先来看看指数和交易数据——
经历了周一的暴跌之后，美股在随后的几个交易日中慢慢回了回血。特别是在公布的就业数据没那么差后，市场情绪被打了打鸡血，美股在周四大幅高开。海外投资人现在主要在盯着：①美国经济衰退的可能性 ②地缘政治冲突 ③即将到来的11月总统选举，这些都可能在未来几个月内影响市场走势。• 就业数据：7月份美国失业率上升，接近「Sahm规则」的触发点。Sahm规则指的是，当三个月滚动平均失业率比过去12个月的低点高出半个百分点时，经济衰退就已经开始。• 降息预期：市场对联储紧急降息的预期急剧升温。市场现在预计到年底美国将降息约100个基点，是7月底预期的两倍多。• 收益率曲线：市场对降息的预期导致短期美国国债收益率大幅下跌，美国国债收益率曲线不再倒挂，10年期和2年期国债收益率之间的差距自2022年7月以来首次转为正值。• 铜博士：被称为「铜博士」的铜价急跌至4个半月来的低点，反映了市场对全球经济的悲观预期。虽然市场上蹿下跳的，但许多分析师都觉得，目前市场反应可能过于悲观。举个例子，就业数据可能受到移民和飓风Beryl的影响而有所偏差。我们的全球交易数据转弱了不少，1.5的分数目前略微高于国内的交易平均分1.3。不过接下来还要继续观测，如果交易指数不止跌，就需要加强仓位的防御性。![]()
目前货币、信用和全球指标如下——
货币指标受益于跨月行情的结束，宽松至2.6。
美国数据转弱后，9月前联储大幅降息的呼声越来越大。
按潘行长的话来说，世界主要央行转向，汇率的压力没那么大，央妈的宽松空间也打开了，后期继续降息可期。
6月 社融 社融演绎破罐子破摔，存量增速直接掉到了8.1%。原本咱们期望着社融慢慢修复，把信用指标带出0的位置。现在看来社融下滑才是大势，紧信用环境成为未来的基本设定。结合8月初美日股票被恐慌抛售的最新数据，全球交易指标7~8月下滑到了1.5。
除了金融环境指数收紧之外，制造业PMI也大幅走弱。
海外交易指数从买入转弱为中性，暂时不需要减仓。
过去一周组合进行了自动调仓，个别资产可能仍有在途交易。
最后也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。
Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。👇图/ 《Stocks for the long run》⚠️ 风险提示：外围风险加剧市场波动；策略模型失效。📌 免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。
