是足疗按摩。很有意思的是，在当前全国消费普遍失速的状况下，三者的增速反而大幅增长，纷纷超过100%的增长率，这也是另一种“郁闷指数”的体现……
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